Chris Turner của ING lưu ý rằng USD/JPY đã vượt qua mức cao nhất năm 2024 gần 162, đạt mức được nhìn thấy lần cuối vào những năm 1980, khi các nhà giao dịch tập trung vào hành động tiềm năng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Turner nhấn mạnh các mô hình can thiệp theo cụm, thời gian nghỉ lễ, hạn chế dự trữ ngoại hối, mối lo ngại về phân loại chế độ của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và sự phục hồi cơ bản của Đô la Mỹ (USD) làm hạn chế mức hỗ trợ mà Yên Nhật (JPY) có thể nhận được.
Thời gian, dự trữ của BoJ và tình trạng IMF
“Chỉ bán được hơn 70 tỷ USD vào cuối tháng 4/đầu tháng 5 ở mức trên 160, BoJ được cho là sẽ can thiệp một lần nữa trong những ngày và tuần tới. Các quan chức Nhật Bản đã nói rõ rằng đồng yên yếu gây ra mối đe dọa đối với chi phí nhập khẩu và cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt của Nhật Bản, vốn là chủ đề chính của cử tri. Hiện tại, những lo ngại về chi phí sinh hoạt đó đang được giải quyết thông qua các khoản trợ cấp của chính phủ, vốn mang lại một số lo ngại cho thị trường trái phiếu.”
“Về mặt thời gian ngay lập tức, chúng tôi nghi ngờ BoJ có thể trì hoãn trước những rủi ro sự kiện tích cực có thể xảy ra với đồng đô la, chẳng hạn như những nhận xét vào ngày mai từ Cục Dự trữ Liên bang Chủ tịch Kevin Warsh và công bố báo cáo việc làm tháng 6 của Hoa Kỳ hôm thứ Năm. Điều đó khiến kỳ nghỉ lễ thứ Sáu ngày 4 tháng 7 của Hoa Kỳ trở thành cơ hội để can thiệp.”
“Một sự vắng mặt từ BoJ tuần này sẽ củng cố trường hợp hoãn lại cho đến ngày 16-17 tháng 7, ngay trước ngày nghỉ lễ tiếp theo của Nhật Bản, Ngày Hàng hải vào ngày 20 tháng 7. Đó là vở kịch năm 2024. Nếu BoJ đợi đến cuối tháng 7 và dữ liệu của Mỹ cũng như Fedspeak vẫn theo hướng diều hâu, thì lúc đó USD/JPY có thể giao dịch quanh mức 164–165.”
“Dự trữ ngoại hối là nguồn tài nguyên hữu hạn và các đợt bán hàng được sử dụng cẩn thận. Hiện tại, Nhật Bản có gần 1,1 nghìn tỷ USD dự trữ ngoại hối. Điểm thấp nhất trong thập kỷ này là khoảng 1,07 triệu USD, nhưng chúng tôi nghi ngờ mức 1 nghìn tỷ USD thể hiện mức sàn tâm lý.”
“Đồng thời, chúng tôi cho rằng người Nhật đang chú ý đến hệ thống phân loại của IMF đối với tỷ giá hối đoái ‘tự do thả nổi’. tỷ giá và không muốn mất đi trạng thái đó. Việc can thiệp vào hơn ba trường hợp trong khoảng thời gian sáu tháng có thể khiến chế độ tiền tệ của Nhật Bản bị hạ cấp xuống chỉ còn ‘thả nổi’. IMF định nghĩa một ‘trường hợp’ can thiệp là kéo dài không quá ba ngày làm việc.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)
