Hồ sơ lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro của Bitcoin (BTC) đang tiến gần đến mức phù hợp với các vùng tích lũy dài hạn trong lịch sử. Tỷ lệ Sharpe, một thước đo lợi nhuận liên quan đến mức độ biến động, đã giảm xuống -20, ngưỡng đánh dấu mức đáy lớn của Bitcoin trong mọi thị trường gấu kể từ năm 2015.
Đồng thời, dự trữ trao đổi BTC đã giảm khoảng 80.000 BTC kể từ tháng 2, trong khi nhu cầu từ các địa chỉ tích lũy đã tăng hơn gấp đôi lên 240.000 BTC từ 115.000 BTC trong hai tuần đầu tiên của tháng Sáu.
Tỷ lệ Sharpe của BTC xem xét lại vùng đáy lịch sử
Tỷ lệ Sharpe của Bitcoin đạt -20 vào ngày 11 tháng 6, một mức trùng khớp với các mức thấp nhất trong chu kỳ lớn trong thập kỷ qua. Số liệu này lần đầu tiên giảm xuống dưới ngưỡng vào ngày 5 tháng 1 năm 2015 và duy trì ở đó cho đến ngày 12 tháng 6, khi BTC thiết lập đáy bền vững và bước vào giai đoạn phục hồi.
Một mô hình tương tự xuất hiện trong khoảng thời gian từ ngày 8 tháng 12 năm 2018 đến ngày 7 tháng 3 năm 2019, khi tỷ lệ Sharpe dành phần lớn thời gian trong ba tháng ở mức dưới -20 trong thời kỳ thị trường giá xuống của Bitcoin. Số liệu này lặp lại tín hiệu từ ngày 7 tháng 10 năm 2022 đến ngày 7 tháng 1 năm 2023, ngay trước khi BTC bắt đầu giai đoạn tăng giá bền vững tiếp theo.

Tỷ lệ Sharpe của Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant
Mặc dù không có số liệu duy nhất nào xác định đáy thị trường một cách chính xác, nhưng các khoảng thời gian dưới -20 thường trùng với các giai đoạn tích lũy kéo dài của BTC.
Các điểm dữ liệu onchain theo cùng một hướng. Bitcoin nắm giữ trên các sàn giao dịch đã giảm xuống 2,71 triệu vào thứ Hai từ mức 2,79 triệu BTC vào tháng Hai. Dự trữ trên sàn giao dịch BTC đã nhanh chóng phục hồi lên 2,73 triệu BTC từ mức thấp hàng năm là 2,65 triệu BTC trong khoảng thời gian từ cuối tháng 4 đến đầu tháng 6, mặc dù số dư đã giảm khoảng 12.000 BTC trong hai tuần qua.
Nhu cầu từ các địa chỉ tích lũy đã tăng cường trong cùng thời gian. Đoàn hệ hấp thụ 125.000 BTC trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến ngày 14 tháng 6. Điều này cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với các ví có lịch sử nắm giữ thay vì phân phối tiền.

Nhu cầu BTC từ các địa chỉ tích lũy. Nguồn: CryptoQuant
Sự hợp nhất của Bitcoin bên dưới đường xu hướng quan trọng hàng tuần vẫn đang phát triển
Bitcoin đã trải qua 133 ngày liên tiếp dưới mức trung bình động đơn giản (SMA) 100 tuần, một chỉ báo xu hướng dài hạn hiện ở mức gần 88.466 USD.
Dữ liệu chu kỳ thị trường cho thấy Bitcoin thường giao dịch dưới đường SMA 100 tuần trong thời gian dài trước khi lấy lại mức đó. Sau đỉnh thị trường năm 2013, BTC đã trải qua 378 ngày dưới đường xu hướng trong khi củng cố trong khoảng từ 200 đến 400 USD. Trong thị trường gấu 2018-2019, BTC vẫn ở dưới SMA 100 tuần trong 175 ngày và giao dịch trong khoảng từ 3.000 đến 6.000 USD.

Giá BTC và phân tích xu hướng SMA hàng tuần trong 100 kỳ. Nguồn: Cointelegraph/TradingView
Khoảng thời gian dài nhất xảy ra sau đợt sụt giảm thị trường năm 2022. Bitcoin vẫn ở dưới SMA 100 tuần trong 532 ngày trong khi giao dịch trong khoảng từ 16.000 đến 25.000 USD.
Trong ba chu kỳ đó, Bitcoin đã trải qua trung bình khoảng 362 ngày theo chỉ báo trước khi lấy lại chỉ số và thiết lập xu hướng tăng bền vững. Mỗi thời kỳ được đặc trưng bởi sự tích lũy kéo dài hơn là sự phục hồi ngay lập tức.
Với 133 ngày đã được ghi nhận dưới đường SMA 100 tuần, chu kỳ hiện tại vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Các ví dụ trước đây chỉ ra rằng các giai đoạn hợp nhất bên dưới đường xu hướng thường kéo dài thêm vài tháng nữa trước khi Bitcoin lấy lại mức này.
Liên quan: Phân tích bitcoin cảnh báo về việc BTC bị từ chối khi giá đạt mức 67 nghìn đô la
Bài viết này được sản xuất theo Cointelegraph Chính sách biên tập và chỉ dành cho mục đích thông tin. Nó không phải là lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Tất cả các khoản đầu tư và giao dịch đều có rủi ro; độc giả được khuyến khích tiến hành nghiên cứu độc lập.
