Securitize đang mở rộng quỹ AAA CLO được mã hóa của mình cho Solana, trong khi Ethena đang đánh giá khoản phân bổ 250 triệu đô la được đề xuất sẽ đưa một sản phẩm tín dụng truyền thống khác vào ổn định cuộc trò chuyện đảm bảo.
TL;DR
- Securitize đã mở rộng quỹ AAA CLO được mã hóa STAC của mình cho Solana.
- ETH đang đánh giá STAC như một tài sản hỗ trợ USDe và USDtb tiềm năng.
- Khoản phân bổ được đề xuất là 250 triệu USD, nhưng nó phải được đóng khung theo đề xuất/kế hoạch trừ khi việc thực hiện quản trị được xác nhận.
- Câu chuyện này là một phần trong động thái rộng lớn hơn nhằm đưa tài sản trong thế giới thực lên các chuỗi khối công khai.
các thông báo quan trọng vì nó tập hợp ba chủ đề ngày càng khó tách biệt hơn: tín dụng được mã hóa, thiết kế dự trữ stablecoin và tìm kiếm lợi nhuận trên chuỗi không hoàn toàn có nguồn gốc từ tiền điện tử. Quỹ STAC của Securitize cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập dựa trên blockchain vào khả năng tiếp xúc gắn liền với nghĩa vụ cho vay thế chấp được xếp hạng AAA, trong khi cuộc thảo luận về quản trị của Ethena chỉ ra quỹ này như một tài sản đa dạng hóa khả thi cho hệ sinh thái stablecoin của nó.
Điều đó không có nghĩa là 250 triệu USD đã được triển khai đầy đủ. Đọc kỹ cho thấy ETH đang đánh giá hoặc đề xuất phân bổ. Sự khác biệt đó rất quan trọng, đặc biệt là với tài sản dự trữ stablecoin, nơi trạng thái quản trị và trạng thái thực thi không giống nhau.
Tại sao Solana lại quan trọng ở đây
Solana đã dành chu kỳ cuối cùng để cố gắng khẳng định mình không chỉ là một chuỗi bán lẻ tốc độ cao. Được mã hóa quỹ là một con đường dẫn đến cuộc trò chuyện thể chế rộng lớn hơn đó. Nếu các sản phẩm như STAC có thể nằm trên cơ sở hạ tầng Solana, thì chuỗi sẽ trở thành một phần của lớp vận hành đối với các tài sản trước đây tồn tại dưới dạng tín dụng tư nhân, tài khoản giám sát và đường ray tài chính truyền thống.
Đối với Securitize, việc mở rộng Solana cũng mở rộng phạm vi phân phối. Đối với ETH, câu hỏi mang tính chiến lược hơn: sự kết hợp tài sản nào có thể hỗ trợ tăng trưởng stablecoin mà không gây thêm sự mong manh tiềm ẩn? Việc tiếp xúc với AAA CLO nghe có vẻ thận trọng so với tài sản thế chấp bằng tiền điện tử, nhưng nó vẫn nằm trong khuôn khổ tín dụng có cấu trúc. Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư và người tham gia quản trị cần hiểu rõ rủi ro tiềm ẩn chứ không chỉ nhãn xếp hạng.
Góc tài sản thế chấp của stablecoin
Việc hỗ trợ Stablecoin đã trở thành một trong những cuộc tranh luận quan trọng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Tín phiếu kho bạc vẫn là mô hình tinh thần rõ ràng nhất đối với nhiều người dùng, nhưng các tổ chức phát hành và giao thức đang ngày càng khám phá một bộ công cụ mang lại lợi suất rộng hơn. Các quỹ được mã hóa giúp việc khám phá đó trở nên dễ dàng hơn vì quyền sở hữu, chuyển nhượng và báo cáo có thể được tích hợp vào các hệ thống dựa trên blockchain.
Ưu điểm là hiệu quả sử dụng vốn và khả năng tiếp cận tốt hơn với lợi suất truyền thống. Rủi ro là sự phức tạp. Sản phẩm tín dụng có cấu trúc được mã hóa không giống như việc giữ tiền mặt trong tài khoản ngân hàng hoặc tiếp xúc với Kho bạc ngắn hạn. Nó vẫn có thể liên quan đến rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản và rủi ro quản trị.
Tín hiệu RWA lớn hơn
Cách hữu ích nhất để đọc câu chuyện này là một bước nữa trong quá trình chuyển đổi của thị trường tài sản trong thế giới thực từ bằng chứng khái niệm sang mức độ phù hợp của bảng cân đối kế toán. Quỹ mã hóa không còn chỉ là các thử nghiệm được sử dụng trong các hội thảo về tiền điện tử. Chúng ngày càng được đánh giá là sản phẩm thế chấp, kho bạc và lợi nhuận thực tế theo các giao thức có tài sản có ý nghĩa được quản lý.
Điều đó không đảm bảo việc nhận con nuôi. Quy trình của ETH vẫn còn quan trọng và các nhà đầu tư nên đợi kết quả quản trị rõ ràng trước khi coi việc phân bổ được đề xuất là đã hoàn thành. Nhưng hướng đi này khó có thể bỏ lỡ: các chuỗi khối công khai đang trở thành đường ray phân phối cho các sản phẩm tài chính từng bị khóa trong quy trình làm việc của các tổ chức tư nhân.
Bài viết này được viết bởi News Desk và được chỉnh sửa bởi Samuel Rae.
