Francesco Pesole của ING dự kiến Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ tăng ‘bảo hiểm’ 25 điểm cơ bản vào tháng 7, đưa lãi suất chính sách lên 2,50%, bất chấp giá Dầu giảm mạnh. Ông lưu ý rằng các dự báo lãi suất của tháng 5 phần lớn đã bị vô hiệu do giá dầu giảm và lạm phát giảm nhẹ, đồng thời cảnh báo rằng động thái này có thể chỉ xảy ra một lần, hạn chế sự hỗ trợ thêm của Đô la New Zealand (NZD).
Tăng bảo hiểm được coi là cân bằng tốt
“Giá dầu sụt giảm khiến quyết định ngày 8 tháng 7 của Ngân hàng Dự trữ New Zealand trở nên cân bằng hơn. Mặc dù vậy, chúng tôi kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ tránh định giá diều hâu đáng thất vọng và đưa ra mức tăng ‘bảo hiểm’ 25 điểm cơ bản theo phong cách ECB để neo giữ kỳ vọng lạm phát. Điều đó cho thấy, nguy cơ đây là động thái chỉ xảy ra một lần đang tăng lên, điều này có thể hạn chế sự tăng giá của NZD.”
“Trở lại vào tháng 5, RBNZ đã giữ tỷ lệ được giữ ở mức 2,25% trong quyết định chia rẽ 3-3, với việc Thống đốc Anna Breman bỏ phiếu quyết định. Những lo ngại của phe diều hâu cũng lặp lại ở các thị trường phát triển khác: nguy cơ kỳ vọng lạm phát giảm sút và hiệu ứng vòng hai. Breman đã chọn cách kiên nhẫn, nhưng các dự báo lãi suất chính thức cho thấy mức thắt chặt 50-75 bp vào cuối năm 2026.”
“Nhưng những giả định về dầu làm cơ sở cho những dự báo đó giờ đây không thể khác hơn được nữa. RBNZ giả định dầu thô Dubai ở mức khoảng 95-105 USD/thùng trong thời gian còn lại của năm 2026, so với mức hiện tại là gần 65 USD. Theo đó, các dự báo về CPI tiêu đề trên 4,0% cho đến quý 4 năm 26 giờ đây có vẻ phi thực tế.”
“Do đó, chúng tôi kỳ vọng lãi suất sẽ tăng 25 điểm cơ bản lên 2,50%, giống như động thái ‘bảo hiểm’ tháng 6 của ECB. Chúng tôi vẫn thấy ít khả năng có thêm một đợt tăng nữa vào năm 2026, nhưng nguy cơ đây chỉ là một lần đã tăng lên đáng kể.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)
