Chiến lược của Michael Saylor đã giành được sự ủng hộ từ một số nhà phân tích Phố Wall sau khi công bố khung vốn mới, nhưng những thay đổi này cũng làm dấy lên cuộc tranh luận về chiến lược Bitcoin dài hạn và tính bền vững của công ty.
Benchmark Equity Research hôm thứ Hai đã nhắc lại xếp hạng Mua đối với cổ phiếu MSTR loại A của Strategy và duy trì mục tiêu giá trong 12 tháng là 570 USD, theo một báo cáo được Cointelegraph xem xét.
Cổ phiếu loại A phổ biến của chiến lược, MSTR, hoa hồng 12,6% xuống còn khoảng 92,70 USD vào thứ Hai, trong khi cổ phiếu ưu đãi STRC của nó leo lên 12,2% xuống còn khoảng 83,70 USD, theo TradingView và Yahoo Finance.
Tuy nhiên, cả hai cổ phiếu đều giảm điểm trong hoạt động tiếp thị trước vào thứ Ba do một số nhà đầu tư và nhà quan sát trong ngành vẫn hoài nghi về độ bền của mô hình vốn mới.
Điều gì đã thay đổi trong khung vốn của Strategy
Với bản cập nhật khung vốn mới nhất, Chiến lược được ủy quyền Doanh số Bitcoin (BTC) tiềm năng lên tới 1,25 tỷ USD huy động vốn thay vì chỉ dựa vào phát hành cổ phiếu hoặc nợ.
Số tiền tương đương khoảng 21.082 BTC theo giá hiện tại, theo cho CoinGecko, hoặc khoảng 2,5% của công ty tổng số nắm giữ là 847.363 BTC.
Nguồn: TradingView
Mặc dù Strategy từ lâu đã tự mô tả mình là người tích lũy Bitcoin lâu dài nhưng động thái này không phải là lần đầu tiên họ bán loại tiền điện tử lớn nhất. Công ty đã bán 32 BTC với giá 2,5 triệu USD vào tháng 5 năm 2026 và trước đó đã bán 704 BTC vào năm 2022 như một phần của chiến lược giao dịch liên quan đến thuế, sau đó mua lại số lượng BTC tương tự.
Tại sao Benchmark coi khuôn khổ là tích cực
Điểm chuẩn cho rằng khuôn khổ mới giải quyết được mối quan tâm chính mà các nhà đầu tư đã nêu ra sau nhiều tuần biến động, giúp công ty linh hoạt hơn trong việc quản lý cơ cấu vốn của mình.
Trong báo cáo, các nhà phân tích nghiên cứu cho biết những thay đổi này đã biến Chiến lược từ phương tiện tích lũy Bitcoin “một chiều” thành một công cụ quản lý tích cực cho cả hai mặt của bảng cân đối kế toán.
Nguồn: Nghiên cứu vốn chủ sở hữu chuẩn
Các nhà phân tích của Benchmark viết: “Kết quả cuối cùng là Strategy hiện là nhà quản lý tích cực cả hai mặt trong cơ cấu vốn của mình, một cách tiếp cận mà chúng tôi coi là mang lại lợi ích tích cực đáng kể cho các cổ đông của mình”.
Có liên quan: Pandl của Grayscale nói rằng Strategy nên bán Bitcoin trị giá 3 tỷ USD để khôi phục niềm tin
Nhà đầu tư Simon Dedic nói động thái này có thể đánh dấu mức đáy cục bộ, cho thấy những lo ngại gần đây xung quanh cơ cấu của công ty có thể đã bị thổi phồng quá mức. Người sáng lập và đối tác quản lý của Moonrock Capital cũng cho rằng một số áp lực bán gần đây có thể đến từ Chiến lược chuẩn bị thanh khoản trước khi cập nhật.
Những người hoài nghi đặt câu hỏi về những tác động lâu dài
Không phải ai cũng xem khuôn khổ mới là tích cực. Nhà giao dịch và nhà đầu tư Scott Melker nói Chiến lược dường như đang tạo ra những thay đổi mà các nhà đầu tư muốn thấy, bao gồm xây dựng lượng dự trữ tiền mặt lớn hơn và áp dụng chiến lược vốn linh hoạt hơn.
Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng “chỉ có thời gian mới trả lời được” liệu khuôn khổ mới có khôi phục được niềm tin của nhà đầu tư hay không, đồng thời nói thêm rằng Strategy là người mua Bitcoin chính của thị trường.
Giám đốc đầu tư Arca Jeff Dorman nói Chiến lược đó có thể cần bán số Bitcoin trị giá khoảng 2 tỷ USD đến 3 tỷ USD để loại bỏ “phần nhô ra liên tục” trên thị trường.
Nguồn: Jeff Dorman
Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse cũng chỉ trích cách tiếp cận của công ty, tranh cãi rằng “kỹ thuật tài chính không mang lại giá trị lâu dài.” Ông nói với chương trình “Squawk on the Street” của CNBC rằng nhóm của Michael Saylor “đã không tập trung vào những thứ phù hợp” và chiến lược này đã “làm tổn hại đến thị trường chung”.
Cointelegraph cam kết báo chí độc lập, minh bạch. Bài viết tin tức này được sản xuất theo quy định của Cointelegraph Chính sách biên tập và nhằm mục đích cung cấp thông tin chính xác và kịp thời. Người đọc được khuyến khích xác minh thông tin một cách độc lập.
