Nomura báo cáo rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã giữ lãi suất chính sách ở mức 0,00% trong tháng 6 và nhắc lại việc tăng cường sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu cần thiết để hạn chế sức mạnh của Franc Thụy Sĩ. Với lạm phát vẫn nằm trong mục tiêu 0–2% và dự báo ngắn hạn chỉ cao hơn một chút, Nomura kỳ vọng SNB giữ tỷ lệ ở mức 0,00% trong tương lai gần.
SNB giữ tỷ giá và giữ cho công cụ FX luôn sẵn sàng
“Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã để lại lãi suất chính sách ở mức 0,00% tại cuộc họp tháng 6, như chúng tôi và sự đồng thuận đã mong đợi. Ngân hàng này vẫn duy trì hướng dẫn, được giới thiệu tại cuộc họp trước, rằng họ có “sự sẵn sàng can thiệp ngày càng tăng” vào thị trường ngoại hối để hạn chế áp lực tăng giá CHF, phù hợp với những gì chúng tôi mong đợi. “
“Tuy nhiên, trong một thay đổi rất nhỏ, họ nói thêm rằng họ sẽ làm như vậy “nếu cần thiết”, có lẽ để thừa nhận rằng CHF đã mất giá so với EUR kể từ tháng 3. Thật vậy, tại cuộc họp báo, Chủ tịch Schlegel lưu ý rằng CHF đã giảm giá kể từ quyết định cuối cùng và việc điều chỉnh ngôn ngữ tuyên bố là phù hợp.
“SNB đã điều chỉnh tăng dự báo lạm phát có điều kiện cho năm 2026, do áp lực giá năng lượng, lên 0,6% (từ 0,5%). Tuy nhiên, SNB cho rằng áp lực lạm phát trong trung hạn hầu như không thay đổi so với dự báo trước đó (Hình 3).”
“SNB nhấn mạnh khả năng phục hồi của nền kinh tế Thụy Sĩ bất chấp rủi ro từ cuộc chiến tranh Iran và duy trì kỳ vọng rằng GDP tăng trưởng sẽ vào khoảng 1% cho cả năm 2026.”
“Chúng tôi tin rằng SNB sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,00% trong tương lai gần. SNB có một số không gian để thở vì lạm phát đang ở mức thoải mái trong phạm vi mục tiêu là 0-2. Giá năng lượng toàn cầu cao hơn đã làm tăng thêm áp lực lạm phát, điều này có thể làm giảm bất kỳ sự cấp bách nào để thảo luận về việc hạ lãi suất chính sách xuống vùng âm để ngăn chặn giảm phát.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)
