Thẩm quyền giải quyết: Vốn kho bạc Bitcoin
Châu Âu có được cổ phiếu ưu đãi được hỗ trợ bằng Bitcoin khi nhu cầu trái phiếu kho bạc lan rộng
Bitcoin Kho bạc Capital AB đã tung ra một cổ phiếu ưu đãi được hỗ trợ bằng Bitcoin ở Thụy Điển, bổ sung thêm một ví dụ khác về cách các chiến lược kho bạc Bitcoin của công ty đang vượt ra ngoài Hoa Kỳ.
Sản phẩm, được liệt kê là BTC PREF, được thiết kế để cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện khả năng tiếp cận với công cụ vốn sở hữu ưu tiên được kết nối với mô hình kho bạc Bitcoin. Công ty cho biết cổ phiếu ưu đãi cung cấp cổ tức 10% hàng năm được trả hàng tháng, trong khi cơ cấu rộng hơn tuân theo loại chiến lược bảng cân đối kế toán nổi tiếng của MicroStrategy.
Điều đó làm cho danh sách trở nên thú vị vì hai lý do.
Đầu tiên, nó cho thấy các chiến lược kho bạc Bitcoin đang được đóng gói vào các cấu trúc thị trường công cộng mới. Thứ hai, nó cho thấy thị trường vốn châu Âu đang bắt đầu thử nghiệm chứng khoán doanh nghiệp liên kết với Bitcoin ngoài các sản phẩm giao dịch giao ngay hoặc giao dịch trao đổi đơn giản.
Điều này không giống như mua Bitcoin trực tiếp. Nó cũng không giống như việc mua một Bitcoin ETF giao ngay. Đó là chứng khoán doanh nghiệp được xây dựng xung quanh mô hình kho bạc và sự khác biệt đó rất quan trọng.
TL;DR
- Bitcoin Kho bạc Capital AB đã ra mắt cổ phiếu ưu đãi được hỗ trợ bằng Bitcoin ở Thụy Điển.
- Sản phẩm này được liệt kê là BTC PREF và nhắm đến các nhà đầu tư Thụy Điển và EU đủ điều kiện.
- Sự ra mắt này cho thấy các chiến lược kho bạc Bitcoin đang chuyển sang các cấu trúc thị trường công cộng chuyên biệt hơn.
Chiến lược kho bạc bitcoin đang trở thành sản phẩm tài chính
Mô hình kho bạc Bitcoin bắt đầu như một chiến lược bảng cân đối kế toán của công ty.
Một công ty mua Bitcoin, giữ nó làm tài sản dự trữ và huy động hoặc quản lý vốn xung quanh vị thế đó. MicroStrategy đã trở thành phiên bản dễ thấy nhất của cuốn sách đó, tự biến mình thành một trong những đại lý ủy quyền vốn cổ phần đại chúng chính của thị trường cho việc tiếp xúc với Bitcoin.
Bây giờ mô hình đang trở nên mô-đun hơn.
Thay vì chỉ xem các công ty điều hành mua Bitcoin, các nhà đầu tư đang nhìn thấy các chứng khoán mới được thiết kế đặc biệt xung quanh việc tiếp xúc với kho bạc Bitcoin. Cổ phiếu ưu đãi là một con đường vì nó có thể mang lại thu nhập cố định hoặc mục tiêu trong khi vẫn nằm trong cơ cấu vốn của công ty.
Đó chính là lời kêu gọi của BTC PREF.
Đối với một số nhà đầu tư nhất định, cổ phiếu ưu đãi được hỗ trợ bằng Bitcoin có thể dễ hiểu hơn cổ phiếu ưu đãi trực tiếp. quyền giám hộ và hướng tới thu nhập nhiều hơn sản phẩm Bitcoin giao ngay. Nó cho phép tiếp xúc với chiến lược ngân quỹ, nhưng thông qua chứng khoán có các điều khoản, quy tắc đủ điều kiện và hồ sơ rủi ro riêng.
Điều đó cũng có nghĩa là sản phẩm cần được tìm hiểu kỹ càng. Nó không phải là Bitcoin trong ví. Nó không phải là một ETF đơn giản. Nó là một sản phẩm vốn cổ phần ưu tiên do công ty phát hành được kết nối với phương pháp tiếp cận kho bạc Bitcoin.
Tại sao góc độ châu Âu lại quan trọng
Châu Âu không vắng bóng các sản phẩm đầu tư Bitcoin, nhưng các quỹ ETF giao ngay của Hoa Kỳ đã thống trị thị trường toàn cầu kể từ khi ra mắt.
Một cổ phiếu ưu đãi được hỗ trợ bằng Bitcoin của Thụy Điển chỉ ra một kiểu phát triển khác. Thay vì sao chép mô hình ETF, nó cho thấy cấu trúc thị trường vốn địa phương đang được sử dụng để đóng gói mức độ tiếp xúc với Bitcoin theo một cách mới.
Điều đó có thể quan trọng nếu có nhiều công ty thử các sản phẩm tương tự.
Giao dịch kho bạc Bitcoin đã trở nên phức tạp hơn theo thời gian. Các nhà đầu tư hiện xem xét tỷ lệ nắm giữ trong bảng cân đối kế toán, điều khoản phát hành, nợ, vốn cổ phần ưu đãi, lời hứa chia cổ tức, rủi ro pha loãng và liệu công ty có thể duy trì mức độ tiếp xúc với Bitcoin thông qua các chu kỳ thị trường hay không.
Cấu trúc cổ phiếu ưu tiên sẽ thêm một lớp nữa vào cuộc thảo luận đó.
Tiêu đề cổ tức hàng năm 10% đương nhiên sẽ thu hút sự chú ý, nhưng không nên xem nó một cách riêng lẻ. Các nhà đầu tư vẫn cần hiểu rõ về tổ chức phát hành, cơ cấu vốn, sự hỗ trợ của Bitcoin, các điều khoản của cổ phiếu ưu đãi và rủi ro thị trường gắn liền với chiến lược.
Không phải là sự thay thế cho Bitcoin trực tiếp
Sự tồn tại của sản phẩm không làm cho nó trở thành một sự thay thế sạch hơn cho chính Bitcoin.
Tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin không có rủi ro về nhà phát hành. Một cổ phiếu ưu đãi có. Bitcoin được giữ dưới hình thức tự quản lý không giống như chứng khoán do một công ty phát hành sử dụng mô hình kho bạc Bitcoin. Sự khác biệt đó rất quan trọng đối với các nhà đầu tư so sánh các lựa chọn.
Chứng khoán doanh nghiệp có thể cung cấp các tính năng mà Bitcoin không có, chẳng hạn như cổ tức hoặc quyền truy cập được niêm yết trên sàn giao dịch thông qua các tài khoản truyền thống. Nhưng nó cũng gây ra những rủi ro cấp công ty, rủi ro quản trị, thanh khoản thị trường rủi ro và sự khác biệt tiềm ẩn giữa giá trị của Bitcoin cơ bản và giá giao dịch của chứng khoán.
Đó không phải là một lời chỉ trích. Đó chỉ là cách tiếp xúc có cấu trúc hoạt động.
Đối với thị trường rộng lớn hơn, việc ra mắt vẫn rất đáng chú ý vì nó cho thấy nhu cầu kho bạc Bitcoin đang được chuyển sang ngôn ngữ tài chính truyền thống hơn. Nhà đầu tư không muốn quản lý ví hoặc mua trao đổi tiền điện tử sản phẩm vẫn có thể quan tâm đến chứng khoán kết nối với chiến lược Bitcoin.
Xu hướng đó có thể sẽ tiếp tục.
Nhu cầu kho bạc vẫn đang phát triển
Câu chuyện về tổ chức của Bitcoin trước đây chủ yếu xoay quanh việc liệu các nhà đầu tư lớn có mua tài sản này hay không.
Câu hỏi đó đã thay đổi. Các tổ chức hiện có quỹ ETF giao ngay, phương tiện kho bạc doanh nghiệp, ủy quyền niêm yết, công cụ phái sinh, cơ cấu cho vay và các sản phẩm vốn hoặc nợ ngày càng chuyên biệt. Bitcoin đang được đưa vào thị trường vốn dưới nhiều hình thức.
Sự ra mắt của BTC PREF phù hợp với sự thay đổi rộng lớn hơn đó.
Nó không đảm bảo nhu cầu mạnh mẽ và không có nghĩa là mọi sản phẩm kho bạc Bitcoin sẽ thành công. Thị trường sẽ đánh giá sản phẩm dựa trên tính thanh khoản, độ tin cậy, điều khoản và hiệu suất. Nó cũng sẽ phụ thuộc vào chu kỳ giá của Bitcoin và liệu các nhà đầu tư có cảm thấy thoải mái với việc tiếp xúc theo kiểu kho bạc hay không.
Nhưng hướng đi rất rõ ràng.
Bitcoin không còn chỉ được truy cập thông qua các sàn giao dịch hoặc quỹ ETF. Nó đang trở thành cơ sở cho các thử nghiệm mới về chứng khoán doanh nghiệp và thị trường vốn. Cổ phiếu ưu đãi được hỗ trợ bằng Bitcoin đầu tiên của Châu Âu là một dấu hiệu nữa cho thấy vở kịch kho bạc đang lan rộng.
Bài viết này dựa trên tài liệu Bitcoin của Treasure Capital AB và các thông báo của công ty Cision.
Bài viết này được viết bởi News Desk và được biên tập bởi Samuel Rae.
