Theo nghiên cứu mới của David Lawant, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của Anchorage Digital, các nhà giao dịch quyền chọn bitcoin vẫn có vị thế quan trọng trong việc bảo vệ khi giá giảm, với cả nhà đầu tư vào quỹ giao dịch tiền điện tử và quỹ giao dịch trao đổi đều cho thấy nhu cầu tăng cao đối với các biện pháp phòng ngừa rủi ro giảm giá.
Báo cáo đã phân tích hoạt động quyền chọn trên Deribit, iShares Bitcoin Trust (IBIT) và Strategy (MSTR) của BlackRock, cho biết ba thị trường cùng nhau cung cấp cái nhìn rộng hơn về tâm lý nhà đầu tư bán lẻ, tổ chức và tiền điện tử so với bất kỳ thị trường quyền chọn đơn lẻ nào.
Cả hai thị trường quyền chọn Deribit và IBIT đều cho thấy độ lệch bán tăng cao, cho thấy các nhà giao dịch đang trả phí bảo hiểm cho việc giảm giá hơn là định vị để kiếm thêm lợi nhuận. Báo cáo cho thấy vị trí phòng thủ được xếp hạng ở phân vị thứ 82 trong lịch sử của IBIT và phân vị thứ 84 trong lịch sử 5 năm của Deribit.
Anchorage cũng nhận thấy rằng các thị trường quyền chọn Bitcoin (BTC) đã dành gần một nửa thời gian của năm 2026 để định giá mức độ biến động ngụ ý trong tuần tới cao hơn so với tháng tới, một sự đảo ngược bất thường trước đây chỉ diễn ra theo từng giai đoạn và tồn tại trong thời gian ngắn. Báo cáo cho rằng mô hình này là do sự liên tiếp của các chất xúc tác kinh tế vĩ mô, địa chính trị và tiền điện tử cụ thể đã khiến các nhà giao dịch tập trung vào các rủi ro ngắn hạn.
Tùy chọn bitcoin Tỷ lệ biến động ngụ ý 30 ngày/7 ngày. Nguồn: Anchorage Digital báo cáo
Kết hợp lại với nhau, những phát hiện này cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn vẫn tập trung vào việc quản lý rủi ro ngắn hạn hơn là định vị cho một động thái có định hướng rõ ràng. Lawant cho biết ông đang theo dõi biến động ngụ ý trong một tháng để một lần nữa vượt quá mức biến động ngụ ý trong một tuần, một sự thay đổi mà ông cho rằng sẽ cho thấy thị trường đang trở nên thoải mái hơn khi nhìn xa hơn những rủi ro trước mắt.
Có liên quan: Giá bitcoin giảm hơn 40% kể từ khi STRC ra mắt: Chiến lược có ổn không?
Thị trường quyền chọn không báo hiệu khủng hoảng Chiến lược
Phân tích từ Anchorage Digital cũng cho thấy các nhà đầu tư vẫn thận trọng nhưng không định giá một kịch bản giảm giá nghiêm trọng cho Chiến lược mặc dù gần đây cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông của công ty đã yếu đi.
Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của Strategy, STRC, đã giảm xuống mức thấp nhất là 82,53 USD vào ngày 22 tháng 6, tương đương khoảng 17% so với mệnh giá 100 USD, trước khi phục hồi một phần sau khi công ty tiết lộ rằng họ đã tăng dự trữ tiền pháp định lên 1,3 tỷ USD. Tính đến thứ Năm, đó là giao dịch khoảng 77 USD, thấp hơn mệnh giá khoảng 23%.
Điểm yếu đã vượt ra ngoài STRC. Theo dữ liệu của Yahoo Finance, cổ phiếu phổ thông (MSTR) của Strategy đã giảm khoảng 78% trong năm qua và được giao dịch quanh mức 87 USD vào thứ Năm.
Cổ phiếu chiến lược. Nguồn: Tài chính Yahoo
Bất chấp đợt bán tháo, Anchorage nhận thấy rằng thị trường quyền chọn của Strategy vẫn ở dưới mức căng thẳng được thấy trong những lần điều chỉnh thị trường trước đó. Theo báo cáo, trong khi các nhà giao dịch tiếp tục phòng ngừa rủi ro giảm giá, độ lệch bán vẫn chưa đạt đến mức thường liên quan đến lo ngại về việc buộc phải giảm đòn bẩy hoặc một cuộc khủng hoảng rộng hơn.
Chiến lược, do Chủ tịch điều hành Michael Saylor đứng đầu, đã đi tiên phong trong mô hình kho bạc Bitcoin của công ty vào năm 2020 và vẫn là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, với 847.363 BTC trên số dư tờ giấy.
Đảo ngược rủi ro trong 30 ngày trên thị trường quyền chọn Chiến lược (MSTR). Nguồn: Anchorage Digital báo cáo
Tạp chí: Bitcoin tách khỏi cổ phiếu công nghệ, Ether để mắt đến ‘làn sóng bán’: Động thái thị trường
Cointelegraph cam kết báo chí độc lập, minh bạch. Bài viết tin tức này được sản xuất theo quy định của Cointelegraph Chính sách biên tập và nhằm mục đích cung cấp thông tin chính xác và kịp thời. Người đọc được khuyến khích xác minh thông tin một cách độc lập.
