Những điểm chính:
- Bitcoin vẫn chịu áp lực từ dòng tiền chảy ra từ ETF trị giá 2,1 tỷ USD vào tháng 6 và mức giảm giá liên tục so với các cặp Bitcoin/USDT toàn cầu.
- Cổ phiếu STRC của Strategy đang thể hiện sự yếu kém, làm nổi bật mối lo ngại ngày càng tăng về nghĩa vụ cổ tức hàng tháng và tình trạng pha loãng cổ phiếu.
Thị trường chứng khoán Mỹ giao dịch giảm điểm hôm thứ Tư sau khi Tổng thống Donald Trump cho biết bản ghi nhớ với Iran chưa phải là bản ghi nhớ cuối cùng. Các nhà đầu tư lo ngại rằng dòng dầu chảy qua eo biển Hormuz sẽ không được thông thoáng nhanh chóng, điều này càng tạo thêm áp lực lên lạm phát. Thị trường chứng khoán và Bitcoin (BTC) có gặp rủi ro không?
Mỹ và Iran dự kiến sẽ chính thức ký thỏa thuận vào thứ Sáu, bắt đầu thời gian đàm phán kéo dài 60 ngày. Hôm thứ Tư, Trump cho biết thỏa thuận này sẽ làm hài lòng thị trường và giá dầu có thể giảm. Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ đe dọa sẽ tiếp tục ném bom nếu Iran không “cư xử đúng mực”.
Lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm so với dầu thô Brent, USD. Nguồn: Chế độ xem giao dịch
Dầu thô Brent giảm xuống mức thấp nhất trong 100 ngày, nhưng các nhà giao dịch nghi ngờ giá nhiên liệu sẽ tiếp tục gây áp lực lên thị trường trong thời gian dài. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ vẫn ở mức 4,16%, không đổi so với hai tuần trước. Nhà đầu tư ít tin tưởng vào khả năng sớm cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, từ đó đòi hỏi lợi nhuận cao hơn từ trái phiếu chính phủ.
Tác động của lạm phát cao hơn trong bối cảnh nhu cầu Bitcoin của tổ chức yếu
Dữ liệu doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ công bố hôm thứ Tư cho thấy mức tăng trưởng 6,9% kể từ tháng 5 năm 2025, nhưng mức tăng này có thể phản ánh chi phí hàng hóa như nhiên liệu cao hơn. Song song đó, ngày thứ Tư đánh dấu cuộc họp Ủy ban Fed đầu tiên của Chủ tịch Kevin Warsh. Quyết định giữ lãi suất ổn định phần lớn được mong đợi, nhưng các nhà đầu tư sẽ cố gắng tìm hiểu quan điểm và uy tín cá nhân của Warsh.
Hợp đồng tương lai Nasdaq-100 (trái) so với Bitcoin/USD (phải). Nguồn: TradingView
Chỉ số Nasdaq-100 thiên về công nghệ giao dịch thấp hơn 2% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó, trong khi Bitcoin đã không giữ được trên 80.000 USD kể từ giữa tháng 5. Sự hoài nghi của các nhà giao dịch bitcoin một phần xuất phát từ việc thiếu dòng vốn vào các quỹ giao dịch giao ngay (ETF) và không có phí bảo hiểm Coinbase so với các sàn giao dịch quốc tế, báo hiệu nhu cầu yếu từ các nhà đầu tư tổ chức.
Coinbase Bitcoin USD so với giá USDT quốc tế. Nguồn: TradingView & Cointelegraph
Giá Bitcoin trên Coinbase bằng USD đã được giao dịch ở mức chiết khấu so với các sàn giao dịch quốc tế tính bằng USDT trong 5 tuần qua. Trong khi đó, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết tại Hoa Kỳ đã chứng kiến 2,1 tỷ USD dòng vốn chảy ra ròng cho đến nay vào tháng Sáu. Điểm yếu gần đây trong Chiến lược kéo dài vốn cổ phần ưu tiên vĩnh viễn (STRC US) đã càng làm tăng thêm tâm lý tiêu cực.
Có liên quan: Bitcoin đạt mức 67 nghìn USD sau thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran: Đây có phải là bẫy tăng giá?
Chiến lược ưu tiên vốn cổ phần vĩnh viễn Stretch (STRC US). Nguồn: TradingView
STRC mang lại cho người nắm giữ lợi suất 11,5%, nhưng việc phát hành cổ phiếu mới chỉ có thể xảy ra ở mức giá cố định 100 USD. Do đó, Strategy có ít khả năng trả 142 triệu USD cổ tức bằng tiền mặt mỗi tháng, buộc những người nắm giữ MSTR phải pha loãng bằng cách phát hành thêm cổ phiếu hoặc giảm dự trữ tiền mặt bằng USD, hiện ở mức 1,1 tỷ USD. Tổng số cổ phiếu ưu đãi do Strategy phát hành là 15,5 tỷ USD.
Không có bằng chứng nào cho thấy Chiến lược sẽ buộc phải bán bất kỳ Bitcoin nào của nó dự trữ sớm bất cứ lúc nào, nhưng giá STRC yếu phản ánh niềm tin thấp vào đòn bẩy tài chính của công ty. Ngay cả khi dòng vốn của tổ chức Bitcoin tiếp tục, các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng thỏa thuận giữa Mỹ và Iran có thể không được thực hiện, do đó, đợt phục hồi bền vững lên 80.000 USD có thể mất nhiều thời gian hơn.
Bài viết này được sản xuất theo Cointelegraph Chính sách biên tập và chỉ dành cho mục đích thông tin. Nó không phải là lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Tất cả các khoản đầu tư và giao dịch đều có rủi ro; độc giả được khuyến khích tiến hành nghiên cứu độc lập.
