- Tóm tắt nhanh
SEC ban hành chính sách mới cho phép một số giao diện DeFi tránh phải đăng ký như broker-dealer. - Động thái này được các lãnh đạo ngành đánh giá là một chiến thắng lớn cho DeFi.
- Điều này cho thấy SEC đang đẩy mạnh agenda crypto ngay cả khi Clarity Act của Thượng viện vẫn đang bị đình trệ.
SEC đã công bố chính sách mới vào thứ Hai, miễn trừ cho một số giao diện tài chính phi tập trung (DeFi) khỏi các yêu cầu đăng ký quan trọng—một bước đi chủ động cho thấy cơ quan này đang tăng tốc triển khai chính sách crypto, bất chấp việc Quốc hội chưa hành động.
Chính sách mới, được nêu trong một tuyên bố từ đội ngũ nhân sự của SEC, cho phép các giao diện người dùng của công cụ DeFi không cần đăng ký như broker-dealer, miễn là đáp ứng một số điều kiện nhất định. Theo định nghĩa của SEC, các giao diện này là dịch vụ do các công ty crypto xây dựng, giúp người dùng ví self-custody dễ dàng thực hiện giao dịch on-chain.
Trước khi Tổng thống Donald Trump quay trở lại nắm quyền, SEC coi các giao diện này thuộc phạm vi quản lý của mình, do chúng đóng vai trò kết nối người dùng DeFi với thị trường. Tuy nhiên, ngành crypto từ lâu đã lập luận rằng các giao diện này không nên bị xem như các broker truyền thống trên Phố Wall, chẳng hạn như Charles Schwab.
Hiện tại, các lãnh đạo ngành crypto dường như đã đạt được điều họ mong muốn. Nếu một giao diện tuân thủ các tiêu chí mà SEC đề ra, cơ quan này sẽ không yêu cầu công ty đứng sau giao diện đó phải đăng ký—even khi giao diện có liên quan đến chứng khoán.
Để đủ điều kiện, giao diện không được nắm giữ tài sản của người dùng; không sắp xếp tài chính; không lôi kéo người dùng thực hiện giao dịch cụ thể; và không gây áp lực buộc người dùng chọn một phương án giao dịch nhất định. Ngoài ra, giao diện phải cung cấp nhiều lựa chọn thực hiện giao dịch, sắp xếp theo tiêu chí khách quan như giá, và chỉ thu phí cố định hoặc phí theo mức định sẵn.
Ủy viên SEC Hester Peirce—một người ủng hộ crypto—cho biết: “Crypto đang buộc Ủy ban phải đối mặt với những cách diễn giải luật chứng khoán ngày càng mở rộng trước đây. Lịch sử gần đây đầy rẫy các thư no-action và các vụ thực thi pháp lý đã khiến khái niệm ‘broker’ bị bóp méo.”
Các lãnh đạo trong lĩnh vực tài chính phi tập trung đã ca ngợi thông báo này là một bước tiến lớn cho toàn ngành.
Hướng dẫn của SEC là một tín hiệu tích cực không phải vì nội dung nó nói gì, mà vì ý nghĩa đằng sau nó. Trong nhiều thập kỷ, hệ thống tài chính của chúng ta được xây dựng dựa trên các trung gian tập trung—những bên từng mang lại giá trị đáng kể trong một thời gian dài. Tuy nhiên, trong kỷ nguyên công nghệ, đặc biệt là với các smart contract có thể kiểm chứng (auditable), nhu cầu đối với…
— Matt Corva (@MattCorva) April 13, 2026
“Ngày khó khăn cho những bên kiểm soát cổng vào (gatekeepers) và những người bảo vệ ‘hào kinh tế’,” Amanda Tuminelli, Giám đốc điều hành của DeFi Education Fund, cho biết hôm thứ Hai. “Nhưng là một ngày tốt cho builder.”
“Đây là một thời khắc đáng kinh ngạc,” Matt Corva, cố vấn pháp lý tại công ty phần mềm Consensys, nhận định. (Lưu ý: Consensys là một trong nhiều nhà đầu tư của Decrypt, nhưng hoạt động biên tập vẫn độc lập.)
“Nếu các ứng dụng phi tập trung thực sự hiện thực hóa được tiềm năng,” ông tiếp tục, “thì có thể xem đây là ngày mà các trung gian tập trung chịu một đòn giáng mạnh, khi phải đối mặt với sự cạnh tranh công bằng.”
Miles Jennings, lãnh đạo bộ phận crypto của Andreessen Horowitz, gọi tuyên bố của SEC là một “chiến thắng lớn cho DeFi.”
Hướng dẫn của SEC là một tín hiệu tích cực không phải vì nội dung nó nói gì, mà vì ý nghĩa đằng sau. Trong nhiều thập kỷ, hệ thống của chúng ta được xây dựng dựa trên các trung gian tập trung—những bên từng mang lại giá trị đáng kể trong một thời gian dài. Tuy nhiên, trong kỷ nguyên công nghệ, đặc biệt là với các smart contract có thể kiểm chứng (auditable), nhu cầu đối với…
— Matt Corva (@MattCorva) April 13, 2026
Các lãnh đạo trong ngành cũng cho rằng tuyên bố của SEC cho thấy cơ quan này đang tiếp tục triển khai các trụ cột quan trọng trong agenda crypto, dù vẫn chưa nhận được hướng dẫn cụ thể từ Quốc hội.
Dù Chủ tịch SEC Paul Atkins nhiều lần bày tỏ ủng hộ dự luật cấu trúc thị trường crypto đang chờ xử lý tại Thượng viện, ông cũng cho biết không cần đợi luật được thông qua để thực hiện chiến lược ủng hộ crypto một cách mạnh mẽ.
Dự luật của Thượng viện, được gọi là Clarity Act, đã rơi vào trạng thái đình trệ trong nhiều tháng do vướng phải nhiều vấn đề phức tạp. Những người ủng hộ dự luật gần đây cảnh báo rằng, với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 đang đến gần, nếu không sớm được thông qua, dự luật có thể sẽ không thể trở thành luật.
Bản tin Daily Debrief
Bắt đầu mỗi ngày với những tin tức hàng đầu, cùng các bài viết chuyên sâu, podcast, video và nhiều nội dung khác.
