Đà phục hồi mạnh của Đô la Úc kể từ tháng 4 dường như đã được củng cố trong vài ngày gần đây, giúp phe mua giành lại quyền kiểm soát và mở đường để AUD/USD có thể thách thức các đỉnh trong năm gần vùng 0,7200 trong ngắn hạn. Hiện tại, triển vọng tích cực của cặp tiền vẫn được duy trì trong bối cảnh lạm phát nội địa cao và lập trường thận trọng của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).
Đô la Úc tiếp tục xây dựng đà tăng từ đầu tuần, giúp AUD/USD nhanh chóng vượt qua mốc 0,7100 và đạt mức cao nhất trong 5 tuần vào phiên thứ Ba.
Đà tăng mạnh này phần lớn đến từ sự suy yếu rõ rệt của đồng USD, khiến chỉ số US Dollar Index (DXY) giảm về vùng 98,00 – mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3. Xu hướng giảm của USD xuất phát từ kỳ vọng ngày càng tăng về một lệnh ngừng bắn bền vững hơn giữa Mỹ và Iran, cùng với căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt.
Úc: vẫn vững nhưng bắt đầu chậm lại
Bức tranh kinh tế vĩ mô của Úc nhìn chung vẫn tích cực, được hỗ trợ bởi các yếu tố nội địa ổn định, nhưng đang xuất hiện dấu hiệu giảm tốc.
Ở góc độ tổng thể, chưa có nhiều thay đổi lớn. Nền kinh tế vẫn vượt trội so với nhiều quốc gia khác, lạm phát vẫn dai dẳng ở một số thành phần chính, và RBA duy trì lập trường thận trọng, phụ thuộc vào dữ liệu sau các đợt thắt chặt gần đây.
Tuy nhiên, những dấu hiệu suy yếu đầu tiên đã xuất hiện: chỉ số PMI tháng 3 cho cả sản xuất và dịch vụ đều giảm dưới mốc 50, cho thấy hoạt động kinh doanh trong nước đang mất dần động lực.
Dù vậy, vẫn có những điểm sáng. Thặng dư thương mại tháng 2 tăng lên 5,686 tỷ AUD, mức cao nhất kể từ giữa năm 2025, trong khi tăng trưởng vẫn ổn định với GDP quý 4/2025 tăng 0,8% theo quý và 2,6% theo năm. Thị trường lao động vẫn vững nhưng không còn mạnh như trước, với tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,3% trong tháng 2 dù việc làm tăng gần 49 nghìn.
Tuy nhiên, lạm phát vẫn là vấn đề chính. Chỉ số CPI mới nhất đạt 3,7% so với cùng kỳ, với Trimmed Mean ở mức 3,3% và Weighted Median ở 3,5%. Quá trình giảm lạm phát đang diễn ra nhưng chậm hơn kỳ vọng.
Tổng thể, RBA vẫn chưa sẵn sàng tuyên bố chiến thắng, và các nhà hoạch định chính sách cho rằng lạm phát có thể chưa quay về mục tiêu cho đến khoảng giữa năm 2028.
Trung Quốc: ổn định nhưng không còn là động lực chính
Nền kinh tế Trung Quốc vẫn hỗ trợ cho Úc, nhưng sức mạnh này dường như đã suy giảm phần nào gần đây.
Dữ liệu mới nhất cho thấy nền kinh tế tăng trưởng 4,5% so với cùng kỳ trong quý cuối năm 2025, trong khi doanh số bán lẻ tăng 2,8% tính theo năm trong hai tháng đầu năm nay. Tuy nhiên, các dấu hiệu chậm lại đang xuất hiện, đặc biệt trong lĩnh vực thương mại khi thặng dư giảm mạnh trong tháng 3, xuống chỉ còn hơn 51 tỷ USD, so với gần 91 tỷ USD của tháng trước.
Bức tranh trái chiều này cũng thể hiện qua các chỉ số hoạt động: số liệu chính thức từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS) cho thấy nền kinh tế đang thu hẹp, trong khi các khảo sát tư nhân như RatingDog vẫn cho thấy tăng trưởng, dù tốc độ đã chậm lại.
Trong khi đó, lạm phát cũng củng cố câu chuyện “trung tính” này khi CPI tăng 1,2% so với cùng kỳ trong tháng 2, còn giá sản xuất vẫn giảm phát ở mức -0,9% trong năm qua.
Tổng thể, Trung Quốc hiện giống một lực ổn định hơn là một động cơ tăng trưởng mạnh. Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) nhiều khả năng sẽ giữ nguyên chính sách, với lãi suất cho vay cơ bản (LPR) dự kiến duy trì ở mức 3,00% và 3,50% trong cuộc họp tới.
RBA: vẫn nghiêng về “diều hâu”, nhưng vấn đề là thời điểm
RBA đã đưa ra quyết định rất sít sao trong cuộc họp gần nhất, với tỷ lệ 5–4 ủng hộ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chính sách (OCR) lên 4,10%. Sự chia rẽ này cho thấy hội đồng đang có nhiều quan điểm khác nhau.
Tuy vậy, thông điệp cốt lõi vẫn không thay đổi: các rào cản về năng lực vẫn tồn tại, và giá dầu cao có thể tiếp tục giữ áp lực lạm phát trong ngắn hạn. Trong buổi họp báo, Thống đốc Michele Bullock nhấn mạnh rằng nhu cầu vẫn còn quá nóng.
Điểm thay đổi nằm ở thời điểm hành động. Một số nhà hoạch định chính sách ủng hộ tạm dừng để đánh giá lại tình hình trong bối cảnh toàn cầu bất định, đồng thời xem xét tác động trễ của các đợt tăng lãi suất trước đó.
Biên bản cuộc họp gần nhất cũng phản ánh giọng điệu thận trọng này, cho thấy triển vọng trở nên khó dự đoán hơn. Ngoài ra, các yếu tố toàn cầu cũng đang tạo thêm lớp bất định cho lộ trình chính sách của RBA.
Trong khi đó, thị trường vẫn kỳ vọng sẽ có thêm các đợt thắt chặt, với dự báo tổng cộng hơn 52 điểm cơ bản tăng thêm vào cuối năm.
Vị thế AUD: vẫn nghiêng Long nhưng bắt đầu giảm dần
Đồng AUD vẫn đang nghiêng mạnh về phía mua, dù dữ liệu đầu cơ mới nhất cho tuần kết thúc ngày 7/4 cho thấy dấu hiệu cắt giảm nhẹ. Cụ thể, vị thế mua ròng của nhóm phi thương mại giảm xuống quanh 70.000 hợp đồng, cho thấy nhà đầu tư bắt đầu thu hẹp sau giai đoạn tích lũy trước đó.
Tuy nhiên, diễn biến giá lại kể câu chuyện khác khi AUD/USD giảm về vùng 0,6970 trong giai đoạn này, làm gia tăng sự phân kỳ giữa vị thế thị trường và hành động giá. Dù tâm lý chung vẫn tích cực, giá lại không thể duy trì đà tăng.
Ngoài ra, open interest cũng giảm, cho thấy nhà giao dịch đang đóng vị thế thay vì đảo chiều. Tổng thể, đây giống như quá trình giảm dần mức độ tham gia hơn là thay đổi xu hướng hoàn toàn.
Điều này khiến AUD dễ bị tổn thương: nếu bức tranh kinh tế lớn hơn không cải thiện, khả năng tiếp tục bị thanh lý vị thế mua vẫn còn, đặc biệt nếu USD lấy lại đà mạnh.
Triển vọng AUD/USD: có đà tăng nhưng thiếu niềm tin
Kịch bản cơ bản – tích cực thận trọng:
Cặp tiền đã vượt mốc 0,7100 gần đây, nhưng vẫn phụ thuộc nhiều vào yếu tố địa chính trị. Đà tăng có thể chững lại nếu không duy trì được lực sau khi vượt mốc này. Triển vọng phụ thuộc vào việc USD tiếp tục yếu và môi trường rủi ro không thay đổi đột ngột.
Kịch bản tăng – nhưng chưa được xác nhận:
Để xu hướng tăng tiếp diễn, thị trường cần thể hiện sức mạnh rõ ràng. Nếu khẩu vị rủi ro tiếp tục cải thiện, giá có thể vượt 0,7100 một cách thuyết phục, hướng tới mục tiêu tiếp theo là 0,7200 và củng cố xu hướng tích cực.
Kịch bản giảm – rủi ro vẫn còn:
Ngược lại, khả năng đảo chiều vẫn hiện hữu nếu tâm lý thị trường xấu đi, USD mạnh lên hoặc nền tảng kinh tế Trung Quốc suy yếu. Việc giảm xuống dưới mốc 0,7000 có thể kích hoạt nhịp điều chỉnh sâu hơn, hướng về vùng 0,6900.
Đà tăng là có thật, nhưng vẫn còn mong manh. Thị trường cần thêm sự xác nhận để duy trì xu hướng này.
Những yếu tố quan trọng với AUD/USD hiện tại
Trong ngắn hạn: đồng USD, tâm lý rủi ro chung và các tin tức địa chính trị mới sẽ tiếp tục là các yếu tố dẫn dắt chính. Cuối tuần này, thị trường sẽ tập trung vào các dữ liệu quan trọng từ Trung Quốc, bao gồm GDP, cán cân thương mại, doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp.
Rủi ro: sự chậm lại của kinh tế Trung Quốc, lập trường “diều hâu” hơn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), hoặc bất kỳ thay đổi nào trong chính sách của RBA đều có thể khiến AUD biến động mạnh.
Phân tích kỹ thuật
Trên biểu đồ ngày, AUD/USD giao dịch tại 0,7145, duy trì xu hướng tăng tích cực khi giá nằm trên các đường trung bình động đơn giản (SMA) 55, 100 và 200 ngày, tập trung trong vùng khoảng 0,67–0,70. Động lượng ủng hộ đà tăng, với RSI (14) dao động quanh vùng thấp 60, cho thấy lực mua vẫn duy trì, trong khi chỉ báo ADX (14) còn thấp cho thấy xu hướng tăng vẫn ổn định nhưng chưa thực sự mạnh.
Ở phía trên, kháng cự gần nhất nằm tại 0,7188, nơi hội tụ giữa mức Fibonacci projection và vùng kháng cự ngang trước đó, tiếp theo là 0,7283 và sau đó là 0,7661. Ở phía dưới, hỗ trợ ban đầu tại SMA 55 ngày quanh 0,7031, được củng cố bởi mức Fibonacci 23,6% tại 0,7007. Vùng hỗ trợ sâu hơn nằm quanh 0,6895–0,6874, nơi mức Fibonacci 38,2% trùng với SMA 100 ngày, trước khi đến vùng hỗ trợ dài hạn mạnh hơn từ các mức Fibonacci 50% và 61,8% cùng với SMA 200 ngày trong khoảng 0,68–0,67.
(The technical analysis of this story was written with the help of an AI tool.)
Kết luận: tích cực nhưng chưa đủ chắc chắn
Bức tranh tổng thể của Đô la Úc vẫn tích cực, và RBA khó có khả năng thay đổi lập trường trong thời gian tới, điều này giúp tạo nền hỗ trợ cho AUD trước các đợt bán ngắn hạn.
Tuy nhiên, AUD thường hoạt động tốt khi tâm lý nhà đầu tư tích cực, còn khi thị trường bất ổn, USD lại là đồng tiền lấy lại vị thế. Vì vậy, dù triển vọng dài hạn khá thuận lợi, diễn biến trong ngắn hạn vẫn còn khó đoán.
Câu hỏi thường gặp về RBA
Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) thiết lập lãi suất và điều hành chính sách tiền tệ cho Úc. Các quyết định được đưa ra bởi hội đồng thống đốc trong 11 cuộc họp mỗi năm và các cuộc họp khẩn khi cần thiết. Nhiệm vụ chính của RBA là duy trì ổn định giá cả, tức lạm phát trong khoảng 2–3%, đồng thời “góp phần vào sự ổn định tiền tệ, toàn dụng lao động và sự thịnh vượng kinh tế của người dân Úc”. Công cụ chính là điều chỉnh lãi suất: lãi suất cao hơn thường hỗ trợ AUD và ngược lại. Ngoài ra, RBA còn sử dụng các công cụ như nới lỏng định lượng (QE) và thắt chặt định lượng (QT).
Truyền thống, lạm phát được xem là yếu tố tiêu cực cho tiền tệ vì làm giảm giá trị đồng tiền. Tuy nhiên trong bối cảnh hiện đại, lạm phát vừa phải lại có thể khiến ngân hàng trung ương tăng lãi suất, từ đó thu hút dòng vốn quốc tế và hỗ trợ đồng tiền. Với Úc, điều này giúp tăng nhu cầu đối với AUD.
Các dữ liệu vĩ mô phản ánh sức khỏe nền kinh tế và ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ. Nhà đầu tư thường ưu tiên các nền kinh tế ổn định và tăng trưởng. Các chỉ số như GDP, PMI sản xuất – dịch vụ, việc làm và niềm tin tiêu dùng đều có thể tác động đến AUD. Một nền kinh tế mạnh có thể khiến RBA tăng lãi suất, qua đó hỗ trợ đồng tiền.
Nới lỏng định lượng (QE) là công cụ dùng trong các tình huống đặc biệt khi việc giảm lãi suất không đủ để kích thích tín dụng. QE là quá trình RBA tạo thêm tiền để mua tài sản (thường là trái phiếu chính phủ hoặc doanh nghiệp), qua đó bơm thanh khoản vào hệ thống – thường khiến AUD suy yếu.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của QE, được thực hiện khi kinh tế phục hồi và lạm phát tăng. Trong QT, RBA ngừng mua thêm tài sản và không tái đầu tư số tiền thu hồi từ trái phiếu đáo hạn. Điều này thường có lợi cho AUD.
