Thay vì “chạy” theo đà hồi phục chung của toàn ngành, nhà đầu tư được khuyến nghị nên tập trung chọn lọc cổ phiếu doanh nghiệp có nền tảng vững chắc – Ảnh: QUANG ĐỊNH
Nhiều mã bất động sản tăng giá gấp nhiều lần
Cổ phiếu TAL – CTCP Đầu tư bất động sản Taseco – vừa chính thức chuyển sang HoSE vào ngày 1-8 với mức giá tham chiếu 25.500 đồng. Đến ngày 13-8, giá TAL đã tăng lên mức 35.250 đồng, tương đương tăng trưởng hơn 38% so với giá chào sàn.
Đáng chú ý, đây mới chỉ là mức tăng kể từ khi cổ phiếu lên HoSE. Nếu tính cả giai đoạn đăng ký giao dịch trên UPCoM, TAL đã tăng trưởng gần 72% tính từ đầu năm 2025.
Tuy vậy, TAL vẫn chưa phải trường hợp tăng giá “sốc” nhất trong nhóm bất động sản.
Nhiều cổ phiếu bất động sản khác đã ghi nhận mức tăng gấp 2-3 lần so với đầu năm 2025, như LDG tăng 176%, SJS tăng 152%, VHM tăng 132% và CEO tăng 107%. Trong khi đó NVL (+80,5%), SCR (+73,1%) cũng đang thể hiện đà tăng nổi trội.
Những diễn biến tích cực đến sau khi thị trường hồi phục từ cú sốc thuế quan, và sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu Vingroup sau sự kiện niêm yết cổ phiếu VPL của Vinpearl.
Dù vậy cũng cho thấy một chu kỳ mới cho ngành đang được mở ra. Sau khi tháo gỡ các vướng mắc pháp lý, hệ thống tài chính đang bơm tín dụng vào doanh nghiệp bất động sản.
Tại phiên họp mới đây, Thống đốc Nguyễn Thị Hồng cho biết tăng trưởng tín dụng vào lĩnh vực bất động sản cao hơn mức bình quân chung trong 7 tháng đầu năm.
Còn với ông Nguyễn Anh Khoa, giám đốc phân tích CTCK Agribank (Agriseco), nhận xét: Nhóm bất động sản là ngành đáng chú ý trong giai đoạn nửa cuối năm, khi thị trường cả nước đang ghi nhận tín hiệu hồi phục tích cực, đặc biệt về nguồn cung và thanh khoản so với cùng kỳ năm trước.
Pha loãng cổ phiếu và sức khỏe tài chính cần được lưu ý
Trong bối cảnh này, câu chuyện tăng vốn xuất hiện ở hầu hết các cổ phiếu bất động sản như một yêu cầu sống còn.
Nhiều mã dù đã tăng mạnh nhưng nhà đầu tư “chưa về bờ”
Gần đây, HĐQT DXG đã thông qua kế hoạch chào bán riêng lẻ 93,5 triệu cổ phiếu, tương ứng tỉ lệ 9,18%, với số lượng nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp tham gia dưới 20.
Tương tự, SJS (SJ Group) vừa triển khai tăng vốn điều lệ từ nguồn vốn chủ sở hữu, phát hành hơn 182,6 triệu cổ phiếu theo tỉ lệ 100:159 (cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận 159 cổ phiếu mới), bao gồm trả cổ tức và tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu.
Trong khi đó TCH (Dịch vụ tài chính Hoàng Huy) đang huy động hơn 2.000 tỉ đồng từ chào bán hơn 200 triệu cổ phiếu, nhằm đầu tư vào dự án khu đô thị và căn hộ tại Hải Phòng, thể hiện tham vọng mở rộng quy mô và năng lực tài chính.
Ông Nguyễn Thế Minh, giám đốc khối nghiên cứu và phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng: Tăng vốn là xu hướng tất yếu sau giai đoạn khó khăn, nhưng đi kèm rủi ro pha loãng và biến động cung – cầu ngắn hạn. Song chu kỳ hồi phục đã bắt đầu, với mấu chốt nằm ở việc tháo gỡ pháp lý và “cởi trói” cho các dự án.
Nhà đầu tư cần cân nhắc giữa mục tiêu tăng trưởng và khả năng chịu biến động, đồng thời ưu tiên doanh nghiệp tên tuổi, sức khỏe tài chính tốt để tối ưu cơ hội.
Áp lực dòng tiền nhóm bất động sản lớn
Theo dữ liệu từ FiinGroup, khoảng 102.000 tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp (không bao gồm ngân hàng) sẽ đáo hạn trong nửa cuối năm nay, gấp đôi giai đoạn nửa đầu năm (44.400 tỉ đồng). Trong đó doanh nghiệp bất động sản chiếm tỉ trọng lớn với 65.300 tỉ đồng cần thanh toán, cho thấy áp lực dòng tiền vẫn hiện hữu.
Chưa kể thị trường liên tục vượt đỉnh lịch sử. Trong bối cảnh này, việc mua đuổi cổ phiếu bất động sản ở vùng giá cao tiềm ẩn rủi ro lớn, nhất là khi áp lực bán bất ngờ có thể xuất hiện, kéo theo một nhịp điều chỉnh ngắn hạn.
Thay vì “chạy” theo đà hồi phục chung của toàn ngành, nhà đầu tư được khuyến nghị nên tập trung chọn lọc các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, ưu tiên những đơn vị sở hữu quỹ đất sạch, pháp lý rõ ràng. Đây sẽ là những yếu tố cốt lõi giúp củng cố triển vọng kinh doanh trung hạn và giảm thiểu rủi ro trong quá trình nắm giữ.
