Chứng khoán phái sinh ngày 27/05/2025: Các tín hiệu đang ủng hộ phe Long
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/05/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Hammer kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng so với phiên trước cho thấy tâm lý khá lạc quan của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/05/2025. Cụ thể, 41I1F7000 (F7000) tăng 0.7%, đạt 9.9 điểm; VN30F2506 (F2506) tăng 0.71%, đạt 10 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.84%, đạt 11.8 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 0.66%, đạt 9.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,423.85 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 26/05/2025, hợp đồng VN30F2506 bất ngờ chuyển từ trạng thái giằng co đầu phiên sang giảm mạnh nhưng bên mua dần lấy lại vị thế giúp F2506 chững lại đà giảm và phục hồi về gần mốc tham chiếu. Sang phiên chiều, phe Long tiếp tục khẳng định sức mạnh và giúp cho hợp đồng này tăng vọt và đóng cửa với mức tăng 10 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2506
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2506 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.35 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2506 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 68.84% và 67.82% so với phiên ngày 23/05/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2506 tăng 68.47% với 262,615 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F7000 đạt 1,407 hợp đồng, tăng 358.31%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 26/05/2025 đạt 10,657 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/05/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/05/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Hammer kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng so với phiên trước cho thấy tâm lý khá lạc quan của các nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ số đang kiểm tra lại ngưỡng Fibonacci Projection 78.6% (tương đương vùng 1,400-1,420 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang hướng đi lên sau khi cho tín hiệu mua trước đó. Nếu tín hiệu mua tiếp tục được duy trì và chỉ số vượt thành công ngưỡng này thì đà tăng sẽ bền vững hơn.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/05/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2506, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 26/05/2025
