Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) đã lập mức đỉnh trong ngày mới gần 51.050 điểm. Động lực tăng đến từ một bài đăng trên Truth Social, trong đó Tổng thống Donald Trump tuyên bố ông sẽ có mặt tại Phòng Tình huống để đưa ra “quyết định cuối cùng” về thỏa thuận Mỹ – Iran và công bố các điều khoản nghe giống như một thỏa thuận đã hoàn tất.
Vấn đề là, và điều này dường như đang lặp lại mỗi ngày, những điều khoản mà Trump mô tả không phải là những điều khoản mà Iran đã đồng ý.
Thị trường đã chọn tin vào người bán hàng hơn là bản hợp đồng.
Hai thỏa thuận, một tiêu đề
Nếu đọc bài đăng của Trump, bạn sẽ thấy một bức tranh rõ ràng và mang tính chiến thắng:
- Iran phải đồng ý không bao giờ sở hữu vũ khí hạt nhân.
- Eo biển Hormuz phải được mở ngay lập tức, không thu phí và cho phép lưu thông tự do theo cả hai chiều.
- Mọi thủy lôi còn lại sẽ bị loại bỏ.
- Lệnh phong tỏa hải quân của Mỹ sẽ được dỡ bỏ ngay.
- Khoảng 900 pound uranium làm giàu cấp độ cao sẽ bị tiêu hủy.
Nhưng nếu đọc dự thảo Biên bản Ghi nhớ (MOU) được các quan chức Mỹ tiết lộ, nội dung lại mềm mỏng hơn nhiều:
- Gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày.
- Mở lại Eo biển Hormuz một cách đồng bộ và từng bước trong khoảng thời gian đó.
- Lệnh phong tỏa được gỡ bỏ theo từng giai đoạn thay vì hủy bỏ ngay lập tức.
- Hai bên có 60 ngày để tiếp tục đàm phán về cách xử lý kho uranium, chứ không phải tiêu hủy ngay lập tức.
Một cựu Đại sứ Mỹ tại Israel thậm chí còn công khai chỉ ra rằng thỏa thuận mà Trump mô tả trên mạng xã hội không phải là thỏa thuận đang được đàm phán.
Theo ông, MOU chỉ đơn giản là mở ra một khoảng thời gian để tiếp tục thương lượng.
Iran cũng đang nói điều tương tự
Truyền thông nhà nước Iran cũng đưa ra quan điểm tương tự nhưng với giọng điệu cứng rắn hơn.
Các cơ quan truyền thông thân với Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) cho rằng mô tả của Trump về việc Hormuz được “mở hoàn toàn” là không phù hợp với nội dung mới nhất của văn bản đàm phán.
Một hãng tin của Iran cho biết Eo biển Hormuz sẽ không quay trở lại trạng thái trước chiến tranh theo các điều khoản hiện tại.
Sáng nay, đài truyền hình nhà nước Iran tiếp tục khẳng định:
Trong 24 giờ qua đã có 24 tàu đi qua Hormuz, nhưng:
- Chỉ được phép với sự chấp thuận của Iran.
- Chỉ đi theo các tuyến đường được chỉ định.
- Chỉ trong các khung thời gian được cho phép.
- Và phải tuân thủ các điều kiện do Iran đặt ra.
Báo cáo còn cảnh báo rằng bất kỳ tàu nào đi qua mà không được cấp phép sẽ phải đối mặt với “phản ứng mạnh mẽ.”
Điều này hoàn toàn khác với tuyên bố “không thu phí, không hạn chế, lưu thông hai chiều” mà Trump đưa ra.
Thực tế là Iran đang tái khẳng định nguyên trạng hiện nay, trong khi Tổng thống Mỹ lại mô tả một trạng thái chưa hề tồn tại.
Trong khi đó, Lãnh tụ Tối cao Iran vẫn chưa phê duyệt cuối cùng cho thỏa thuận.
Các quan chức Israel cũng được cho là không tin rằng ông đã chính thức thông qua MOU này.
Hành động vẫn không khớp với lời nói
Đối với một lệnh ngừng bắn được cho là sắp được chính thức hóa, các hoạt động quân sự vẫn diễn ra rất mạnh.
Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đã phóng một tên lửa đạn đạo về phía Kuwait vào cuối ngày thứ Tư, dù sau đó bị hệ thống phòng không đánh chặn.
IRGC cũng tuyên bố hôm thứ Năm rằng họ đã tấn công căn cứ quân sự Mỹ – nơi xuất phát các cuộc không kích nhằm vào Bandar Abbas.
Cũng trong ngày mà MOU được cho là đang hoàn tất, Bộ Tài chính Mỹ lại đe dọa áp đặt các lệnh trừng phạt lên Oman nếu nước này tham gia vào bất kỳ cơ chế thu phí nào tại Hormuz.
Về mặt ngoại giao, đây thường là giai đoạn mà những chi tiết nhỏ có thể khiến toàn bộ quá trình đàm phán đổ vỡ.
Tuy nhiên, thị trường lại đang định giá tình hình như thể hai bên đã sẵn sàng ký kết thỏa thuận và chỉ còn chờ công bố chính thức.
Những dữ liệu mà phe mua vẫn đang phớt lờ
Bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại thực sự không ủng hộ phe mua.
Ngày hôm qua, chỉ số lạm phát PCE lõi tăng lên 3,3% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất trong nhiều năm. Trong khi đó, PCE tổng thể đạt 3,8% YoY.
Sáng nay, chỉ số PMI Chicago bất ngờ tăng vọt lên 62,7 điểm, vượt xa dự báo 50,6 điểm của thị trường.
Đây là mức cao nhất trong vòng 4 năm và cũng là mức tăng theo tháng mạnh nhất kể từ năm 2020.
Sản xuất tăng nóng trong khi lạm phát vẫn dai dẳng không phải là môi trường phù hợp cho việc Fed cắt giảm lãi suất.
Ngược lại, điều này giống với kịch bản Fed tiếp tục giữ lãi suất cao cho tới cuối năm 2026 hơn, thậm chí một số thành viên FOMC vẫn đang nhắc đến khả năng tăng lãi suất.
Hiện tại, thị trường chứng khoán đang cùng lúc định giá hai kịch bản:
- Một “phần thưởng hòa bình” từ thỏa thuận Mỹ – Iran mà các nhà đàm phán còn chưa ký kết.
- Một Fed ôn hòa trong khi dữ liệu kinh tế và định hướng chính sách hiện tại không hề ủng hộ điều đó.
Và cả hai kỳ vọng này hoàn toàn có thể sai cùng lúc.
Giao dịch theo cú breakout
Xu hướng chính vẫn đang là tăng và bức tranh kỹ thuật hiện khá rõ ràng.
Đợt tăng trong đêm đã phá vỡ vùng đỉnh lịch sử 51.000 điểm được xem là kháng cự trong ngày hôm trước, sau đó tạo đỉnh mới gần 51.050 điểm rồi quay trở lại kiểm tra vùng breakout từ phía trên.
Đây là hành động giá điển hình của thị trường tăng giá miễn là mốc 51.000 vẫn được giữ vững.
Nếu mất mốc này, mô hình breakout sẽ trở thành một cú phá vỡ thất bại (failed breakout).
Đường EMA 50 ngày hiện nằm quanh 49.250 điểm.
Đường EMA 200 ngày nằm quanh 47.550 điểm.
Cả hai đều thấp hơn rất xa so với giá hiện tại, cho thấy xu hướng tăng dài hạn vẫn hoàn toàn nguyên vẹn.
Tuy nhiên, động lượng tăng trong ngắn hạn đang có dấu hiệu suy yếu.
Chỉ báo Stochastic RSI trên khung 5 phút đã quay đầu giảm từ vùng quá mua trên 80 xuống gần 60, báo hiệu đợt tăng vừa rồi đang dần mất động lực sau cú breakout.
Các vùng giá cần chú ý
Hỗ trợ:
- 51.000 điểm (vùng retest breakout)
- 50.500 điểm (vùng được bảo vệ trong phiên hôm qua)
- 50.000 điểm (mốc tâm lý quan trọng)
- EMA 50 ngày quanh 49.250 điểm
Kháng cự:
- 51.500 điểm (mốc tròn tiếp theo)
Rủi ro lớn nhất vẫn là chính trị
Yếu tố quyết định hoàn toàn nằm ở diễn biến Mỹ – Iran.
Nếu Trump chính thức ký kết và Iran phê chuẩn thỏa thuận, đà breakout hiện tại có thể tiếp tục được mở rộng.
Ngược lại, nếu truyền thông nhà nước Iran đưa ra thông tin bác bỏ đáng kể hoặc xuất hiện thêm một vụ tấn công tên lửa mới, thị trường có thể nhanh chóng quay lại tay phe bán.
Lịch kinh tế trong phần còn lại của ngày gần như không có dữ liệu quan trọng.
Thị trường chủ yếu sẽ theo dõi các bài phát biểu của các quan chức Fed gồm:
- Jeffrey Schmid
- Michelle Bowman
- Anna Paulson
- Mary Daly
Tuy nhiên, không có bài phát biểu nào được xem là sự kiện cấp cao đủ sức tạo biến động lớn.
Xu hướng hiện vẫn là tăng, nhưng nhà đầu tư cần giữ mức dừng lỗ chặt chẽ dưới vùng 51.000 điểm và xem mỗi thông báo mới trên Truth Social như một sự kiện có thể làm rung chuyển thị trường.
Bởi ở thời điểm hiện tại, thực tế đúng là như vậy.
Câu hỏi thường gặp về chỉ số Dow Jones
Chỉ số công nghiệp Dow Jones (DJIA) là một trong những chỉ số chứng khoán lâu đời nhất thế giới, bao gồm 30 cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất tại Mỹ.
Khác với nhiều chỉ số khác, DJIA được tính theo phương pháp trọng số giá (price-weighted) thay vì trọng số vốn hóa thị trường.
Chỉ số được tính bằng cách cộng giá của 30 cổ phiếu thành phần rồi chia cho một hệ số điều chỉnh, hiện khoảng 0,152.
DJIA được sáng lập bởi Charles Dow, người cũng là đồng sáng lập The Wall Street Journal.
Trong những năm gần đây, DJIA thường bị chỉ trích vì chưa phản ánh đầy đủ toàn bộ thị trường do chỉ theo dõi 30 tập đoàn lớn, khác với các chỉ số rộng hơn như S&P 500.
Nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến DJIA.
Quan trọng nhất là kết quả kinh doanh của các công ty thành phần được công bố qua các báo cáo lợi nhuận hàng quý.
Ngoài ra, các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ và toàn cầu cũng tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư.
Mức lãi suất do Federal Reserve thiết lập cũng ảnh hưởng đáng kể đến DJIA vì nó quyết định chi phí vay vốn của doanh nghiệp.
Do đó, lạm phát và các dữ liệu kinh tế có khả năng tác động đến quyết định của Fed thường là những yếu tố dẫn dắt quan trọng đối với chỉ số này.
Thuyết Dow (Dow Theory)
Thuyết Dow là phương pháp xác định xu hướng chính của thị trường chứng khoán do Charles Dow phát triển.
Một nguyên tắc quan trọng là phải so sánh hướng đi của DJIA với chỉ số vận tải Dow Jones (DJTA).
Xu hướng chỉ được xác nhận khi cả hai chỉ số cùng di chuyển theo một hướng.
Khối lượng giao dịch cũng đóng vai trò xác nhận xu hướng.
Lý thuyết này sử dụng phương pháp phân tích đỉnh và đáy để đánh giá thị trường.
Theo Dow Theory, thị trường trải qua ba giai đoạn:
- Tích lũy (Accumulation): Dòng tiền thông minh bắt đầu mua hoặc bán.
- Tham gia công chúng (Public Participation): Nhà đầu tư đại chúng tham gia theo xu hướng.
- Phân phối (Distribution): Dòng tiền thông minh bắt đầu thoát khỏi thị trường.
Các cách giao dịch Dow Jones
Có nhiều cách để giao dịch DJIA.
Một trong những cách phổ biến là thông qua các quỹ ETF, cho phép nhà đầu tư giao dịch toàn bộ chỉ số thay vì phải mua riêng lẻ cả 30 cổ phiếu thành phần.
Ví dụ nổi bật là SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA).
Ngoài ra, nhà đầu tư còn có thể giao dịch:
- Hợp đồng tương lai Dow Jones (DJIA Futures).
- Quyền chọn (Options) trên chỉ số.
- Các quỹ tương hỗ (Mutual Funds) đầu tư vào danh mục cổ phiếu thuộc DJIA.
Những công cụ này giúp nhà đầu tư tiếp cận toàn bộ biến động của chỉ số Dow Jones mà không cần trực tiếp sở hữu từng cổ phiếu riêng lẻ.
