Đồng Đô la Úc đang nỗ lực bứt phá khỏi giai đoạn tích lũy kéo dài nhiều ngày, với AUD/USD chạm các đỉnh mới trong năm quanh vùng cản 0.7300. Hiện tại, triển vọng tích cực của cặp tiền vẫn chưa thay đổi, được hỗ trợ bởi lạm phát cao tại Úc và lập trường thận trọng của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).
Đồng AUD tiếp tục duy trì đà tích cực từ phiên thứ Hai, đẩy AUD/USD lên các mức cao mới trong năm ở vùng trên 0.7200, chủ yếu nhờ tâm lý cải thiện mạnh mẽ đối với các tài sản rủi ro.
Liên quan đến yếu tố này, kỳ vọng về một thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran đã được thắp lại trong đêm, cải thiện tâm lý nhà đầu tư và hỗ trợ nhóm tài sản nhạy cảm với rủi ro.
Đà tăng thêm của cặp tiền cũng đến sau sự suy yếu rõ rệt của đồng USD, khiến chỉ số Dollar Index (DXY) giảm về gần vùng đáy 4 tuần quanh 97.50 trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục điều chỉnh giảm trên nhiều khung thời gian.
Kinh tế Úc vẫn vững, nhưng triển vọng đang dần mềm đi
Nền kinh tế Úc nhìn chung vẫn khỏe mạnh và ổn định, thậm chí đang ở trạng thái tốt hơn nhiều nền kinh tế G10 khác.
Hiệu suất này được hỗ trợ bởi nhu cầu nội địa vững chắc và dữ liệu tăng trưởng kinh tế khá tích cực. Áp lực lạm phát dai dẳng dường như đang củng cố lập trường thận trọng và phụ thuộc dữ liệu của RBA, đặc biệt sau cuộc họp gần nhất khi cơ quan này nâng lãi suất lên 4,35%.
Hỗ trợ cho quan điểm trên, dữ liệu sơ bộ PMI cho thấy lĩnh vực sản xuất đạt 51.0 và dịch vụ đạt 50.3 trong tháng 4, đều quay trở lại vùng mở rộng. Tuy nhiên, sự phục hồi này hiện vẫn giống một quá trình cải thiện chậm hơn là một sự bứt phá rõ rệt trong hoạt động kinh tế.
Cùng chiều hướng đó, thặng dư thương mại mở rộng lên 5,686 tỷ AUD trong tháng 2 — mức mạnh nhất kể từ giữa năm 2025 — trong khi GDP tăng 0,8% theo quý và 2,6% theo năm trong quý cuối cùng của năm 2025.
Ở chiều kém tích cực hơn, thị trường lao động dường như đang hạ nhiệt phần nào: tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,3% trong tháng 3, còn số lượng việc làm mới chỉ tăng 17,9 nghìn so với gần 50 nghìn của tháng trước.
Quay lại vấn đề lạm phát — chủ đề nhạy cảm hiện nay: chỉ số CPI mới nhất tăng 4,1% theo năm, trong khi cả Trimmed Mean và Weighted Median đều ở mức 3,5% theo năm. Sau các dữ liệu này, cảm giác về quá trình giảm phát lạm phát thực sự dường như đang dần biến mất.
Đối với RBA, điều đó đồng nghĩa nhiệm vụ vẫn chưa kết thúc, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục phát tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ quay về mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, qua đó duy trì lập trường kiên nhẫn thay vì xoay trục chính sách trong thời gian gần.
Trung Quốc ổn định hơn, nhưng động lực tăng trưởng vẫn còn thiếu
Trung Quốc hiện giống một yếu tố ổn định hơn là động lực tăng trưởng mạnh cho kinh tế Úc như trước đây.
Hãy nhìn vào một số số liệu: nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, doanh số bán lẻ tăng 2,43% từ đầu năm và tăng 1,7% trong 12 tháng gần nhất.
Đáng chú ý là mức thặng dư thương mại giảm mạnh, thu hẹp xuống chỉ còn hơn 51 tỷ USD trong tháng 3 so với gần 214 tỷ USD trước đó, chủ yếu do nhu cầu suy yếu.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) công bố PMI sản xuất đạt 50,3 trong tháng 4, trong khi PMI dịch vụ giảm xuống vùng suy giảm ở mức 49,4. Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn cho thấy sự mở rộng, với PMI sản xuất tăng lên 52,2 và PMI dịch vụ đạt 52,6.
Áp lực giảm phát tại Trung Quốc cũng đang mất dần động lực khi CPI tăng 1,0% theo năm trong tháng 3, còn chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 0,5% theo năm, thoát khỏi vùng giảm phát.
Về phía Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), đúng như kỳ vọng, cơ quan này giữ nguyên lãi suất Loan Prime Rate (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn 1 năm và 3,50% cho kỳ hạn 5 năm trong tháng 4.
Tóm lại, Trung Quốc hiện không còn là động lực thúc đẩy tăng trưởng mạnh, nhưng cũng chưa tạo áp lực kéo giảm nền kinh tế. Nói cách khác, nước này đang giữ mọi thứ ở trạng thái ổn định.
Lạm phát là ưu tiên hàng đầu: RBA chưa sẵn sàng “chớp mắt”
RBA đúng như kỳ vọng đã nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%. Tuyên bố sau cuộc họp cho thấy ngân hàng trung ương đang đối mặt với một môi trường phức tạp hơn: triển vọng tăng trưởng suy yếu trong khi lạm phát lại tăng cao hơn, tạo ra bài toán khó khăn hơn cho các nhà hoạch định chính sách.
Lạm phát hiện được dự báo sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn, với CPI chỉ quay về mục tiêu trong giai đoạn 2027–2028. Đồng thời, GDP được dự báo tăng dưới xu hướng và tỷ lệ thất nghiệp có khả năng tăng dần theo thời gian.
Một phần lớn của sự thay đổi này đến từ cú sốc dầu mỏ liên quan đến xung đột Trung Đông. RBA xem đây vừa là yếu tố gây áp lực lên tăng trưởng, vừa là nguồn tạo ra lạm phát mới — đúng kiểu kết hợp mà các ngân hàng trung ương không mong muốn. Báo cáo thậm chí còn đề cập đến nguy cơ thiếu hụt năng lượng nếu tình hình kéo dài.
Tuy nhiên hiện tại, vẫn chưa có nhiều dấu hiệu cho thấy nhu cầu trong nền kinh tế đã suy yếu đáng kể, trong khi áp lực lạm phát cơ bản vẫn khá mạnh khi doanh nghiệp ngày càng có xu hướng chuyển phần chi phí tăng thêm sang người tiêu dùng.
Trong cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock phát tín hiệu ôn hòa hơn đôi chút. Thông điệp chính là lãi suất hiện đã nằm trong vùng thắt chặt, điều này cho phép RBA có thêm thời gian quan sát.
Theo bà, ngân hàng trung ương hiện có thể “ngồi lại và theo dõi”, dành thời gian đánh giá tác động của cú sốc thay vì vội vàng tiếp tục điều chỉnh chính sách. Điều này phần nào cho thấy sự thay đổi trong giọng điệu điều hành.
Dù vậy, cánh cửa cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo vẫn chưa đóng lại. Bullock nhấn mạnh rằng nếu chi phí cao bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, RBA sẽ buộc phải phản ứng, thậm chí bằng việc nâng lãi suất cao hơn.
Bà Bullock cũng mô tả tình hình khá thẳng thắn, cho rằng cú sốc dầu mỏ làm giảm thu nhập thực tế và “khiến chúng ta nghèo đi”, đồng thời cảnh báo rằng ngay cả khi xung đột được giải quyết nhanh chóng, chi phí cao vẫn có thể kéo dài.
Tổng kết
Ngân hàng trung ương Úc hiện vẫn tập trung mạnh vào lạm phát, nhưng không còn quá quyết liệt trong việc tiếp tục thắt chặt chính sách. Mức lãi suất hiện tại được xem là đủ mang tính hạn chế để có thể tạm dừng nếu cần thiết, dù các rủi ro liên quan đến năng lượng và kỳ vọng lạm phát cho thấy nhiệm vụ chống lạm phát vẫn chưa hoàn toàn kết thúc.
AUD/USD: Đà tăng đã xuất hiện, nhưng thị trường vẫn thiếu sự tin tưởng rõ ràng
Kịch bản cơ sở
Cặp tiền đã thành công vượt lên trên vùng quan trọng 0.7200, tuy nhiên đà tăng hiện vẫn phụ thuộc nhiều vào bối cảnh chung của thị trường. Nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc đồng USD tiếp tục suy yếu, đà tăng này có thể dần mất động lực.
Kịch bản tăng giá
Thị trường vẫn cần thêm sự xác nhận mạnh mẽ hơn. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc đáng kể, AUD/USD có thể tiếp tục xu hướng tăng và hướng tới vùng cản gần 0.7300, trước khi nhắm đến đỉnh năm 2022 tại 0.7593. Trong kịch bản này, vị thế đầu cơ trên thị trường nhiều khả năng sẽ đóng vai trò quan trọng.
Kịch bản giảm giá
Không thể loại trừ khả năng đà tăng hiện tại suy yếu trong bối cảnh thị trường vẫn biến động mạnh. Nếu tâm lý thị trường xấu đi, đồng USD mạnh lên hoặc dữ liệu Trung Quốc gây thất vọng, cặp tiền có thể quay trở lại dưới vùng tranh chấp đầu tiên quanh 0.7100, đồng thời mở ra nguy cơ điều chỉnh sâu hơn.
Đà phục hồi vẫn đang tồn tại, nhưng thị trường hiện vẫn chưa hoàn toàn tin tưởng vào xu hướng này.
Điều thực sự quan trọng với AUD lúc này
Trong ngắn hạn, các yếu tố chính vẫn là đồng USD, tâm lý rủi ro toàn cầu và tình hình địa chính trị. Đây tiếp tục là các động lực cốt lõi dẫn dắt biến động giá.
Trong phiên thứ Năm, dữ liệu cán cân thương mại từ Úc và Trung Quốc sẽ là những sự kiện đáng chú ý nhất trên lịch kinh tế.
Các rủi ro chính bao gồm: kinh tế Trung Quốc giảm tốc mạnh hơn dự kiến, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trở nên “diều hâu” hơn, hoặc bất kỳ thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng gây áp lực lên đồng AUD.
Phân tích kỹ thuật
Trên biểu đồ ngày, AUD/USD giao dịch tại mức 0.7232 và vẫn duy trì xu hướng tăng tích cực khi giá nằm trên các đường SMA 55 ngày, 100 ngày và 200 ngày — hiện tập trung trong vùng khoảng 0.71 đến 0.68 và đang đóng vai trò hỗ trợ cho xu hướng tăng.
Chỉ báo RSI quanh mức 63 cho thấy động lượng tăng vẫn khá tốt nhưng chưa rơi vào vùng quá mua. Trong khi đó, chỉ báo ADX ở mức thấp quanh 14 cho thấy xu hướng hiện tại vẫn thiếu độ mạnh rõ ràng và có thể dễ bước vào các giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh.
Ở chiều tăng, vùng kháng cự đầu tiên nằm quanh mức đỉnh ngang gần đây tại 0.7283. Nếu vượt được khu vực này, mục tiêu tiếp theo sẽ là 0.7661.
Ở chiều giảm, hỗ trợ gần nhất nằm tại 0.7188, tiếp theo là SMA 55 ngày quanh 0.7069 và SMA 100 ngày gần 0.6964. Nếu xuất hiện nhịp điều chỉnh sâu hơn, vùng 0.6833 và SMA 200 ngày tại 0.6755 sẽ trở thành các khu vực hỗ trợ quan trọng, nơi phe mua nhiều khả năng sẽ bảo vệ cấu trúc tăng lớn hơn.
(Phân tích kỹ thuật trong bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của công cụ AI.)
Tổng kết: tích cực nhưng chưa thực sự thuyết phục
Bối cảnh tổng thể đối với đồng Đô la Úc vẫn đang hỗ trợ xu hướng tăng, và lập trường hiện tại của RBA nhiều khả năng sẽ tiếp tục giúp AUD nhận được lực mua khi điều chỉnh giảm.
Tuy nhiên, đây vẫn là một đồng tiền chịu ảnh hưởng lớn bởi tâm lý thị trường. Khi niềm tin và khẩu vị rủi ro mạnh lên, AUD thường hoạt động tích cực. Ngược lại, khi sự bất ổn xuất hiện, đồng USD thường nhanh chóng chiếm ưu thế.
Vì vậy, dù triển vọng trung hạn vẫn nghiêng theo hướng tích cực, triển vọng ngắn hạn hiện vẫn thiếu sự chắc chắn. Đà tăng đã xuất hiện, nhưng mức độ tin tưởng của thị trường đối với xu hướng này vẫn chưa thực sự mạnh.
Giải đáp về dữ liệu việc làm
Điều kiện của thị trường lao động là yếu tố quan trọng để đánh giá sức khỏe của một nền kinh tế và vì thế cũng là động lực chính ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ. Tỷ lệ việc làm cao hoặc thất nghiệp thấp thường mang ý nghĩa tích cực đối với chi tiêu tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế, qua đó hỗ trợ giá trị của đồng nội tệ. Ngoài ra, một thị trường lao động quá thắt chặt — tức tình trạng thiếu lao động để lấp đầy các vị trí tuyển dụng — cũng có thể ảnh hưởng đến lạm phát và chính sách tiền tệ do nguồn cung lao động thấp và nhu cầu cao sẽ đẩy tiền lương tăng lên.
Tốc độ tăng lương trong nền kinh tế là yếu tố đặc biệt quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách. Tăng trưởng tiền lương cao đồng nghĩa người dân có nhiều tiền hơn để chi tiêu, điều này thường dẫn đến giá hàng hóa tiêu dùng tăng lên. Khác với các yếu tố lạm phát biến động mạnh như giá năng lượng, tăng trưởng tiền lương được xem là thành phần cốt lõi và bền vững của lạm phát vì mức lương tăng thường khó đảo ngược. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đều theo dõi sát dữ liệu tiền lương khi đưa ra quyết định chính sách tiền tệ.
Mức độ mà mỗi ngân hàng trung ương chú trọng đến điều kiện thị trường lao động phụ thuộc vào mục tiêu của họ. Một số ngân hàng trung ương có nhiệm vụ liên quan trực tiếp đến thị trường lao động bên cạnh việc kiểm soát lạm phát. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có “nhiệm vụ kép” là thúc đẩy tối đa việc làm và duy trì ổn định giá cả. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) chỉ có mục tiêu chính là kiểm soát lạm phát. Dù vậy, bất kể nhiệm vụ cụ thể ra sao, điều kiện thị trường lao động vẫn là yếu tố rất quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách vì nó phản ánh sức khỏe của nền kinh tế và có mối liên hệ trực tiếp với lạm phát.
