Điểm chính cần lưu ý:
- Phí chênh lệch (premium) của hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn nghiêng về bearish và xác suất đối với các quyền chọn call còn thấp, cho thấy giới trader vẫn giữ tâm lý hoài nghi dù BTC vừa có nhịp hồi khoảng 4%.
- Giá dầu neo cao cùng với lập trường thận trọng của Fed tiếp tục gây áp lực lên các tài sản rủi ro, trong khi các chỉ số phái sinh của Bitcoin cho thấy thị trường vẫn thiếu niềm tin.
Bitcoin (BTC) đã bật tăng 4% chỉ trong vài phút sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố muốn tạm thời hạ nhiệt xung đột với Iran và theo đuổi đàm phán. Tuy nhiên, dù giá dầu WTI ngay lập tức lao dốc 14% xuống 85 USD/thùng và S&P 500 tăng 3%, các chỉ số phái sinh của Bitcoin vẫn tiếp tục phát tín hiệu hoài nghi, đồng thời cho thấy thị trường vẫn thiếu tự tin vào vùng hỗ trợ 68.000 USD.
Vào thứ Hai, hợp đồng tương lai Bitcoin được giao dịch với mức premium quy đổi theo năm chỉ 2% so với thị trường spot thông thường, cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy theo hướng tăng là rất yếu. Trong điều kiện trung lập, chỉ báo này thường dao động trong khoảng 4% đến 8% để bù đắp cho thời gian tất toán dài hơn. Sự thiếu quyết đoán từ phe bò này đã trở thành trạng thái quen thuộc trong suốt một tháng qua, ngay cả trong giai đoạn Bitcoin từng tăng lên gần 76.000 USD vào thứ Ba vừa rồi.
Các nhịp tăng ngắn hạn không đủ xóa đi 5 tháng đau đớn của Bitcoin
Những cập nhật tích cực trong ngắn hạn liên quan đến xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran khó có thể đảo ngược tâm lý bi quan sau 5 tháng giá Bitcoin suy giảm. Bởi nguyên nhân cụ thể đứng sau cú flash crash của Bitcoin vào ngày 10/10/2025, cũng như việc sau đó giá không còn bám sát diễn biến của các thị trường truyền thống, vẫn chưa được xác nhận rõ ràng, nên giới trader hiện nhìn mọi diễn biến mới với mức độ nghi ngờ rất cao.
Đợt bán tháo lớn này diễn ra đồng thời với việc thuế nhập khẩu của Mỹ gia tăng, bao gồm mức thuế 100% áp lên hàng hóa Trung Quốc sau khi Trung Quốc hạn chế xuất khẩu kim loại đất hiếm. Tuy nhiên, thiệt hại nghiêm trọng nhất lại đến từ làn sóng thanh lý vị thế chưa từng có, với tổng giá trị lên tới 19 tỷ USD, khiến các market maker và trader sử dụng vị thế cross-margin phải gánh chịu khoản thua lỗ rất nặng.
Quyền chọn Bitcoin đáo hạn ngày 24/4 trên Deribit | Nguồn: Deribit by Coinbase
Trên sàn Deribit, quyền chọn call Bitcoin với mức giá thực hiện 80.000 USD cho ngày 24/4 đang được giao dịch ở mức 0,017 BTC (tương đương khoảng 1.207 USD). Với 31 ngày còn lại đến thời điểm đáo hạn và mức biến động ngụ ý (implied volatility) 48%, thị trường hiện chỉ đang định giá khoảng 20% xác suất để Bitcoin chạm mốc 80.000 USD.
Mức kỳ vọng thấp như vậy đối với một nhịp tăng 13% trong vòng 1 tháng là điều khá hiếm trong thị trường crypto, nơi các nhà giao dịch thường có xu hướng lạc quan hơn.
Mức premium/discount của stablecoin USD so với tỷ giá USD/CNY | Nguồn: OKX
Vào thứ Hai, các stablecoin neo theo USD được giao dịch với mức premium 1,3% so với tỷ giá chính thức giữa USD và nhân dân tệ (CNY), cho thấy khu vực này hiện không có sự mất cân đối đáng kể giữa lực mua và lực bán. Thông thường, khi nhu cầu đối với crypto tăng mạnh, mức premium này sẽ vượt lên trên vùng trung tính khoảng 1,5%; ngược lại, trong các giai đoạn bán tháo vì hoảng loạn, stablecoin thường sẽ giao dịch ở trạng thái discount.
Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất khiến nhà đầu tư tiếp tục bám trụ ở tài sản thu nhập cố định
Dữ liệu cho thấy thị trường phái sinh Bitcoin vẫn có mức độ chống chịu nhất định, đặc biệt là sau khi BTC retest vùng 67.500 USD vào thứ Hai. Việc giá vàng lao dốc 21% chỉ trong 10 ngày cho thấy không một nhóm tài sản nào thực sự an toàn khi trader lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế và rủi ro lạm phát, nhất là trong bối cảnh giá nhiên liệu ảnh hưởng trực tiếp đến logistics và gần như mọi lĩnh vực của nền kinh tế Mỹ.
Liên quan: Khối lượng giao dịch spot của Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023 khi các đợt tăng giá của BTC vẫn chủ yếu bị dẫn dắt bởi tin tức.
Nhịp hồi phục 3% của S&P 500 trong ngày thứ Hai khó có thể khiến nhà đầu tư rời bỏ các vị thế thu nhập cố định, đặc biệt khi Fed hầu như không phát tín hiệu rõ ràng về việc sẽ tiếp tục chính sách nới lỏng tiền tệ. Mặt bằng lãi suất cao làm giảm động lực vay tiêu dùng, đồng thời tạo thêm gánh nặng cho chi phí vốn của doanh nghiệp.
Không thể phủ nhận rằng diễn biến của các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin, hiện phụ thuộc lớn vào thời gian kéo dài của cuộc chiến. Chừng nào giá dầu chưa quay trở lại vùng 75 USD hoặc thấp hơn, khả năng cao là trader vẫn sẽ hành động thận trọng. Tuy nhiên, để giới giao dịch Bitcoin thực sự chuyển sang quan điểm bullish, thị trường có lẽ vẫn cần thêm những chất xúc tác mới, nhất là khi dữ liệu on-chain và phái sinh vẫn liên tục cho thấy sự thiếu niềm tin.
Lưu ý: Bài viết này không chứa lời khuyên hay khuyến nghị đầu tư. Mọi quyết định đầu tư và giao dịch đều đi kèm rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định. Dù chúng tôi nỗ lực cung cấp thông tin chính xác và kịp thời, Cointelegraph không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của bất kỳ thông tin nào trong bài viết này. Bài viết có thể bao gồm các tuyên bố hướng tới tương lai và những tuyên bố này luôn đi kèm rủi ro cũng như bất định. Cointelegraph không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào phát sinh từ việc bạn dựa vào các thông tin này.
