Trong ngắn hạn, triển vọng của Đô la Úc (AUD) vẫn tích cực, được hỗ trợ bởi lạm phát tại Australia duy trì ở mức cao và lập trường cứng rắn của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA). Sự kết hợp này nhiều khả năng sẽ mở đường cho AUD/USD tiếp tục tăng, đồng thời tạo vùng đệm hỗ trợ mỗi khi cặp tiền xuất hiện các nhịp điều chỉnh giảm.
Đồng AUD lấy lại trạng thái ổn định trong phiên thứ Năm, xóa đi nhịp điều chỉnh của ngày trước đó và đưa AUD/USDbứt lên rõ ràng trên ngưỡng quan trọng 0,7000.
Đà phục hồi của cặp tiền đến trong bối cảnh đồng USD quay trở lại xu hướng bị bán mạnh, khi giới đầu tư tiếp tục đánh giá quyết định mới nhất của Fed về việc giữ nguyên lãi suất. Bên cạnh đó, các số liệu trái chiều từ báo cáo việc làm tháng 2 của Australia cũng góp phần hỗ trợ tỷ giá giao ngay đi lên.
Australia: đà tăng trưởng vẫn vững, lạm phát còn dai dẳng
Bối cảnh kinh tế vĩ mô của Australia tiếp tục tạo nền hỗ trợ khá chắc cho đồng AUD, nhưng tốc độ hạ nhiệt của nền kinh tế vẫn chưa đủ nhanh để hoàn toàn trấn an RBA.
Tăng trưởng vẫn bền bỉ, lạm phát vẫn dai dẳng và RBA tiếp tục giữ lập trường nghiêng về thắt chặt. Với thị trường ngoại hối, tổ hợp này vẫn đóng vai trò như một lớp đệm đáng kể bên dưới đồng AUD.
Các dữ liệu gần đây củng cố nhận định đó. Chỉ số PMI tháng 2 vẫn nằm trong vùng mở rộng; chi tiêu bán lẻ tiếp tục ổn định và cán cân thương mại ghi nhận thặng dư 2,631 tỷ AUD trong tháng 1.
Ở bức tranh rộng hơn, động lượng của nền kinh tế vẫn được duy trì. GDP tăng 0,8% theo quý (QoQ) trong quý IV và tăng 2,6% theo năm (YoY), trong khi thị trường lao động chỉ hạ nhiệt từ từ, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3% và số việc làm tăng thêm lên tới 48,9 nghìn.
Vấn đề còn lại vẫn là lạm phát. CPI hiện tăng 3,8% YoY, trong khi Trimmed Mean CPI ở mức 3,4%, cho thấy xu hướng giảm lạm phát đang diễn ra nhưng vẫn quá chậm để có thể yên tâm.
Từ góc nhìn của RBA, nhiệm vụ vẫn chưa hoàn tất. Lạm phát được dự báo sẽ chưa quay về mục tiêu trước giữa năm 2028.
Trung Quốc: yếu tố ổn định chứ chưa phải động lực bứt phá
Vai trò của Trung Quốc trong triển vọng của Australia đã chuyển từ một động cơ tăng trưởng sang một yếu tố ổn định.
Các số liệu cho thấy bức tranh tăng trưởng ổn định, dù không quá nổi bật. Trong quý cuối cùng của năm 2025, kinh tế Trung Quốc tăng 4,5%, doanh số bán lẻ tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước, còn thương mại nhìn chung duy trì ổn định.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh lại cho thấy bức tranh phức tạp hơn. PMI chính thức vẫn phản ánh tình trạng thu hẹp, dù các chỉ số khu vực tư nhân lại cho thấy tăng trưởng.
Lạm phát vẫn ở mức thấp. CPI gần như đi ngang, trong khi PPI tiếp tục trong trạng thái giảm phát, cho phép Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên LPR.
Đối với AUD, thông điệp khá rõ ràng: Trung Quốc không còn là lực cản, nhưng cũng chưa phải là động lực tăng mạnh.
RBA: thiên hướng thắt chặt, tranh luận chỉ còn là thời điểm
RBA đã đưa ra quyết định nâng lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 4,10% với tỷ lệ biểu quyết sít sao 5–4, cho thấy cán cân chính sách hiện rất nhạy cảm.
Thông cáo sau cuộc họp nhấn mạnh tình trạng hạn chế về năng lực cung ứng vẫn kéo dài, đồng thời cảnh báo giá dầu cao hơn có thể khiến lạm phát tăng trở lại trong ngắn hạn.
Thống đốc Michele Bullock cũng củng cố thông điệp này. Nhu cầu vượt quá khả năng cung ứng vẫn là vấn đề cốt lõi, trong khi cú sốc năng lượng tạo thêm một lớp rủi ro lạm phát theo hướng tăng.
Hiện tại, tranh luận trên thị trường không còn là có tăng nữa hay không, mà là tăng vào thời điểm nào. Nhóm ủng hộ tạm dừng muốn có thêm thời gian để đánh giá mức độ lan tỏa của các cú sốc bên ngoài.
Thị trường hiện nghiêng về khả năng RBA tạm dừng trong tháng 5, nhưng vẫn định giá khoảng 43 điểm cơ bản thắt chặt bổ sung từ nay đến cuối năm.
Định vị thị trường: Vị thế mua giảm bớt nhưng chưa rút lui
Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho thấy định vị đầu cơ đã phần nào hạ nhiệt.
Vị thế mua ròng giảm xuống còn khoảng 54.200 hợp đồng, trong khi khối lượng hợp đồng mở (open interest) tăng lên gần 316.000.
Điều này có vẻ phản ánh sự thay đổi ưu tiên hơn là một làn sóng rút lui diện rộng. Mức độ tiếp xúc với AUD đang được giảm bớt, nhưng thị trường vẫn còn duy trì sự quan tâm đáng kể.
Triển vọng AUD/USD thời gian tới
Trong ngắn hạn, diễn biến của cặp tiền này sẽ tiếp tục phụ thuộc vào đồng USD và khẩu vị rủi ro toàn cầu. Tâm điểm sắp tới sẽ chuyển sang dữ liệu PMI sơ bộ tháng 3.
Rủi ro đối với AUD bao gồm sự suy giảm khẩu vị rủi ro, các dấu hiệu cho thấy kinh tế Trung Quốc mong manh hơn, cũng như khả năng USD mạnh lên trở lại.
Các mốc kỹ thuật
Trên biểu đồ ngày, AUD/USD hiện giao dịch tại 0,7039. Xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng nhẹ về tăng giá khi tỷ giá duy trì rõ rệt phía trên các đường SMA 55 ngày, 100 ngày và 200 ngày đang dốc lên, qua đó khẳng định xu hướng tăng đã hình thành, bất chấp nhịp điều chỉnh từ vùng đỉnh của tuần trước.
Giá hiện vẫn nằm trên mức Fibonacci thoái lui 23,6% tại 0,6976, được đo từ đáy 0,6421 lên đỉnh 0,7147, cho thấy nhịp giảm gần đây mới chỉ là một đợt điều chỉnh nông trong xu hướng tăng rộng hơn. RSI dao động ngay dưới ngưỡng 50sau khi rút lui khỏi vùng quá mua, cho thấy động lượng đã hạ nhiệt nhưng chưa nghiêng hẳn về phe bán. Trong khi đó, ADX suy giảm về quanh 21 cho thấy sức mạnh xu hướng đã yếu đi, đưa thị trường vào giai đoạn tích lũy nhiều hơn.
Hỗ trợ đầu tiên nằm tại mốc ngang 0,6897, bên dưới là mức thoái lui 38,2% tại 0,6870. Nếu vùng này bị xuyên thủng, giá có thể lùi sâu hơn về các hỗ trợ 0,6660 và 0,6593, trùng với khu vực các đường SMA trung và dài hạn đang đi lên.
Bên dưới nữa, vùng 0,6414–0,6373 tạo thành một vùng cầu sâu hơn; nếu giá rơi về khu vực này, điều đó sẽ cho thấy cấu trúc tăng giá hiện tại đã suy yếu đáng kể.
Ở chiều đi lên, kháng cự gần nhất nằm tại đỉnh dao động Fibonacci gần 0,7147, ngay dưới ngưỡng cản ngang 0,7158. Nếu giá đóng cửa ngày vượt qua cụm kháng cự này, AUD/USD có thể mở rộng đà tăng lên 0,7283 và sau đó là 0,7661. Chừng nào tỷ giá còn giữ được phía trên 0,6897, bức tranh kỹ thuật vẫn ủng hộ chiến lược mua khi điều chỉnh giảmhơn là kỳ vọng vào một sự đảo chiều giảm bền vững.
(Phần phân tích kỹ thuật trong bản tin này được xây dựng với sự hỗ trợ của công cụ AI.)
Tóm lại: được hỗ trợ, nhưng còn phụ thuộc điều kiện
Nền tảng kinh tế vững vàng của Australia cùng với lập trường chính sách vẫn mang tính thắt chặt của RBA tiếp tục tạo lực đỡ cho đồng AUD.
Tuy nhiên, đây không phải là một câu chuyện tăng giá theo đường thẳng một chiều. Đồng tiền này vẫn rất nhạy cảm với các điều kiện toàn cầu.
Khi khẩu vị rủi ro được duy trì tích cực, AUD thường có diễn biến thuận lợi. Ngược lại, khi biến động thị trường gia tăng, đồng USD thường giành lại ưu thế.
Do đó, xu hướng đối với AUD vẫn nghiêng về tích cực, nhưng không phải là một triển vọng tăng giá vô điều kiện.
Giải đáp nhanh về thị trường lao động
Điều kiện của thị trường lao động là một yếu tố quan trọng để đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và vì vậy cũng là động lực then chốt đối với định giá tiền tệ. Mức việc làm cao, hoặc tỷ lệ thất nghiệp thấp, thường có tác động tích cực đến chi tiêu tiêu dùng và qua đó hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, từ đó nâng giá trị của đồng nội tệ. Ngoài ra, một thị trường lao động quá thắt chặt — tức tình trạng thiếu lao động để lấp đầy các vị trí còn trống — cũng có thể ảnh hưởng đến lạm phát và chính sách tiền tệ, bởi nguồn cung lao động thấp trong khi nhu cầu tuyển dụng cao thường kéo tiền lương đi lên.
Tốc độ tăng lương trong một nền kinh tế là yếu tố đặc biệt quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách. Tăng trưởng tiền lương cao đồng nghĩa với việc các hộ gia đình có nhiều tiền hơn để chi tiêu, từ đó thường dẫn đến giá hàng hóa tiêu dùng tăng lên. Khác với những nguồn gây lạm phát biến động mạnh như giá năng lượng, tăng trưởng tiền lương được xem là một thành phần cốt lõi của lạm phát cơ bản và dai dẳng, bởi mức tăng lương thường khó bị đảo ngược. Vì vậy, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới theo dõi rất sát dữ liệu tiền lương khi đưa ra quyết định chính sách tiền tệ.
Mức độ mà mỗi ngân hàng trung ương coi trọng các điều kiện của thị trường lao động sẽ phụ thuộc vào mục tiêu chính sách của họ. Một số ngân hàng trung ương có nhiệm vụ liên quan trực tiếp đến thị trường lao động bên cạnh mục tiêu kiểm soát lạm phát. Chẳng hạn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có nhiệm vụ kép là thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) chỉ có một mục tiêu duy nhất là kiểm soát lạm phát. Dù vậy, bất kể khuôn khổ mục tiêu ra sao, điều kiện thị trường lao động vẫn luôn là yếu tố quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách, bởi nó phản ánh sức khỏe nền kinh tế và có mối liên hệ trực tiếp với lạm phát.
