Chứng khoán phái sinh ngày 22/08/2025: Thị trường tiếp tục khởi sắc
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/08/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Big White Candle kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vẫn còn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/08/2025. Cụ thể, 41I1F8000 (F8000) tăng 2.5%, đạt 1,876.9 điểm; 41I1G3000 (G3000) tăng 2.21%, đạt 1,837.7 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 2.72%, đạt 1,864.5 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 2.75%, đạt 1,849.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,874.91 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 21/08/2025, hợp đồng 41I1F8000 khởi sắc ngay từ đầu phiên và chuyển sang giằng co với lợi thế nghiêng về phe Long kéo dài trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, F8000 tiếp tục diễn biến đi ngang với bên bán giữ vị thế lấn lướt và bất ngờ đã xảy ra khi đà bứt phá xuất hiện trở lại giúp hợp đồng này tăng vọt và đóng cửa tại mức cao nhất ngày 1,876.9 điểm, tăng 45.8 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1F8000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1F8000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.99 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động 41I1F8000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 29.58% và 27.73% so với phiên ngày 20/08/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F8000 tăng 2.5% với 270,252 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2509 đạt 53,949 hợp đồng, tăng 2.72%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 21/08/2025 đạt 3,125 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/08/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 21/08/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Big White Candle kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vẫn còn.
Hiện tại, chỉ số tiếp tục lập đỉnh 52 tuần mới và bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands. Điều này cho thấy triển vọng tích cực tiếp tục được duy trì.
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua càng ủng hộ thêm cho đà tăng hiện tại.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/08/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 21/08/2025
