Chứng khoán phái sinh ngày 09/07/2025: Triển vọng ngắn hạn tiếp tục khởi sắc
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/07/2025. VN30-Index tăng điểm kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư tiếp tục lạc quan.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/07/2025. Cụ thể, 41I1F7000 (F7000) tăng 1.28%, đạt 1,512 điểm; 41I1F8000 (F8000) tăng 1.22%, đạt 1,506.1 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 1.15%, đạt 1,502 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 1.02%, đạt 1,498.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,529.27 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 08/07/2025, hợp đồng 41I1F7000 mở cửa trong trạng thái giằng co kéo dài với lợi thế nghiêng về phe Long trong suốt phiên sáng. Bước sang phiên chiều, sau khoảng thời gian đi ngang trong nửa đầu phiên, lực mua bất ngờ tăng mạnh vào cuối phiên giúp cho F7000 vượt ngưỡng 1,510 điểm. Kết phiên, hợp đồng này đóng cửa tăng 19.1 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1F7000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1F7000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -17.27 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động 41I1F7000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 4.85% và 6.02% so với phiên ngày 07/07/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F7000 tăng 4.73% với 181,684 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F8000 đạt 254 hợp đồng, tăng 1.22%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 08/07/2025 đạt 51 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/07/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 08/07/2025, VN30-Index tăng điểm kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư tiếp tục lạc quan.
Bên cạnh đó, chỉ số đang kiểm tra lại đỉnh cũ tháng 4/2022 (tương đương vùng 1,530-1,565 điểm) trong bối cảnh MACD và Stochastic Oscillator tiếp tục hướng đi lên sau khi cho tín hiệu mua. Nếu các chỉ báo vẫn duy trì trạng thái tích cực thì khả năng cao chỉ số sẽ vượt thành công vùng này trong thời gian tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/07/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 08/07/2025
