Geoff Yu của BNY nhấn mạnh các hướng dẫn tài chính mới của Nhật Bản dưới thời Thủ tướng Takaichi, trong đó ưu tiên chi tiêu chủ động và đầu tư dài hạn hơn là hợp nhất trong ngắn hạn. Kế hoạch này nhắm đến các khoản chi tiêu công-tư lớn và từ bỏ mục tiêu thặng dư cơ bản trong một năm, trong khi GPIF và các công ty bảo hiểm tăng mức độ tiếp xúc với JGB trong nước và siêu dài hạn, ảnh hưởng đến động thái tỷ giá USD/JPY và Yên Nhật (JPY).
Trọng tâm là chi tiêu chủ động và nhu cầu JGB
“Nội các Nhật Bản đã thông qua các hướng dẫn chính sách kinh tế và tài chính đầu tiên dưới thời Thủ tướng Sanae Takaichi, đánh dấu sự thay đổi rõ ràng theo hướng chi tiêu tài chính mang tính chiến lược, mạnh mẽ mà không có lời kêu gọi rõ ràng về củng cố tài chính. Kế hoạch chi tiết coi năm tài chính tiếp theo kể từ tháng 4 là năm đầu tiên chi tiêu “có trách nhiệm và chủ động” và nhắm tới 370 nghìn tỷ yên đầu tư công-tư kết hợp vào năm tài chính 2040, tập trung vào 17 lĩnh vực, đặc biệt là chất bán dẫn.”
“Nó cũng đưa ra cách phân bổ ngân sách mới từ năm tài chính 2027 và chấm dứt nỗ lực truyền thống về thặng dư sơ cấp trong một năm, thay vào đó tìm cách giảm dần tỷ lệ nợ trên GDP theo thời gian. Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng thực tế trên 1% và tăng trưởng danh nghĩa trên 3% và có kế hoạch quyết định khả năng cắt giảm thuế thực phẩm vào đầu tháng 8. Nó nhắc lại rằng chính sách tiền tệ vẫn là trách nhiệm của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ). “
“Các công ty bảo hiểm Nhật Bản đã mua trái phiếu JGB siêu dài nhất trong ba năm vào tháng 6, báo hiệu rằng nhu cầu từ người mua chính đang ổn định do lợi suất có vẻ hấp dẫn hơn. Các công ty bảo hiểm nhân thọ và tai nạn đã mua ròng 630,5 tỷ yên trái phiếu JGB có kỳ hạn trên 10 năm, số tiền lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2023.”
“Động thái này cho thấy một số nhà đầu tư đang quay trở lại với khoản nợ dài hạn sau khi lợi suất đạt đỉnh vào giữa tháng 5. Báo cáo cũng lưu ý hỗ trợ chính sách, bao gồm đề xuất bổ sung chính phủ.” trái phiếu đến chương trình đầu tư miễn thuế và nhận xét của Takaichi khuyến khích GPIF tăng đầu tư vào tài sản tài chính của Nhật Bản. Trong khi đó, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán nhiều trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 5 năm nhất kể từ tháng 12 năm 2022, do nhu cầu suy yếu sau khi BOJ tăng lãi suất. tỷ giá vào giữa tháng 6 và báo hiệu mức tăng tiếp theo nếu nền kinh tế cho phép.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Biết nhiều hơn.)
