Nhà chiến lược ngoại hối cấp cao của Rabobank Jane Foley thảo luận về việc thay đổi chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) trong tương lai đối với việc mua JGB và tăng lãi suất có thể ảnh hưởng đến Yên Nhật (JPY). Foley nêu bật những câu chuyện của Nikkei về khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản và tạm dừng giảm dần từ tháng 4 năm 2027, lưu ý nhu cầu trong nước và nước ngoài đối với JGB, đồng thời dự đoán tỷ giá USD/JPY sẽ đạt 158 trong ba tháng, giả sử BoJ tiếp tục thắt chặt.
BoJ giảm dần việc tạm dừng và rủi ro lãi suất
“Tờ báo Nikkei đang đưa tin rằng BoJ chuẩn bị tăng lãi suất tỷ giá thêm 25 bps tại cuộc họp chính sách sắp tới. Điều này phù hợp với sự đồng thuận của thị trường. Ngoài ra, tờ báo còn đưa tin rằng ngân hàng trung ương “cũng đang xem xét tạm dừng việc giảm dần chương trình mua trái phiếu chính phủ, bắt đầu từ tháng 4 năm 2027”.
“Sự ổn định hơn trên thị trường JGB có thể sẽ làm giảm bớt sự biến động tiềm ẩn của đồng JPY.”
“Theo BoJ, tại thời điểm này, tỷ lệ nắm giữ JGB của Ngân hàng sẽ giảm khoảng 16-17% do chính sách cắt giảm. Theo tờ Nikkei, BoJ đang xem xét tạm dừng mua lại ở các mức này từ tháng 4 năm 2027. Điều này xuất hiện trong bối cảnh thị trường JGB lo ngại rằng BoJ có thể tụt hậu so với đường cong lạm phát và rằng kích thích tài chính có thể ảnh hưởng đến nguồn cung.”
“Bằng cách tạm dừng giảm dần ở mức hiện tại, thị trường sẽ có nhiều thời gian hơn để tìm lại trạng thái cân bằng, điều này sẽ tạo ra sự ổn định nhất định, giả sử nguồn cung JGB không tăng đáng kể. Điều này sẽ làm giảm nguy cơ biến động của JPY.”
“Điều này có nghĩa là để hỗ trợ JPY, BoJ có thể phải phát tín hiệu về tốc độ tăng lãi suất có thể tăng nhanh tại cuộc họp chính sách tháng 6. Với những trở ngại đối với tăng trưởng do chiến tranh Iran gây ra, không rõ BoJ có thấy thoải mái khi làm như vậy hay không. Điều này có thể khiến JPY dễ bị tổn thương. Dự báo của chúng tôi về việc chuyển sang mức 158 USD/JPY trong 3 tháng nữa sẽ giả định thêm BoJ tăng lãi suất trong năm nay.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)
