Julie Ioffe của TD Securities kỳ vọng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Vương quốc Anh (Anh) sẽ giảm xuống 2,7% so với cùng kỳ trong tháng 6, phù hợp với sự đồng thuận nhưng thấp hơn dự đoán của Ngân hàng Anh (BoE), do giá nhiên liệu thấp hơn bù đắp cho Dịch vụ khó khăn. CPI lõi được nhìn thấy ở mức 2,6% và Dịch vụ ở mức 3,6%. TD nhấn mạnh tác động truyền dẫn lạm phát từ việc tăng trần giá tháng 7 của Ofgem và các tác động tiền lương tiềm ẩn trong vòng hai là những rủi ro chính đối với lạm phát ở Anh và chính sách của Ngân hàng Anh.
Tiết kiệm nhiên liệu nhưng dịch vụ vẫn dính
“Chúng tôi kỳ vọng lạm phát chung ở mức 2,7% so với cùng kỳ trong tháng 6 (mkt: 2,7%, BoE: 3,1%, trước đó: 2,8%), giảm nhẹ so với mức tháng 5 do giá nhiên liệu giảm bớt so với mức đã thấy trong mùa xuân. Chúng tôi thấy lạm phát dịch vụ vẫn ổn định, chỉ giảm nhẹ xuống 3,6% so với cùng kỳ (mkt: 3,5%; BoE: 3,6%; trước đó: 3,7%), do lạm phát áp lực từ giá vé máy bay. Với việc hàng hóa cốt lõi không tạo ra nhiều câu chuyện trong tháng này, điều này sẽ giữ cho chỉ số lạm phát cốt lõi ở mức 2,6% so với cùng kỳ (mkt: 2,6%).
“Sẽ không có sự điều chỉnh nào của Ofgem đối với giá điện và khí đốt trong tháng 6, khiến nhiên liệu trở thành câu chuyện thích hợp duy nhất. Ở đó, giá nhiên liệu có thể sẽ giảm nhiều hơn trên cơ sở am/m sau khi giảm nhẹ trong tháng 4, mặc dù chúng tôi kỳ vọng chỉ số so sánh theo năm vẫn ở mức cao 21,3% so với cùng kỳ. Bao gồm cả đóng góp điện và khí đốt hàng năm, lạm phát năng lượng nói chung có thể tăng lên 5,9% so với cùng kỳ, với mức truyền dẫn tiếp theo dự kiến trong những tháng tới.”
“Yếu tố quan trọng là ngày chỉ số mà ONS thu thập giá. Trong tháng 6, hai ngày có thể đáp ứng tiêu chí ONS là ngày 9 và 16 tháng 6 và dự báo của chúng tôi sử dụng dữ liệu được thu thập vào ngày sau. Việc thay đổi ngày thu thập sẽ tạo ra rủi ro giảm giá khá lớn đối với giá vé máy bay, khiến dịch vụ tăng lên 3,5% so với cùng kỳ và giảm cốt lõi xuống 2,5% so với cùng kỳ, để phù hợp với sự đồng thuận của thị trường hiện tại.”
“Ngoài ra, mối lo ngại chuyển sang việc liệu tiền lương có phản ứng với lạm phát cao hơn hay không. Ở đó, chúng tôi thấy ít tác động rõ ràng hơn do thị trường lao động nới lỏng và khả năng thương lượng của người lao động giảm. Nếu những điều này vẫn không thay đổi, thì BoE có nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì tỷ giá hối đoái kéo dài ở mức lãi suất vốn đã bị hạn chế của nó, thay vì chọn một đợt tăng lãi suất sắp xảy ra.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Biết nhiều hơn.)
