Marco Stoeckle của Commerzbank lập luận rằng giao dịch AI đang ở ngã ba đường, với sự hưng phấn của ‘Mag 7’ đang mờ dần và những nhà đầu tư siêu quy mô phải đối mặt với dòng tiền và đòn bẩy mối quan tâm. Ngược lại, cổ phiếu bán dẫn và bộ nhớ, được theo dõi bởi SOX và KOSPI, đã chứng kiến mức tăng vượt bậc trước khi giảm mạnh. Kết quả của Alphabet ủng hộ câu chuyện của những người chiến thắng phần cứng nhưng nhấn mạnh những lỗ hổng từ việc làm xói mòn dòng tiền tự do và nợ gia tăng.
Hyperscalers căng thẳng, chip vẫn không ổn định
“Sự phát triển của giao dịch AI vẫn là một câu hỏi lớn khác, chủ yếu đối với các tài sản rủi ro mà còn đối với tâm lý thị trường rộng lớn hơn.”
“Sự hưng phấn của ‘Mag 7’ đã bị đình trệ từ lâu và đối với những người siêu quy mô, câu chuyện ngày càng chuyển sang hướng xói mòn dòng tiền và bùng nổ gánh nặng nợ nần.”
“Ở cấp độ chỉ số, điều này được thể hiện bởi Công ty bán dẫn giao dịch chứng khoán Philadelphia (SOX) và Công ty bán dẫn Hàn Quốc. Cổ phần Chỉ số Exchange (KOSPI).
“Mặc dù điều này hỗ trợ cho câu chuyện về ‘người chiến thắng phần cứng’, nhưng nó một lần nữa nêu bật một điểm yếu chính của toàn bộ mối quan hệ AI: xói mòn dòng tiền của các công ty siêu quy mô và bùng nổ gánh nặng nợ nần, đặc biệt là giữa các công ty cùng ngành yếu hơn của Alphabet.”
“Kết quả là, tất cả ngoại trừ một trong 5 công cụ siêu quy mô hàng đầu 5 năm CDS hiện giao dịch trên CDX.IG – mặc dù vậy có xếp hạng tốt hơn (nhiều).”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Biết nhiều hơn.)
