các Yên Nhật (JPY) vẫn neo quanh ngưỡng quan trọng 160,00 so với Đô la Mỹ mặc dù Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) quyết định lịch sử để tăng lãi suất chuẩn lên 1,00%.
Trong khi mức tăng 25 điểm cơ bản nâng chi phí đi vay lên mức cao nhất trong hơn ba thập kỷ, tác động ngay lập tức lên thị trường của nó vẫn rất hạn chế vì việc điều chỉnh đã được thực hiện. đầy đủ giá trong bởi những người tham gia thị trường.
Tuy nhiên, với việc ngân hàng trung ương nhấn mạnh mối lo ngại ngày càng tăng về rủi ro lạm phát tăng cao và vạch ra lộ trình sửa đổi cho chương trình mua trái phiếu dài hạn của mình, các tổ chức tài chính nổi bật chỉ ra rằng chu kỳ cơ cấu bình thường hóa tiền tệ cuối cùng sẽ định hình lại quỹ đạo của tiền tệ.
Việc thắt chặt được điện báo khiến đồng Yên bị giới hạn
Các chuyên gia chiến lược vĩ mô tại MUFG nhận thấy rằng đồng Yên đã không thể tạo ra sự phục hồi có ý nghĩa ngay sau thông báo chính sách do tín hiệu nặng nề trước cuộc họp của ngân hàng trung ương. Họ chỉ ra rằng trong khi sự truyền dẫn giá nhanh chóng từ chi phí năng lượng toàn cầu đang thúc đẩy áp lực lạm phát trong nước, quyết định của BoJ về việc tạm dừng nới lỏng định lượng bắt đầu từ năm tài chính 2027 cho thấy một cách tiếp cận đo lường có thể khiến đồng tiền bị bán ra đầu cơ trước khi tăng lãi suất bổ sung thành hiện thực.
Đồng yên yếu là một yếu tố có thể khuyến khích BoJ đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất nhưng không có dấu hiệu rõ ràng nào về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo tại cuộc họp chính sách hôm nay. Việc đồng yên không mạnh lên sau đợt tăng lãi suất hôm nay của BoJ sẽ gây áp lực buộc Nhật Bản phải can thiệp một lần nữa để hỗ trợ.
Những đợt tăng giá liên tiếp đặt nền tảng cho sự phục hồi trong trung hạn
Nhóm nghiên cứu tại Hiệp hội tổng hợp lập luận rằng lãi suất chính sách 1,00% chỉ thể hiện mức đáy trong phạm vi lãi suất trung lập của Nhật Bản. Họ dự đoán rằng sự chênh lệch tăng lên liên tục của lạm phát sẽ xác nhận chu kỳ thắt chặt ổn định, có thể dự đoán được trong vài quý tới, điều này sẽ dần dần thu hẹp khoảng cách lợi suất lớn hiện đang gây thiệt hại cho đồng Yên.
Quan điểm chung của chúng tôi là lãi suất chính sách sẽ tăng với tốc độ 25 bp mỗi quý để đạt điểm chính sách cuối cùng là 2% vào cuối năm tới.
Các ngân hàng chỉ ra lỗ hổng ngắn hạn trước khi quay vòng
Cả hai tổ chức đều dự đoán xu hướng giảm giá trong ngắn hạn đối với đồng Yên Nhật, trong khi vẫn mang tính xây dựng trên con đường cơ cấu của nó trong trung hạn. MUFG đánh dấu những rủi ro giảm giá ngay lập tức, lưu ý rằng việc thiếu lực bán mạnh đồng đô la có thể sẽ khiến cặp USD/JPY lơ lửng trên mức 160,00 và cần có sự can thiệp mới của thị trường chính phủ.
Ngược lại, Hiệp hội tổng hợp khẳng định rằng đồng tiền này đã sẵn sàng cho một sự thay đổi cuối cùng, kết luận rằng khi các đợt tăng lãi suất hàng quý liên tiếp sẽ đẩy lãi suất chính sách cuối cùng lên 2,00% vào cuối năm 2027, môi trường vĩ mô đang thay đổi chắc chắn sẽ khiến đồng Yên tăng giá ổn định so với mức chiết khấu hiện tại.
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)
