XRP đang trở thành một trong những ví dụ rõ ràng nhất trong cuộc tranh luận ngày càng mở rộng về việc liệu thị trường crypto vẫn đang trong giai đoạn tích lũy (accumulation) hay đã bước sang phân phối (distribution). Một báo cáo thị trường mới từ Will Taylor của The Weekly Insight cho rằng altcoin và các tín hiệu vĩ mô hiện đang phát ra những thông điệp trái chiều tại một thời điểm quan trọng của chu kỳ.
Mâu thuẫn cốt lõi không chỉ nằm ở XRP. Báo cáo đặt XRP לצד Ethereum, Cardano và Litecoin như các altcoin vốn hóa lớn chưa thể tạo đỉnh chu kỳ mới đáng kể, hoặc chỉ vượt nhẹ các đỉnh trước đó. Riêng với XRP, tác giả cho biết đồng coin này đã thiết lập ATH mới trong chu kỳ này, nhưng chỉ cao hơn khoảng 10%–20%, đặt ra câu hỏi liệu đây là sự mở rộng thực sự hay chỉ là một deviation trong biên độ lớn hơn.
“Liệu có điều gì đã thay đổi về mặt nền tảng? Các altcoin này đã bước vào giai đoạn phân phối hay chúng ta chỉ đang ở trong một giai đoạn tích lũy kéo dài?” báo cáo đặt vấn đề. “Khi kết hợp điều đó với các chỉ báo động lượng trên biểu đồ, đặc biệt là RSI, cùng với những gì đã phân tích về Bitcoin, bức tranh tổng thể bắt đầu rõ ràng hơn.”
Altcoin như XRP vẫn mắc kẹt trong tranh luận chu kỳ
Taylor cho rằng các chu kỳ crypto trước đây thường có giai đoạn tích lũy đi ngang kéo dài, sau đó là pha tăng trưởng mạnh nhưng ngắn. Trong các chu kỳ 2017 và 2020, giai đoạn tăng mạnh nhất chỉ kéo dài khoảng 9 tháng sau khi breakout.
Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại khó phân loại hơn. Taylor nhận định dòng tiền từ ETF và kỳ vọng trước halving có thể đã “kéo sớm” một phần pha tăng trưởng, khiến thị trường trông như đang đi xa hơn thực tế. Điều này tạo ra hai khả năng cho XRP và các altcoin lớn: либо đang bị trễ trước một pha expansion muộn, hoặc việc không thể tạo đỉnh rõ ràng là tín hiệu cho thấy thị trường đã bước vào distribution.
Taylor thừa nhận dữ liệu hiện vẫn chưa cho kết luận rõ ràng: “Chúng ta đang tích lũy — điều có thể dẫn tới một bước ngoặt lớn, особенно khi môi trường buộc phải nới lỏng tiền tệ? Hay đang phân phối — đồng nghĩa với khả năng điều chỉnh mạnh hoặc cú sốc tài chính có thể kéo crypto, đặc biệt là altcoin, giảm sâu hơn?”
Phân kỳ với S&P 500 tạo thêm lớp phức tạp
Một phần quan trọng của báo cáo tập trung vào sự đứt gãy tương quan giữa S&P 500 và tổng vốn hóa thị trường crypto. Trước đây, hai thị trường này thường di chuyển cùng chiều trong các giai đoạn risk-on/risk-off. Tuy nhiên, tác giả cho biết mối quan hệ này đã “phân kỳ khá mạnh” trong khoảng 100–200 ngày gần đây.
Đợt phân kỳ hiện tại kéo dài khoảng 161 ngày, nằm trong phạm vi lịch sử 77–203 ngày. Trong các trường hợp trước, thị trường cổ phiếu thường đi trước, trong khi crypto tích lũy hoặc underperform, trước khi bắt kịp sau đó. Tác giả dẫn chứng một giai đoạn trước đó khi crypto thu hẹp khoảng cách chỉ trong 42 ngày, với Bitcoin hoặc toàn thị trường tăng khoảng 67%.
Điều này quan trọng với XRP và altcoin vì nếu xuất hiện pha “catch-up” mới, dòng tiền có thể quay lại các tài sản beta cao. Tuy nhiên, báo cáo cũng cảnh báo rằng đà tăng của S&P 500 chưa được xác nhận đầy đủ về khối lượng, khiến việc xác định đây là tín hiệu bullish hay tín hiệu nhiễu vẫn còn bỏ ngỏ.
Tại thời điểm viết bài, XRP giao dịch quanh mức $1.41.
XRP lấy lại đường EMA 200 tuần trên biểu đồ khung 1 tuần | Nguồn: XRPUSDT on TradingView.comẢnh đại diện được tạo bằng DALL·E, biểu đồ từ TradingView
