Địa chính trị hạ nhiệt: Tín hiệu tích cực nhưng chưa bền vững
Tâm điểm của dòng tin tức quốc tế tuần qua là tuyên bố ngừng bắn kéo dài hai tuần giữa Mỹ và Iran, được công bố ngày 8/4. Ngay sau thông tin này, giá dầu WTI và Brent đồng loạt giảm xuống dưới ngưỡng 100 USD/thùng. Diễn biến này lập tức kích hoạt làn sóng tăng điểm trên các thị trường chứng khoán Mỹ và châu Á, khi nhà đầu tư kỳ vọng căng thẳng tại khu vực eo biển Hormuz sẽ hạ nhiệt.
Tuy nhiên, thỏa thuận ngừng bắn vẫn tiềm ẩn nhiều yếu tố bất ổn. Nội dung công bố từ phía Mỹ và Iran còn tồn tại những điểm khác biệt; chỉ vài giờ sau khi thỏa thuận được đưa ra, một nhà máy lọc dầu của Iran bị tấn công. Tehran đáp trả bằng các đợt phóng tên lửa, trong khi xung đột giữa Israel và Hezbollah tiếp tục leo thang, khiến Iran đe dọa hủy bỏ lệnh ngừng bắn và đóng eo biển Hormuz.
Bên cạnh diễn biến quân sự, thị trường sẽ theo dõi sát diễn biến giá dầu trong thời gian tới. Nếu dầu tiếp tục hạ nhiệt, áp lực lạm phát tại Mỹ sẽ giảm bớt, qua đó hạn chế nguy cơ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đảo chiều chính sách tiền tệ. Trong ngắn hạn, các nhịp điều chỉnh do thông tin tiêu cực đan xen có thể mở ra cơ hội mua vào ở vùng giá hấp dẫn hơn, thay vì là tín hiệu đáng lo ngại.
Nâng hạng thị trường: Kỳ vọng dài hạn
Cùng ngày 8/4, FTSE Russell chính thức xác nhận Việt Nam sẽ được đưa vào rổ chỉ số thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9/2026. Đây là thông tin quan trọng, trở thành chất xúc tác trực tiếp giúp VN-Index bứt phá gần 80 điểm chỉ trong một phiên giao dịch.
Tuy vậy, cần nhìn nhận rằng, câu chuyện nâng hạng không còn là yếu tố bất ngờ. Kỳ vọng này đã phần nào được phản ánh vào giá cổ phiếu trong suốt năm 2025, khi thị trường đã ghi nhận nhiều nhịp tăng mạnh.
Do đó, trong giai đoạn hiện nay, tác động của nâng hạng nên được nhìn nhận ở góc độ dài hạn hơn là động lực tăng nóng trong ngắn hạn. Việc chính thức được nâng hạng là điều kiện cần để củng cố niềm tin nhà đầu tư, gia tăng khả năng thu hút dòng vốn ngoại, đồng thời thiết lập nền tảng ổn định hơn cho thị trường trong trung và dài hạn.
Trong bối cảnh hiện tại, diễn biến thị trường vẫn phụ thuộc chủ yếu vào các yếu tố nền tảng như vĩ mô thế giới và trong nước, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp cũng như mặt bằng định giá. Điểm tích cực là Việt Nam đang duy trì tương đối tốt các yếu tố này, ở mức thuận lợi so với nhiều thị trường cùng nhóm.
VN-Index hướng vùng 1.850 điểm: Kịch bản kỹ thuật
Về mặt kỹ thuật, trước hết cần xác định bản chất thị trường hiện tại là trạng thái đi ngang (sideway) với thanh khoản thấp. Chỉ số liên tục cắt lên – cắt xuống các đường trung bình động (MA), cho thấy VN-Index nhiều khả năng vận động trong biên độ rộng từ 1.590 – 1.900 điểm, thay vì hình thành xu hướng tăng (uptrend) hoặc giảm (downtrend) rõ rệt như giai đoạn 2022.
Thứ hai, sau phiên ngày 8/4, VN-Index đã hình thành thành công mẫu hình vai – đầu – vai ngược, với một phiên bứt phá qua đường viền cổ kèm thanh khoản lớn. Theo lý thuyết kỹ thuật, mục tiêu của mẫu hình này có thể hướng tới vùng 1.850 điểm.
Ở góc độ hành động, trong bối cảnh thị trường sideway với thanh khoản thấp, dòng tiền thường chỉ tập trung kéo một phiên hoặc một vài nhóm ngành nhất định. Do đó, nhà đầu tư không nên mua đuổi trong các phiên tăng mạnh theo tin, như phiên ngày 8/4. Thay vào đó, có thể cân nhắc giải ngân trong các nhịp điều chỉnh, khi VN-Index kiểm định lại đường viền cổ quanh 1.720 điểm.
Danh mục nên ưu tiên các cổ phiếu đã chiết khấu sâu trong giai đoạn trước, có định giá hấp dẫn và đã tạo đáy tương đối rõ, với các mẫu hình kỹ thuật như hai đáy, ba đáy hoặc phân kỳ dương – điển hình ở các nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản.
