Nhà đầu tư nhỏ lẻ gần như đã biến mất khỏi giao dịch Bitcoin. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy dòng tiền crypto từ các tài khoản nắm giữ dưới 1 BTC đã giảm xuống mức thấp kỷ lục trên Binance vào đầu tháng này — mức tham gia yếu nhất của retail trong chín năm.
Phố Wall tham gia trong khi Main Street đứng ngoài
Các con số cho thấy một bức tranh rõ ràng. Trong khi các nhà đầu tư cá nhân rút lui, các tổ chức tài chính lớn đang âm thầm xây dựng vị thế crypto của họ.
Morgan Stanley đã ra mắt một ETF Bitcoin. Charles Schwab mở danh sách chờ cho giao dịch Bitcoin spot. Franklin Templeton công bố một bộ phận crypto chuyên biệt. Fannie Mae bắt đầu chấp nhận các khoản vay thế chấp được bảo đảm bằng Bitcoin.
Thị trường stablecoin đã đạt mức vốn hóa cao nhất mọi thời đại trong năm nay.
CEO Exodus, JP Richardson, đã tóm tắt thẳng thắn trong một bài đăng trên X: “Đây có thể là chu kỳ đầu tiên trong lịch sử crypto mà các tổ chức đang ở trong một thị trường bò, còn retail thì thậm chí không hề nhận ra,” ông viết.
Richardson chỉ ra rằng trong các giai đoạn suy giảm năm 2018 và 2022, các tổ chức cũng rút lui cùng với nhà đầu tư cá nhân. Nhưng lần này, ông cho biết họ đã làm điều ngược lại.
Đây có thể là chu kỳ đầu tiên trong lịch sử crypto mà các tổ chức đang ở trong thị trường tăng giá, còn nhà đầu tư nhỏ lẻ thậm chí không hề nhận ra.
Stablecoin đạt 319 tỷ USD. Morgan Stanley đã ra mắt ETF Bitcoin. Schwab mở danh sách chờ cho giao dịch Bitcoin spot.
Franklin Templeton công bố một…
— JP Richardson (@jprichardson) April 13, 2026
Chi phí sinh hoạt khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ đứng ngoài cuộc
Lý do khiến retail vắng bóng không khó để nhận ra. Nhà sáng lập MN Fund và nhà phân tích crypto Michaël van de Poppe nói thẳng — phần lớn mọi người đang chật vật để chi trả các hóa đơn hàng tháng. Lạm phát và chi phí sinh hoạt gia tăng đã bào mòn phần thu nhập khả dụng, vốn từng là nguồn tiền thúc đẩy làn sóng đầu cơ crypto.
“Đó là lý do vì sao chu kỳ này sẽ không phải là chu kỳ của retail,” van de Poppe nói. “Đây là chu kỳ của các tổ chức và sẽ kéo dài hơn.”
Một số nhà đầu tư nhỏ lẻ từng hoạt động tích cực trong các chu kỳ trước có thể đã chuyển dòng tiền sang nơi khác. Theo nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant, một phần các tài khoản nhỏ dường như đã chuyển sang thị trường cổ phiếu và hàng hóa, cả hai đều ghi nhận mức lợi nhuận mạnh trong thời gian gần đây.
Rõ ràng là retail không còn hứng thú với #Crypto.
Hầu hết mọi người đều đang gặp khó khăn trong việc chi trả các hóa đơn hàng tháng.
Và rồi lại đem số tiền đó đi đầu tư vào một tài sản biến động mạnh như vậy?
Không đời nào.
Đó là lý do vì sao chu kỳ này sẽ không phải là chu kỳ của retail. Đây là chu kỳ của các tổ chức…
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) April 12, 2026
Triển vọng ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào áp lực vĩ mô
Tâm lý trên thị trường crypto vẫn còn khá mong manh. Trưởng bộ phận phân tích của CoinEx, Jeff Ko, cho biết điều kiện ngắn hạn “bị chi phối mạnh bởi yếu tố vĩ mô, đặc biệt là giá dầu, đồng USD và kỳ vọng lạm phát.”
Ko không cho rằng đây là dấu hiệu của sự suy giảm mang tính cấu trúc đối với nhu cầu crypto. Ông mô tả áp lực hiện tại là một dạng “phần bù rủi ro vĩ mô” hơn là sự suy yếu trong nhu cầu đối với tài sản số.
Về triển vọng trung hạn, Ko cho biết ông không kỳ vọng giá dầu sẽ duy trì ở mức cao do các yếu tố cung – cầu, và đây là tín hiệu mang tính tích cực thận trọng cho thị trường trong thời gian tới.
Điều rõ ràng ở thời điểm hiện tại là nguồn năng lượng từ retail—yếu tố từng thúc đẩy các đợt tăng mạnh của crypto trong quá khứ—đang vắng bóng. Việc dòng tiền này có quay trở lại hay không, và khi nào, có thể phụ thuộc ít vào chính crypto mà nhiều hơn vào việc tình hình tài chính của người dân có được “dễ thở” hơn hay không.
Ảnh minh họa từ Pexels, biểu đồ từ TradingView
