Lãi từ việc “buôn tiền” của doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu trên sàn chứng khoán này không hề nhỏ… – Ảnh: MWG
Cổ phiếu MWG được khuyến nghị nhiều, Thế Giới Di Động có gì đặc biệt
Mã MWG của Thế Giới Di Động được giao dịch phiên gần nhất với giá 75.000 đồng/cổ phiếu, tăng hơn 20% trong 4 tháng qua.
Gần đây cổ phiếu này liên tục được các công ty chứng khoán khuyến nghị khách hàng mua vào với giá mục tiêu có thể lên vượt 90.000 đồng.
Luận điểm đầu tư được đưa ra, đó là trong ngắn hạn việc mua lại cổ phiếu quỹ (10 triệu cổ phiếu, dự kiến sớm nhất vào tháng 10) có thể hỗ trợ giá cổ phiếu.
Về dài hạn, lợi nhuận của Bách Hóa Xanh sẽ là động lực tăng trưởng chính từ năm 2026, đồng thời chuỗi Erablue được kỳ vọng gia tăng thị phần sau khi đạt điểm hòa vốn.
Chưa thấy báo cáo nào đề cập đến khả năng phát triển ở lĩnh vực “tay ngang” mà Thế Giới Di Động đang theo đuổi. Thể hiện trên báo cáo tài chính quý 2-2025, ông lớn bán lẻ có “kho tiền” khoảng 49.000 tỉ đồng.
Cụ thể cuối tháng 6-2025, tổng tài sản MWG đạt hơn 81.000 tỉ đồng, tăng gần 10.600 tỉ đồng sau 6 tháng. Gia tăng mạnh mẽ đến từ lượng tiền mặt và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn cao kỷ lục với 40.333 tỉ đồng, tăng hơn 6.100 tỉ đồng.
Thuyết minh chi tiết hơn, MWG cho biết có lượng tiền gửi ngân hàng 27.743 tỉ đồng hưởng lãi.
Ngoài ra doanh nghiệp để 12.130 tỉ đồng dạng ngắn hạn rót vào các khoản trái phiếu và các khoản đầu tư khác có kỳ hạn dưới 1 năm hưởng lãi suất.
Trong khoản mục đầu tư tài chính dài hạn, MWG đang “ôm” 850 tỉ đồng vào đầu tư trái phiếu có kỳ hạn trên 1 năm và hưởng lãi suất.
Một nguồn vốn đáng chú ý khác trên bảng cân đối kế toán là 7.929 tỉ đồng cho vay ngắn hạn đối tác, tăng gần 1.900 tỉ đồng sau 6 tháng.
Cộng dồn, tổng giá trị tiền mặt, tiền gửi, trái phiếu ngắn hạn và cho vay của MWG đã lên đến khoảng 49.000 tỉ đồng.
Nhờ lượng tiền nêu trên, MWG thu về 1.354 tỉ đồng lãi tiền gửi và đầu tư trong nửa đầu năm, tăng 30% so với cùng kỳ – vượt lợi nhuận ròng của nhiều doanh nghiệp niêm yết lớn khác.
Đâu chỉ thu tiền về
“Kho” tiền gần 49.000 tỉ đồng của MWG nếu được quản trị tốt, sẽ tạo lợi nhuận ổn định. Nhưng nếu nhìn ra cơ hội, nhà đầu tư cũng nên cân nhắc thêm các yếu tố rủi ro như: thị trường biến động hoặc quản lý không chặt chẽ, rủi ro sẽ lan rộng, tác động trực tiếp tới sức khỏe tài chính lẫn uy tín doanh nghiệp.
Về lý thuyết, doanh nghiệp có thể phụ thuộc nhiều vào biến động chính sách tiền tệ, thay vì chỉ dựa vào sức khỏe từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Quy mô tiền mặt và đầu tư tài chính lớn đòi hỏi quản trị rủi ro nội bộ cực kỳ chặt chẽ. Bất kỳ sai sót nào trong phân bổ vốn, lựa chọn trái phiếu hay đối tác cho vay đều có thể gây thiệt hại.
“Soi” bảng cân đối tài chính, nợ phải trả MWG cuối tháng 6 này là 50.985 tỉ đồng, tăng gần 8.700 tỉ đồng so với đầu năm.
Trong đó vay ngắn hạn chiếm 31.538 tỉ đồng, tăng hơn 4.200 tỉ đồng. Không thấy báo cáo thể hiện khoản vay nào dài hạn.
Với vốn chủ sở hữu, MWG có trên 30.016 tỉ đồng, gồm vốn cổ phần 14.796 tỉ đồng và lợi nhuận chưa phân phối 14.297 tỉ đồng, đều tăng lên.
Để chi trả cho toàn bộ các khoản vay phát sinh ngoài, MWG cũng bỏ 700 tỉ đồng cho mục “chi phí lãi vay”, tăng gần 190 tỉ đồng so với cùng kỳ.
Nhìn chung, lãi ròng từ “nghề buôn tiền” vẫn đang đóng góp quan trọng vào bức tranh kinh doanh của MWG.
Tính chung 6 tháng đầu 2025, MWG có doanh thu thuần 73.754 tỉ đồng, tăng 12,2% so với cùng kỳ.
Trong đó chuỗi Thế Giới Di Động đạt 16.595 tỉ đồng, chiếm 22,8% tổng doanh thu; chuỗi Điện Máy Xanh đạt 32.895 tỉ đồng, chiếm 44,6%; còn chuỗi Bách Hóa Xanh đóng góp 22.643 tỉ đồng, chiếm 30,7%.
Sau trừ chi phí, lợi nhuận ròng của MWG đạt 3.205 tỉ đồng, tăng 54%.
Song rủi ro cần cân nhắc với các cổ phiếu bán lẻ, trong đó có MWG là nhu cầu tiêu dùng không thiết yếu có thể phục hồi chậm hơn dự kiến.
Bên cạnh đó, áp lực lạm phát gia tăng có thể làm chi phí sinh hoạt tăng cao, từ đó bào mòn sức mua và khiến khách hàng ưu tiên chi tiêu cho các mặt hàng thiết yếu thay vì điện thoại, điện máy hay sản phẩm công nghệ.
