Những cổ phiếu “quốc dân”
Sau năm 2024 và gần nửa năm 2025 với nhiều biến động vĩ mô cùng cơn bão thuế quan chực chờ, mùa ĐHĐCĐ năm nay không còn là câu chuyện mang tính thủ tục. Nhà đầu tư đến với tâm thế “đo nhiệt” sức khỏe của doanh nghiệp, đánh giá lại các khoản đầu tư và định hình lại chiến lược trong giai đoạn sắp tới. Trong đó, xuất hiện những điểm nóng từ các mã cổ phiếu “quốc dân”, khi cổ đông đến chật kín hội trường với số lượng có thể lên tới cả ngàn người.
*Bài viết không tính ĐHĐCĐ của ngân hàng và các doanh nghiệp chỉ tổ chức trực tuyến (online)
Thế nào là một cổ phiếu “quốc dân”? Thực tế, đây không hẳn là một thuật ngữ được công nhận rộng rãi, cũng không phải là danh xưng dành riêng cho nhóm cổ phiếu blue-chip với vốn hóa thị trường khổng lồ. Người ta dùng cụm từ này khi nhắc đến những cổ phiếu sở hữu lượng cổ đông đại chúng lớn, cho thấy sự quan tâm, tin tưởng và kỳ vọng từ cộng đồng nhà đầu tư. Không chỉ có tính thanh khoản cao, các cổ phiếu quốc dân thường mang theo cả những câu chuyện hấp dẫn gắn liền với bối cảnh vĩ mô, sức khỏe tài chính lành mạnh, tiềm năng tăng trưởng rõ ràng và chi trả cổ tức sòng phẳng.
“Cổ phiếu quốc dân” có tính thời điểm. Những năm 2006-2007, SJC và PVX từng nhận được nhiều sự quan tâm rồi mất hút sau nhiều năm. Thời 2017, ROS cũng từng khiến thị trường sôi sục, đưa ông Trịnh Văn Quyết vượt qua tỷ phú Phạm Nhật Vượng để trở thành người giàu nhất sàn chứng khoán khi đó, cho đến khi lao dốc vào năm 2018 và kéo theo vụ việc thao túng chứng khoán của ông Quyết vỡ lở vào năm 2022. Sau những “tai nạn” như vậy, tính quốc dân của cổ phiếu cũng thay đổi. Uy tín của ban lãnh đạo, sự minh bạch trong công tác quản trị dần trở thành tiêu chí không thể thiếu để tạo ra sức hút cho cổ phiếu.
Mùa ĐHĐCĐ 2025 – nơi những cổ phiếu “quốc dân” lên tiếng
Với thực tế các doanh nghiệp có xu hướng tổ chức trùng ngày, cổ đông sẽ phải lựa chọn nên dự bên nào, bỏ bên nào. Và đây là lúc những cổ phiếu quốc dân lên tiếng, khi sự kiện của họ chật kín hội trường, số lượng từ vài trăm đến cả ngàn người tham dự.
Cái tên nổi bật nhất mùa đại hội năm nay phải kể đến ông lớn công nghệ – Tập đoàn FPT. Nhìn lại các năm trước, FPT đã luôn là cái tên thu hút nhờ vị thế dẫn đầu trong mảng công nghệ và quy mô tăng trưởng toàn cầu. Dù vậy, sức hút của ông lớn công nghệ năm nay là không thể phủ nhận, nhất là khi giá cổ phiếu từng lên tới 160,000 đồng/cp, tăng 85% so với đầu năm 2024. Lượng cổ đông tham dự là 1,734 cổ đông, bao gồm cả cổ đông trực tiếp lẫn trực tuyến. Hội trường họp không còn chỗ trống, ước tính khoảng 1,500 người tham gia.
Năm 2025, FPT đặt mục tiêu tiếp tục tăng trưởng với doanh thu 75,400 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ; lãi trước thuế gần 13.4 ngàn tỷ đồng, tăng 21%, dù thừa nhận đây là nhiệm vụ khó khăn khi nền kinh tế toàn cầu tỏ ra bất ổn. Chính sách cổ đông duy trì ở mức hấp dẫn với tỷ lệ cổ tức 20% bằng tiền cho năm 2024 (còn 10% sẽ chi trả trong quý 2/2025), đồng thời đặt kế hoạch tương tự cho năm 2025. Bên cạnh đó là kế hoạch phát hành hơn 222 triệu cổ phiếu thưởng (tỷ lệ 15%), dự kiến thực hiện trong quý 3.
Câu chuyện chủ đạo FPT mang tới cho đại hội năm nay vẫn là xu thế toàn cầu AI, với kế hoạch tích hợp vào mọi sản phẩm, dịch vụ; đồng thời lên kế hoạch đầu tư mạnh vào các AI Factory ở Việt Nam và Nhật Bản, ngân sách lên tới 6 ngàn tỷ đồng. Chủ tịch Trương Gia Bình cũng tiết lộ: FPT đang bàn bạc với các đối tác về kế hoạch “bỏ vài tỷ USD để làm data center (trung tâm dữ liệu)”. Mục tiêu là “bình dân hóa, phổ cập hóa AI”, để nhu cầu ngày một lớn mạnh.
Kế đến là ông vua ngành thép – Hòa Phát (HOSE: HPG). Với khoảng 194 ngàn cổ đông (theo HPG công bố), doanh nghiệp thép của tỷ phú Trần Đình Long đang là đơn vị có lượng cổ đông đại chúng cao nhất sàn chứng khoán hiện tại. ĐHĐCĐ 2025 một lần nữa khẳng định vị thế “cổ phiếu quốc dân” của HPG, ghi nhận lượng tham dự kỷ lục của Doanh nghiệp với hơn 1,000 cổ đông dự họp (gồm 722 cổ đông trực tiếp và 324 người được ủy quyền tham dự).
Đại hội kín người của Hòa Phát. Ảnh: Thế Mạnh
Tâm điểm của ĐHĐCĐ HPG năm nay xoay quanh kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng, bất chấp bối cảnh thép là ngành nhạy cảm với thuế quan. Theo đó, HPG đặt mục tiêu doanh thu 170 ngàn tỷ đồng (tăng 21% so với năm 2024) và lãi sau thuế 15,000 tỷ đồng (tăng 25%). Đáng chú ý, riêng quý 1/2025, HPG đã đạt 37 ngàn tỷ đồng doanh thu và 3.3 ngàn tỷ đồng lợi nhuận, tương ứng trên 20% kế hoạch năm ở cả 2 chỉ tiêu.
Cổ đông cũng đặc biệt quan tâm đến tiến độ của siêu dự án Khu liên hợp Gang thép Dung Quất 2 (tổng vốn 85 ngàn tỷ đồng, công suất 5.6 triệu tấn HRC/năm), với phân kỳ 1 dự kiến chạy thử trong quý 1/2025 và lò cao số 2 hoàn thiện vào quý 4/2025. Một điểm nhấn khác là quyết định đầu tư nhà máy sản xuất thép đường ray tại Dung Quất 2, vốn đầu tư khoảng 14 ngàn tỷ đồng, nhằm đón đầu nhu cầu từ các dự án hạ tầng đường sắt trọng điểm quốc gia.
Về chính sách cổ tức, HPG thay đổi phương án năm 2024, từ 5% tiền mặt và 10% cổ phiếu sang 20% bằng cổ phiếu, tương đương phát hành thêm 1.3 tỷ cp mới, và dự kiến duy trì tỷ lệ này cho năm 2025. Theo Chủ tịch Trần Đình Long, đây là động thái phòng thủ trước những bất ổn về thuế quan, nhưng cam kết từ 2026-2027 sẽ trở lại với mức cổ tức truyền thống trước đây, nếu không có thay đổi bất thường.
CTCK SSI cũng góp mặt trong danh sách cổ phiếu quốc dân mùa đại hội năm nay, với hơn 1,120 cổ đông trực tiếp và ủy quyền tham dự (theo biên bản đại hội). Sức hút của Doanh nghiệp top đầu mảng chứng khoán không gây ngạc nhiên, xét trên bối cảnh thị trường đang có nhiều câu chuyện “hấp dẫn” như việc hệ thống KRX vận hành vào tháng 5/2025, tiềm năng nâng hạng vào tháng 9, cũng như những rủi ro vĩ mô và áp lực bán ròng của khối ngoại.
SSI cũng là một cổ phiếu “quốc dân” của nhóm chứng khoán. Ảnh: SSI
Cho năm 2025, SSI mang đến mục tiêu doanh thu hợp nhất gần 9.7 ngàn tỷ đồng và lãi trước thuế hợp nhất hơn 4.25 ngàn tỷ đồng – tăng lần lượt 15% và 20% so với kết quả đạt được trong năm 2024. Ngoài ra là kế hoạch chào bán riêng lẻ cổ phiếu, tăng vốn lên vượt 20 ngàn tỷ đồng. Mức cổ tức chi trả năm 2024 là 10% bằng tiền.
Một trong những câu chuyện được quan tâm tại ĐHĐCĐ SSI là việc tích hợp công nghệ để giảm chi phí. Theo Chủ tịch Nguyễn Duy Hưng, SSI đã áp dụng công nghệ rất hiệu quả, nhờ vậy mới có chuyện kết quả 2024 tăng trưởng 20% lợi nhuận dù doanh thu chỉ tăng 10%. Bên cạnh đó là câu chuyện xây dựng sàn giao dịch tiền số – tin đồn rất được chú ý thời gian gần đây. Tuy nhiên, ông Hưng cho rằng vẫn cần quá trình nghiên cứu, khảo sát dài, và SSI vẫn chưa có chủ trương mở sàn vì lo ngại rủi ro pháp lý.
Cuối cùng là ông lớn mảng tiêu dùng – Tập đoàn Masan (HOSE: MSN). Dù sự kiện được tổ chức vào cao điểm mùa đại hội (21-25/04), ĐHĐCĐ 2025 của MSN vẫn xứng tầm “quốc dân” khi ghi nhận 412 cổ đông và người được ủy quyền dự họp.
ĐHĐCĐ 2025 của MSN. Ảnh: Huy Khải
Năm 2025, MSN đặt kỳ vọng lợi nhuận sau thuế đạt 4,875 – 6,500 tỷ đồng, tăng 14% – 52% so với năm 2024. Bên cạnh đó, ông lớn tiêu dùng tiếp tục không chia cổ tức cho năm 2024, và thông qua phát hành ESOP khoảng 7.2 triệu cp cho người lao động. Tuy nhiên, câu chuyện được chú ý của Masan xoay quanh việc ứng phó trước rủi ro thương chiến thế giới. Chia sẻ tại đại hội, CEO Danny Le khẳng định: Masan thừa tự tin để bảo vệ thị phần đối với các sản phẩm thiết yếu, nhưng cũng thừa nhận rủi ro hạ thấp thuế nhập khẩu từ Mỹ sẽ tạo ra sự cạnh tranh nhất định với sản phẩm nội địa.
Một số vấn đề cổ đông quan tâm có thể kể đến như chiến lược Go Global của Masan Consumer (MCH), tập trung vào các thị trường chính như Mỹ, Hàn Quốc, Nhật Bản và EU với mục tiêu tăng trưởng 20%, danh mục gồm sản phẩm gia vị, thực phẩm tiện lợi và cà phê hòa tan. Ngoài ra là câu chuyện về pin xe điện, khi Masan High-Tech Materials (UPCoM: MSR) mua 50% cổ phần của Nyobolt với giá 50 triệu USD. Chia sẻ tại đại hội, Masan cho biết, việc mua lại Nyobolt có liên quan đến câu chuyện tiêu thụ vonfram – sản phẩm chủ đạo của Công ty. Masan đã cung cấp sản phẩm cho Nyobolt với vai trò cổ đông chiến lược và độc quyền. Do đó, Nyobolt càng phát triển, MSR sẽ càng có được doanh thu cao từ cung cấp sản phẩm vonfram.
Nhìn vào 4 cổ phiếu “quốc dân” mùa đại hội, có thể nhận ra xu hướng đáng mừng. Nhà đầu tư ngày nay đến ĐHĐCĐ với kỳ vọng nhận được sự minh bạch và thẳng thắn từ ban lãnh đạo – điều các doanh nghiệp này đang làm rất tốt. Bên cạnh mong muốn được lắng nghe về chiến lược phát triển rõ ràng và có tính bền vững, cổ đông cần có được sự cam kết của ban lãnh đạo trong việc thực thi kế hoạch đề ra, cũng như nỗ lực tối đa để bảo vệ lợi ích cho cổ đông. Họ, những người chủ doanh nghiệp về lý thuyết, đang ngày càng am hiểu và có yêu cầu cao hơn về tính minh bạch thông tin, không ngần ngại đặt ra những câu hỏi gai góc và muốn nhận lại những câu trả lời thỏa đáng, thay vì sự né tránh.
– 19:00 19/06/2025
