Nỗ lực đưa tokenization vào thị trường vốn của Nasdaq có thể dẫn tới một cấu trúc hai thị trường, trong đó các sàn giao dịch truyền thống của Mỹ hoạt động song song với các địa điểm giao dịch dựa trên blockchain, theo TD Securities — một sự thay đổi có thể khiến thanh khoản bị phân mảnh và làm xuất hiện chênh lệch giá giữa các nền tảng.
Trong một ghi chú gần đây, Reid Noch, Phó Chủ tịch phụ trách cấu trúc thị trường cổ phiếu Mỹ tại TD Securities, cho biết kế hoạch của Nasdaq và Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) là đưa tokenization vào các hệ thống giao dịch thay thế (ATS), tức loại địa điểm khớp lệnh người mua và người bán nằm ngoài các sàn giao dịch truyền thống.
Dù cả hai sàn đều đang nghiên cứu tokenization, Noch cho biết Nasdaq hiện theo đuổi song song ba hướng đi: nâng cấp quy trình hậu giao dịch và thanh toán bù trừ sau khi lệnh được thực hiện, cho phép doanh nghiệp phát hành cổ phiếu token hóa và hỗ trợ giao dịch trên các nền tảng nước ngoài như Kraken.
Tổng hợp các nỗ lực này có thể dẫn tới sự hình thành của hai hệ thống riêng biệt — một hệ thống nằm trong thị trường Mỹ được quản lý, và một hệ thống khác vận hành thông qua các nền tảng offshore dựa trên blockchain.
Tuy nhiên, TD Securities cảnh báo rằng việc mở rộng sang các nền tảng offshore có thể tạo ra một địa điểm giao dịch tách biệt cho cùng một loại tài sản cơ sở. Những cổ phiếu token hóa này sẽ được bảo chứng bằng cổ phiếu thật nhưng lại vận hành ngoài khuôn khổ pháp lý của Mỹ, nên có thể xuất hiện những khác biệt so với hình thức nắm giữ truyền thống.
Đối với nhà đầu tư, điều đó có thể đồng nghĩa cùng một cổ phiếu được giao dịch ở nhiều nơi với các mức giá khác nhau, khiến thị trường trở nên khó theo dõi hơn và có nguy cơ làm dòng thanh khoản dịch chuyển khỏi các sàn giao dịch truyền thống.
Cointelegraph đã liên hệ với TD Securities để xin thêm bình luận nhưng chưa nhận được phản hồi kịp thời trước thời điểm xuất bản.
Bên liên quan: Crypto Biz: Kraken plugs into the Fed
Giao dịch token hóa đang tiến vào dòng chính
Thị trường tài sản token hóa đã tăng trưởng nhanh trong những năm gần đây, trong đó cổ phiếu đang nổi lên như trọng tâm lớn tiếp theo.
Như Cointelegraph gần đây đưa tin, nền tảng xStocks của Kraken — nơi cung cấp các phiên bản token hóa của cổ phiếu niêm yết công khai và có thể được mua bán trên các venue dựa trên blockchain — đã vượt mốc 25 tỷ USD khối lượng giao dịch lũy kế, phản ánh mức tăng trưởng khoảng 150% kể từ tháng 11.
Đối với trader, điều này cho thấy thị trường đang dịch chuyển theo hướng giao dịch 24/7, nơi cổ phiếu có thể được mua bán ngoài khung giờ truyền thống. Tuy nhiên, xu hướng này cũng có thể kéo theo những rủi ro mới, bao gồm thanh khoản thấp hơn và chênh lệch giá giữa các nền tảng.
Coinbase cũng đã mở rộng sang mảng cổ phiếu token hóa như một phần trong tham vọng xây dựng một “everything exchange”, qua đó phát đi tín hiệu cạnh tranh ngày càng mạnh giữa các nền tảng crypto và các sàn giao dịch truyền thống trong lĩnh vực giao dịch cổ phiếu.
Về phía mình, NYSE cũng đang探索 các sáng kiến tokenization khác thông qua quan hệ hợp tác với Securitize, với mục tiêu phát triển một nền tảng dành cho chứng khoán token hóa có thể hỗ trợ giao dịch kéo dài hoặc giao dịch 24/7.
Bên liên quan: VersaBank expands tokenized deposits with cross-border FX use case
Cointelegraph cam kết theo đuổi nền báo chí độc lập và minh bạch. Bài viết này được sản xuất theo Chính sách Biên tập của Cointelegraph, với mục tiêu cung cấp thông tin chính xác và kịp thời. Người đọc được khuyến khích tự xác minh thông tin một cách độc lập. https://cointelegraph.com/editorial-policy
