Chứng khoán phái sinh ngày 30/05/2025: Tâm lý thận trọng hiện hữu
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 29/05/2025. VN30-Index giảm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji kèm theo khối lượng giao dịch sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá thận trọng của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 29/05/2025. Cụ thể, 41I1F7000 (F7000) tăng 0.03%, đạt 1,422 điểm; VN30F2506 (F2506) tăng 0.18%, đạt 1,423.7 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) giảm 0.18%, còn 1,416.1 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 0.28%, đạt 1,419.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,431.57 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 29/05/2025, hợp đồng VN30F2506 bật tăng mạnh đầu phiên nhưng phe Long dần đánh mất vị thế khiến F2506 suy giảm về dưới mốc tham chiếu khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua xuất hiện trở lại và diễn biến giằng co xuất hiện nhưng lực mua có phần lấn lướt hơn đã giúp cho hợp đồng này phục hồi và đóng cửa với mức tăng 2.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2506
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2506 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.87 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động VN30F2506 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 7.87% và 7.87% so với phiên ngày 28/05/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2506 giảm 7.75% với 159,670 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F7000 còn 343 hợp đồng, giảm 46.57%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 29/05/2025 đạt 779 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/05/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 29/05/2025, VN30-Index giảm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji kèm theo khối lượng giao dịch sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá thận trọng của các nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD tiếp tục thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại thì triển vọng không mấy tích cực của chỉ số sẽ xuất hiện.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/05/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2506, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 29/05/2025
