Chứng khoán phái sinh ngày 17/07/2025: Tâm lý lạc quan đang lan tỏa khắp thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/07/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời hình thành mẫu hình nến Bullish Engulfing và tiếp tục bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vẫn hiện hữu.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/07/2025. Cụ thể, 41I1F7000 (F7000) tăng 1.51%, đạt 1,618 điểm; 41I1F8000 (F8000) tăng 1.1%, đạt 1,601.5 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.95%, đạt 1,592.5 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 1%, đạt 1,591 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,614.42 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 16/07/2025, hợp đồng 41I1F7000 khởi đầu trong trạng thái giằng co liên tục quanh mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Long. Sang đến phiên chiều, lực mua dần gia tăng mạnh mẽ đã giúp F7000 tăng vọt và đóng cửa trong sắc xanh tại mức 1,618 điểm, tăng 24 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1F7000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1F7000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.58 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động 41I1F7000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 11.2% và 11.09% so với phiên ngày 15/07/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F7000 tăng 8.14% với 186,454 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F8000 đạt 282 hợp đồng, tăng 1.1%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 16/07/2025 đạt 3,042 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/07/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 16/07/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời hình thành mẫu hình nến Bullish Engulfing và tiếp tục bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vẫn hiện hữu.
Hiện tại, chỉ số đang kiểm tra lại ngưỡng Fibonacci Projection 200% (tương đương vùng 1,600-1,620 điểm) trong bối cảnh chỉ báo ADX tiếp tục phục hồi và nằm trên mức 25. Điều này càng củng cố thêm cho đà tăng hiện tại.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/07/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 16/07/2025
