Chứng khoán phái sinh ngày 13/08/2025: Các tín hiệu đang ủng hộ phe Long
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/08/2025. VN30-Index tăng điểm cùng khối lượng giao dịch có sự sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/08/2025. Cụ thể, 41I1F8000 (F8000) tăng 0.68%, đạt 1,749.4 điểm; 41I1G3000 (G3000) tăng 0.47%, đạt 1,722 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.63%, đạt 1,737.9 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 0.27%, đạt 1,724.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,755.25 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 12/08/2025, hợp đồng 41I1F8000 mở cửa với nhịp tăng mạnh và duy trì đà tăng trong phần lớn thời gian phiên sáng nhưng áp lực bán bất ngờ xuất hiện khiến F8000 đảo chiều giảm về sát mốc tham chiếu vào cuối phiên. Sang đến phiên chiều, phe Long dần quay trở lại, giúp hợp đồng phục hồi và bứt phá mạnh ở những phút cuối. Kết phiên, hợp đồng này tăng 11.9 điểm, đóng cửa tại mức 1,749.4 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1F8000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1F8000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.85 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động 41I1F8000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 13.16% và 12.77% so với phiên ngày 11/08/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F8000 tăng 0.68% với 222,162 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2509 đạt 1,154 hợp đồng, tăng 0.63%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 12/08/2025 đạt 27 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/08/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 12/08/2025, VN30-Index tăng điểm cùng khối lượng giao dịch có sự sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ số tiếp tục bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands trong bối cảnh MACD tiếp tục hướng đi lên sau khi cho tín hiệu mua. Điều này cho thấy triển vọng trong ngắn hạn vẫn khá tích cực.
Tuy nhiên, Stochastic Oscillator đã tiến sâu vào vùng quá mua (Overbought). Nếu chỉ báo cho tín hiệu bán trở lại và rơi khỏi vùng này trong thời gian tới thì rủi ro điều chỉnh có thể xuất hiện.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/08/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 12/08/2025
