Chứng khoán phái sinh ngày 13/06/2025: Xuất hiện các tín hiệu trái chiều
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/06/2025. VN30-Index tăng đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống High Wave Candle phản ánh trạng thái giằng co vẫn hiện hữu.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/06/2025. Cụ thể, 41I1F7000 (F7000) tăng 0.57%, đạt 1,408 điểm; VN30F2506 (F2506) tăng 0.53%, đạt 1,409.2 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.28%, đạt 1,400 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 0.34%, đạt 1,403.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,412.16 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 12/06/2025, hợp đồng VN30F2506 bật tăng mạnh ngay từ đầu phiên và chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Long đến hết phiên sáng. Sang phiên chiều, lực bán dần xuất hiện trở lại nhưng phe Long đã chứng tỏ được sức mạnh khi vẫn níu giữ được sắc xanh cho F2506 đến cuối phiên và hợp đồng này đóng cửa với mức tăng 7.4 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2506
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2506 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.96 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động VN30F2506 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 30.17% và 31.29% so với phiên ngày 11/06/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2506 tăng 29.6% với 206,922 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F7000 đạt 1,752 hợp đồng, tăng 172.05%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 12/06/2025 đạt 693 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/06/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 12/06/2025, VN30-Index tăng đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống High Wave Candle phản ánh trạng thái giằng co vẫn hiện hữu.
Khối lượng giao dịch tiếp có sự gia tăng và nằm trên mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư tiếp tục xuất hiện.
Hiện tại, chỉ số đang kiểm tra lại Fibonacci Projection 100% (tương đương vùng 1,400-1,420 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục hướng đi xuống sau khi cho tín hiệu bán. Điều này cho thấy triển vọng tiêu cực vẫn còn.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/06/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 12/06/2025
