Các chiến lược gia của TD Securities cho biết GDP quý 1 của Trung Quốc đạt 5,0% so với cùng kỳ, nằm ở mức cao nhất trong phạm vi mục tiêu chính thức, nhờ xuất khẩu mạnh và việc giải ngân hạn mức trái phiếu sớm. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh doanh số bán lẻ yếu, bất động sản suy yếu, thất nghiệp gia tăng và tăng trưởng xuất khẩu chậm lại – cho thấy những lo ngại về hoạt động kinh tế hiện tại đang lấn át con số tăng trưởng tích cực, đồng thời ảnh hưởng đến triển vọng của đồng Nhân dân tệ.
Tăng trưởng mạnh nhưng nhu cầu yếu
“GDP quý 1 đạt 5,0% so với cùng kỳ (kỳ vọng 4,8%, trước đó 4,5%), là tốc độ nhanh nhất trong ba quý và nằm ở mức cao của mục tiêu 4,5%–5%. Xuất khẩu mạnh, tăng 14,7% theo USD trong quý 1, cùng với việc phát hành sớm hạn mức trái phiếu đã thúc đẩy kết quả này.”
“Sản lượng công nghiệp tăng 5,7% (kỳ vọng 5,3%) nhờ sản xuất liên quan đến AI, tuy nhiên doanh số bán lẻ chỉ tăng 1,7% (kỳ vọng 2,4%). Rõ ràng nhu cầu đang là vấn đề, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản, với vật liệu xây dựng giảm 9% và nội thất giảm 8,7% so với cùng kỳ.”
“Không chỉ vậy, tỷ lệ thất nghiệp khảo sát tăng lên mức cao nhất trong một năm, đạt 5,4% (kỳ vọng 5,2%). Dữ liệu trước đó trong tuần cho thấy tăng trưởng xuất khẩu giảm mạnh từ 22% trong tháng 1/2 xuống còn 2,5% trong tháng 3, cho thấy xung đột Trung Đông đang gây áp lực lên nhu cầu bên ngoài, trong khi tiêu dùng nội địa cũng yếu. Điều này khiến hoạt động kinh tế hiện tại lấn át kết quả tích cực của quý 1.”
(Bài viết được tạo với sự hỗ trợ của công cụ AI và đã được biên tập viên rà soát.)
