Đồng Đô la Úc tiếp tục biến động theo sự thay đổi của tâm lý chấp nhận rủi ro, trong bối cảnh địa chính trị Trung Đông đầy biến động. Trong khi đó, lạm phát trong nước vẫn ở mức cao và lập trường thận trọng của Reserve Bank of Australia (RBA) được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ triển vọng tích cực của AUD trong thời gian tới.
Đồng AUD mở đầu tuần giao dịch mới khá tích cực, thúc đẩy AUD/USD phục hồi và quay trở lại trên ngưỡng quan trọng 0.6900.
Đà tăng mới của cặp tiền này đến từ áp lực bán lên đồng USD, khi thị trường vẫn kỳ vọng vào khả năng chấm dứt xung đột giữa Mỹ và Iran, dù các tin tức gần đây cho thấy Iran đã từ chối thỏa thuận ngừng bắn tạm thời trước thời hạn do Donald Trump đặt ra vào thứ Ba.
Úc: vẫn mạnh nhưng đang mất dần động lực
Nền kinh tế Úc nhìn chung vẫn khá vững, điều này hỗ trợ cho giá trị của đồng AUD. Tuy nhiên, câu chuyện tăng trưởng đang dần mất đi sức mạnh.
Các yếu tố cơ bản chưa thay đổi nhiều: nền kinh tế vẫn tăng trưởng, lạm phát vẫn cao và RBA vẫn hướng tới việc tăng lãi suất. Những yếu tố này tiếp tục tạo nền tảng hỗ trợ cho AUD.
Tuy nhiên, một số dấu hiệu suy yếu đã bắt đầu xuất hiện. Chỉ số PMI tháng 3 của S&P Global đã giảm xuống dưới ngưỡng 50, ở mức 49.8, cho thấy nền kinh tế quay lại vùng thu hẹp. Chỉ số dịch vụ ở mức 46.6 cho thấy hoạt động doanh nghiệp đang chậm lại. Ngược lại, thương mại vẫn tích cực với thặng dư 5.686 tỷ AUD trong tháng 2, mức cao nhất kể từ tháng 7/2025.
Tổng thể, nền kinh tế vẫn tăng trưởng tốt. GDP tăng 0.8% trong quý IV và tăng 2.6% so với cùng kỳ năm trước. Thị trường lao động cải thiện chậm, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.3% và số việc làm mới trong tháng 2 đạt 48.9 nghìn.
Tuy nhiên, lạm phát vẫn là vấn đề lớn nhất. CPI tăng 3.7% trong năm qua, Trimmed Mean tăng 3.3% và Weighted Median tăng 3.5%. Lạm phát đang giảm nhưng chưa đủ nhanh.
RBA cho rằng nhiệm vụ kiểm soát lạm phát vẫn còn dài, với dự báo lạm phát chỉ quay về mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, tiếp tục tạo áp lực lên chính sách tiền tệ.
Trung Quốc: ổn định nhưng không còn dẫn dắt
Ở thời điểm hiện tại, Trung Quốc không còn là động lực chính của đồng AUD mà đóng vai trò như một yếu tố ổn định.
Dữ liệu GDP gần nhất cho thấy nền kinh tế tăng trưởng 4.5% trong quý IV/2025. Doanh số bán lẻ tăng 2.8% so với cùng kỳ trong hai tháng đầu năm, và điều kiện thương mại nhìn chung vẫn tích cực. Tuy nhiên, bức tranh bên dưới không hoàn toàn rõ ràng.
Cụ thể, dữ liệu PMI chính thức do National Bureau of Statistics (NBS) công bố vẫn cho thấy sự thu hẹp, trong khi các khảo sát tư nhân như RatingDog vẫn nằm trong vùng mở rộng, dù số liệu tháng 3 đã giảm so với tháng trước.
Diễn biến lạm phát cũng phản ánh trạng thái trung tính này. CPI tăng 1.2% so với cùng kỳ, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn ở mức giảm phát -0.9%. Điều này cho phép People’s Bank of China (PBoC) duy trì chính sách ổn định, giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3.00% cho kỳ hạn 1 năm và 3.50% cho kỳ hạn 5 năm.
Đối với AUD, điều này có nghĩa là Trung Quốc không còn là lực cản, nhưng cũng chưa đủ mạnh để trở thành động lực tăng trưởng rõ ràng.
RBA: định hướng rõ ràng, nhưng thời điểm chưa chắc chắn
Động thái gần đây của Reserve Bank of Australia (RBA) cho thấy rõ lập trường chính sách. Quyết định tăng lãi suất OCR lên 4.10% với tỷ lệ sít sao 5–4 phản ánh sự cân bằng mong manh hiện tại.
Thông điệp cốt lõi vẫn không thay đổi: các hạn chế về năng lực vẫn tồn tại, và giá dầu tăng có thể tiếp tục gây áp lực lạm phát trong ngắn hạn. Thống đốc Michele Bullock nhấn mạnh rằng nhu cầu vượt cung vẫn là vấn đề trung tâm.
Hiện tại, tranh luận tập trung nhiều hơn vào thời điểm hành động. Một số nhà hoạch định chính sách có xu hướng tạm dừng để đánh giá tác động từ các cú sốc bên ngoài.
Biên bản cuộc họp cũng củng cố sự không chắc chắn này. Sau hai lần tăng lãi suất trong năm, các nhà hoạch định chính sách thừa nhận khó có thể dự báo rõ ràng lộ trình lãi suất trong tương lai, đặc biệt khi bối cảnh địa chính trị ngày càng phức tạp.
Hiện tại, thị trường vẫn nghiêng về khả năng tiếp tục thắt chặt, với khoảng 59 điểm cơ bản được định giá cho đến cuối năm.
Vị thế AUD: phe mua đầu cơ tiếp tục gia tăng, nhưng…
Vị thế của nhóm phi thương mại (các nhà đầu cơ) đối với AUD tiếp tục nghiêng về phía mua, với lượng vị thế mua ròng tăng tuần thứ ba liên tiếp lên khoảng 81.5 nghìn hợp đồng.
Tuy nhiên, khoảng cách giữa vị thế và diễn biến giá ngày càng mở rộng. Cụ thể, giá giao ngay lại có xu hướng giảm trong cùng giai đoạn, từ trên 0.7100 xuống dưới 0.6900, cho thấy các nhà giao dịch vẫn duy trì góc nhìn tích cực trong trung hạn, nhưng chưa có sự xác nhận rõ ràng trong ngắn hạn.
Open interest đã tăng tuần thứ ba liên tiếp, cho thấy các vị thế mới vẫn đang được mở, củng cố niềm tin vào xu hướng này, dù giá chưa thực sự phản ánh.
Điều này cho thấy sự phân kỳ: khi AUD đang trở thành một vị thế mua “đông đúc” trong một thị trường không ủng hộ quan điểm đó, rủi ro đảo chiều nhanh sẽ gia tăng nếu điều kiện thị trường xấu đi.
Các kịch bản tiềm năng
Kịch bản cơ sở:
Đà tăng bị giới hạn quanh vùng 0.7050 do đồng USD mạnh lên và căng thẳng địa chính trị gia tăng.
Kịch bản tăng (Bull):
Sự cải thiện bền vững của tâm lý thị trường rủi ro hoặc các yếu tố cơ bản của Mỹ suy yếu có thể giúp cặp tiền quay lại vùng 0.7100 và cao hơn, xác nhận xu hướng tăng hiện tại.
Kịch bản giảm (Bear):
Đà tăng tiếp tục của đồng USD, cùng với dữ liệu yếu từ Trung Quốc hoặc xu hướng né rủi ro gia tăng, có thể khiến giá quay lại vùng 0.6800.
Triển vọng tiếp theo cho AUD/USD
Ngắn hạn: thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào đồng USD, tâm lý rủi ro toàn cầu và yếu tố địa chính trị. Về dữ liệu, chỉ số PMI Dịch vụ S&P Global và chi tiêu hộ gia đình sẽ là trọng tâm trong nước. Ở bên ngoài, biên bản FOMC và dữ liệu lạm phát Mỹ, đặc biệt là CPI, sẽ được theo dõi sát sao.
Rủi ro: sự suy giảm kinh tế kéo dài tại Trung Quốc, thay đổi trong lập trường của Federal Reserve (Fed), hoặc điều chỉnh chính sách từ Reserve Bank of Australia (RBA) đều có thể gây áp lực lên AUD và dẫn đến đà giảm sâu hơn.
Góc nhìn kỹ thuật
Trong biểu đồ ngày, AUD/USD giao dịch tại mức 0.6915. Xu hướng ngắn hạn ở trạng thái trung tính với thiên hướng giảm nhẹ khi giá rời khỏi vùng 0.7150 gần đây nhưng vẫn nằm trên các vùng hỗ trợ quan trọng. Giá vẫn duy trì trên các đường trung bình động đơn giản 100 và 200 ngày, giữ vững bối cảnh xu hướng tăng dài hạn, tuy nhiên chỉ báo RSI quanh mức 44 cho thấy động lực tăng suy yếu và áp lực bán gia tăng. Chỉ báo ADX quanh mức 25 cho thấy sức mạnh xu hướng đã giảm so với trước, phù hợp với giai đoạn tích lũy hơn là xu hướng tăng mạnh.
Hỗ trợ gần nhất nằm tại 0.6833, được củng cố bởi mức Fibonacci 50% tại 0.6784 (tính từ đáy 0.6421 đến đỉnh 0.7147). Ở chiều tăng, kháng cự đầu tiên nằm tại vùng 0.6976 (mức Fibonacci 23.6%), tiếp theo là vùng cản ngang tại 0.7158. Để xác nhận lại xu hướng tăng rõ ràng, giá cần đóng cửa trên 0.7158, từ đó mở ra khả năng hướng tới vùng 0.7283.
(Phần phân tích kỹ thuật trong bài viết này được hỗ trợ bởi công cụ AI.)
Tóm lại
Mặc dù nền tảng vĩ mô của AUD vẫn tích cực và lập trường “diều hâu” từ Reserve Bank of Australia (RBA), khả năng tăng giá bền vững trong ngắn hạn vẫn chưa cao.
Cần lưu ý rằng tâm lý “risk-on” thường hỗ trợ đồng Đô la Úc, nhưng khi biến động hoặc bất ổn gia tăng, dòng tiền có xu hướng chuyển sang tài sản trú ẩn an toàn, trong đó đồng USD vẫn chiếm ưu thế.
Câu hỏi thường gặp về chiến tranh thương mại Mỹ – Trung
Nhìn chung, chiến tranh thương mại là xung đột kinh tế giữa hai hoặc nhiều quốc gia do chủ nghĩa bảo hộ cực đoan từ một phía. Điều này dẫn đến việc áp đặt các rào cản thương mại như thuế quan, kéo theo các biện pháp đáp trả, làm tăng chi phí nhập khẩu và từ đó đẩy chi phí sinh hoạt lên cao.
Xung đột kinh tế giữa Mỹ và Trung Quốc bắt đầu từ đầu năm 2018, khi Donald Trump áp đặt các rào cản thương mại lên Trung Quốc, cáo buộc các hành vi thương mại không công bằng và đánh cắp sở hữu trí tuệ. Trung Quốc đã đáp trả bằng cách áp thuế lên nhiều mặt hàng của Mỹ như ô tô và đậu nành. Căng thẳng leo thang cho đến khi hai bên ký kết thỏa thuận thương mại Giai đoạn Một vào tháng 1/2020, nhằm thực hiện các cải cách cấu trúc và khôi phục niềm tin giữa hai nền kinh tế. Tuy nhiên, đại dịch COVID-19 đã khiến sự chú ý rời khỏi xung đột này. Sau đó, Joe Biden vẫn duy trì các mức thuế và thậm chí bổ sung thêm một số biện pháp mới.
Việc Donald Trump quay trở lại Nhà Trắng với tư cách Tổng thống thứ 47 của Mỹ đã làm dấy lên làn sóng căng thẳng mới giữa hai quốc gia. Trong chiến dịch tranh cử năm 2024, ông cam kết áp thuế 60% lên hàng hóa Trung Quốc và đã thực hiện vào ngày 20/01/2025. Với sự trở lại của Trump, chiến tranh thương mại Mỹ – Trung được cho là sẽ tiếp tục, với các chính sách “ăn miếng trả miếng” ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu, làm gián đoạn chuỗi cung ứng, giảm chi tiêu (đặc biệt là đầu tư) và góp phần đẩy lạm phát (CPI) tăng cao.
