Chứng khoán phái sinh ngày 10/07/2025: Tâm lý lạc quan vẫn đang hiện hữu
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/07/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Three White Candles kèm theo khối lượng giao dịch liên tục nằm trên mức trung bình trong các phiên gần đây cho thấy nhà đầu tư tiếp tục giao dịch sôi động.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/07/2025. Cụ thể, 41I1F7000 (F7000) tăng 1.39%, đạt 1,533 điểm; 41I1F8000 (F8000) tăng 1.22%, đạt 1,524.5 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 1.18%, đạt 1,519.7 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 1.42%, đạt 1,519.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,543.27 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 09/07/2025, hợp đồng 41I1F7000 bật tăng ngay từ đầu phiên và duy trì trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Long đến hết phiên sáng. Bước sang phiên chiều, đà tăng có phần chững lại do áp lực bán xuất hiện, nhưng lực cầu quay trở lại mạnh vào cuối phiên đã giúp F7000 bảo toàn sắc xanh và kết phiên tại mức 1,533 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1F7000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1F7000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -10.27 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động 41I1F7000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 35.79% và 38.21% so với phiên ngày 08/07/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F7000 tăng 35.36% với 245,924 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F8000 đạt 389 hợp đồng, tăng 1.22%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 09/07/2025 đạt 797 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/07/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 09/07/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Three White Candles kèm theo khối lượng giao dịch liên tục nằm trên mức trung bình trong các phiên gần đây cho thấy nhà đầu tư tiếp tục giao dịch sôi động.
Bên cạnh đó, chỉ số tiếp tục bám sát dải trên (Upper Bands) của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD liên tục tạo các đỉnh và đáy cao hơn (Higher High, Higher Low). Điều này cho thấy triển vọng tích cực vẫn hiện hữu.
Hiện tại, VN30-Index đã vượt thành công ngưỡng Fibonacci Projection 161.8% (tương đương vùng 1,525-1,540 điểm) nên đây sẽ là vùng hỗ trợ tốt cho chỉ số trong thời gian tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/07/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 09/07/2025
