VN-Index vừa có một tuần giao dịch biến động với đà tăng mạnh hơn 70 điểm và hướng về vùng 1.460 điểm trong những phiên cuối tuần. Đặc biệt, nhóm cổ phiếu VN30 có lúc chinh phục vùng 1.600 điểm và chốt ở mức 1.594 điểm, cao nhất mọi thời đại.
Thị trường giao dịch thăng hoa có sự đóng góp lớn đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm Vingroup, HPG, SSI, FPT và một số cổ phiếu ngân hàng. Khối ngoại là điểm sáng trong tuần qua khi liên tục mua ròng, với tổng giá trị lên tới 7.000 tỷ đồng.
Thị trường chứng khoán thăng hoa trong tuần qua (Ảnh minh họa: Hữu Khoa).
Nhận định về thị trường nửa cuối năm, trong báo cáo chiến lược, Công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng trong kịch bản cơ sở, VN-Index có thể đạt 1.555 điểm.
Trong kịch bản khả quan, chỉ số có thể đạt 1.663 điểm với kỳ vọng nâng hạng thị trường, các chính sách mạnh mẽ, quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng và các bước tiến tích cực tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt.
Chỉ số gia tăng có thể giúp thanh khoản bình quân tăng lên ít nhất là mức 26.000 tỷ đồng/phiên. Một số yếu tố đóng góp cho thanh khoản tăng như thị trường được nâng hạng, từ đó đón dòng tiền khối ngoại lên tới 1,3-1,5 tỷ USD trong quý III; khối ngoại chuyển từ bán ròng mạnh sang mua ròng mạnh; hàng loạt doanh nghiệp quy mô lớn lên kế hoạch chuyển sàn sang HoSE.
Còn báo cáo phân tích của Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research) thống kê giai đoạn 2010-2024, mức tăng bình quân của chỉ số trong nửa cuối năm có xu hướng thấp hơn nửa đầu năm. Trung bình, VN-Index tăng 1,64% trong nửa cuối năm, thấp hơn đáng kể mức tăng 6,42% ghi nhận trong nửa đầu năm.
Xu hướng này thể hiện yếu tố suy giảm mang tính mùa vụ của động lực thị trường với số ít ngoại lệ. Ví dụ trong năm 2017, thị trường bứt phá sau giai đoạn đi ngang tích lũy (2013-2016) với động lực đến từ nguồn vốn đầu tư nước ngoài mạnh mẽ. Những ngoại lệ này cho thấy tầm quan trọng của yếu tố vĩ mô và động lực thanh khoản trong việc xác định hiệu suất thị trường nửa cuối năm.
Vì vậy, trong ngắn hạn, SSI Research cho rằng thị trường có thể chứng kiến mức độ biến động mạnh vào tháng 7, đầu tháng 8. Nguyên nhân đến từ áp lực chốt lời trong mùa kết quả kinh doanh ra vào cuối tháng 7; dư địa nới lỏng thêm chính sách tiền tệ bị hạn chế trong bối cảnh tỷ giá đã tăng hơn 3% trong nửa đầu năm. Đồng thời, tác động từ thuế quan bắt đầu được thể hiện rõ rệt hơn.
Đơn vị này duy trì quan điểm tích cực về thị trường trong dài hạn với mục tiêu VN-Index đạt 1.500 điểm vào cuối năm này nhờ các động lực chính như nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận bền vững của doanh nghiệp, bất định từ thuế quan được hạ nhiệt, môi trường lãi suất thấp.
Trong khi đó, Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) tập trung vào chiến lược đầu tư ưu tiên sự ổn định. Tuy nhiên, lãi suất và thanh khoản được hỗ trợ tốt từ dòng tiền đầu tư sẽ là những chất xúc tác tạo đà tăng cho VN-Index. Đơn vị này dự phóng vùng định giá cơ sở của VN-Index có thể đạt 1.500 điểm với thanh khoản tăng 20% so với năm trước.
Công ty này khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào danh mục cổ phiếu các nhóm ngành gồm ngân hàng, tiêu dùng, đầu tư công, công nghệ, hóa chất phân bón và bất động sản dân dụng. Tuy nhiên, báo cáo cũng lưu ý kinh tế toàn cầu có khả năng đối mặt với 2 rủi ro lớn nhất trong thời gian tới là xung đột địa chính trị và chính sách tiền tệ thắt chặt với chi phí lãi suất cao.
