Từ một ứng dụng di động cho phép “đào” tiền ảo miễn phí, Pi Network đã phát triển thành một hệ sinh thái khổng lồ với hàng chục triệu người dùng. Sau hơn 6 năm chờ đợi, Open Mainnet đã được kích hoạt, hứa hẹn về một tương lai nơi Pi Coin có giá trị thực.
Tuy nhiên, giữa những thành tựu được công bố và kỳ vọng về công nghệ GenAI, “bóng ma” của những đợt “xả lũ” token và sự hoài nghi về tính ứng dụng thực tế vẫn bao trùm. Liệu Pi Network có thực sự là cuộc cách mạng tiền điện tử cho mọi người, hay chỉ là một thử nghiệm kéo dài đầy rủi ro?
2 thế giới song song: Lễ hội bên trong “vườn kín” và bão tố chờ ngoài cửa
Một buổi sáng cuối tháng 6, trong khi giá của hầu hết đồng tiền điện tử chìm trong sắc đỏ, một tín hiệu bất thường đã lóe lên trên các công cụ theo dõi blockchain. Chỉ trong vòng 24 giờ, khoảng 6,5 triệu đồng Pi đã được chuyển ồ ạt vào ví của các sàn giao dịch lớn như Gate.io, Bitget và OKX.
Trong thế giới tài chính, đây là một dấu hiệu kinh điển, một “cảnh báo đỏ” thường báo trước một đợt “xả hàng” quy mô lớn từ những người nắm giữ. Dòng tiền này nâng tổng số Pi đang “nằm chờ” trên các sàn lên tới hơn 359 triệu token, một quả bom nổ chậm có thể được kích hoạt bất cứ lúc nào.
Trớ trêu thay, “cơn bão ngầm” này lại diễn ra ngay sau khi Pi Core Team, đội ngũ phát triển dự án, vừa long trọng công bố báo cáo “100 ngày Open Mainnet” với hàng loạt thành tựu ấn tượng.
Giống như hai thế giới song song tồn tại, không hề liên quan đến nhau: một thế giới của những con số tăng trưởng, những dự án mới và những lời hứa hẹn về một tương lai “dựa trên tiện ích” và một thế giới của áp lực thị trường phũ phàng, nơi giá trị một tài sản được quyết định bởi quy luật cung-cầu khắc nghiệt chứ không phải bởi những lời tuyên bố.
Sự đối lập rõ rệt này đã đẩy Pi Network vào một trong những giai đoạn nhạy cảm và then chốt nhất trong lịch sử hơn 6 năm tồn tại. Một bên là nỗ lực xây dựng một nền kinh tế kỹ thuật số từ con số không, một bên là áp lực bán tháo từ chính những người đã tin tưởng vào dự án.
Liệu hệ sinh thái tiện ích có kịp lớn mạnh để “đỡ giá” trước khi làn sóng xả lũ ập đến? Đây chính là câu hỏi trị giá hàng tỷ đôla mà không chỉ 13 triệu người dùng đã KYC (Know Your Customer – quy trình xác minh danh tính khách hàng) mà cả thị trường crypto đang nín thở dõi theo.
Kiên nhẫn có tính toán: Giải mã chiến lược “Utility First” của Pi Core Team
Để hiểu được sự kiên định của Pi Core Team, chúng ta phải lùi lại và nhìn vào chiến lược dài hạn mà họ luôn theo đuổi: “Utility First” (ưu tiên tiện ích). Thay vì vội vã đưa token lên sàn để tạo ra cơn sốt đầu cơ như hàng nghìn dự án khác, họ chọn một con đường chông gai hơn, đó là xây dựng một hệ sinh thái có giá trị sử dụng thực tế trước. Họ tin rằng, “mọi điều đáng giá đều cần thời gian và sự kiên nhẫn”.
Báo cáo “100 ngày Open Mainnet” kể từ tháng 2 vừa qua chính là bản tổng kết cho chiến lược phát triển của Pi Network, với những con số cho thấy quy mô và tốc độ mở rộng đáng kinh ngạc.
Pi Network vừa công bố bản cập nhật quan trọng, điểm lại những thành tựu đạt được trong 100 ngày kể từ khi chính thức mở mạng lưới (Minh họa: The Currency Analytics).
Cộng đồng Mainnet đã tăng trưởng mạnh mẽ với hơn 3 triệu người dùng mới hoàn tất KYC và chuyển Pi về ví Mainnet, nâng tổng số “công dân” trong nền kinh tế Pi lên hơn 13 triệu người. Đây là dấu mốc khẳng định sức hút chưa hề suy giảm của mạng lưới sau khi mở cửa chính thức.
Trên hạ tầng kỹ thuật, mạng lưới phi tập trung của Pi cũng được củng cố vững chắc. Hơn 400.000 máy tính (Node) đang hoạt động khắp toàn cầu, tạo ra một hệ thống blockchain ổn định, phân tán cao và gần như miễn nhiễm với các cuộc tấn công từ bên ngoài.
Hệ sinh thái tiện ích quanh đồng Pi cũng bắt đầu hình thành. Đáng chú ý là sự kiện PiFest 2025 thu hút hơn 125.000 người bán đăng ký tham gia, cho thấy nhu cầu giao dịch bằng Pi trong đời sống thực là hoàn toàn có thật. Song song đó, dịch vụ tên miền kỹ thuật số độc quyền *.pi cũng tạo sức hút không nhỏ, với hơn 57.000 người tham gia đấu giá, tổng giá trị đặt cược vượt 3 triệu Pi, qua đó góp phần “đốt” một lượng lớn nguồn cung khỏi lưu thông.
Một điểm sáng khác là Pi Network Ventures, quỹ đầu tư trị giá 100 triệu USD được công bố nhằm hỗ trợ các start up xây dựng ứng dụng trên nền tảng Pi, đặc biệt ưu tiên lĩnh vực game. Một ví dụ tiêu biểu là trò chơi FruityPi do chính đội ngũ Pi phát triển, mở đầu cho làn sóng game hóa hệ sinh thái Pi Network.
Lập luận của Pi Core Team rất rõ ràng, đó là việc ra mắt “Mạng Lưới Đóng” (Enclosed Network) trong một thời gian dài là một quyết định chiến lược có chủ đích. Nó cho phép cộng đồng xây dựng và thử nghiệm các ứng dụng mà không bị ảnh hưởng bởi sự biến động điên cuồng của thị trường. Nó giúp xác minh danh tính cho hàng triệu người, đảm bảo một mạng lưới “sạch” và tuân thủ pháp luật.
Về cơ bản, họ đang cố gắng “tạo công ăn việc làm” cho đồng Pi trước khi chính thức “thả” nó ra xã hội. Họ muốn khi Pi lên sàn, nó không phải là một token vô chủ chỉ để đầu cơ, mà là một phương tiện thanh toán được chấp nhận trong một nền kinh tế số đã hoạt động.
Bức tường hoài nghi và áp lực bán tháo: Khi thị trường không tin vào những lời hứa
Trong khi Pi Core Team đang vẽ nên một “bức tranh màu hồng” về tương lai tiện ích, thì thế giới tài chính bên ngoài lại nhìn Pi Network qua một lăng kính hoàn toàn khác – một lăng kính của sự hoài nghi và những con số biết nói.
Chuyên gia Cem Dilmegani từ hãng phân tích AIMultiple đã đưa ra một nhận định gay gắt, cho rằng Pi Network hoạt động như một hệ thống “tiếp thị liên kết”, nơi người dùng bị lôi kéo bởi lời hứa hẹn về phần thưởng trong tương lai để mời thêm người mới. Theo ông, người hưởng lợi chính không phải người dùng, mà là đội ngũ sáng lập thông qua việc bán quảng cáo trên ứng dụng có lượng truy cập khổng lồ.
Ông cảnh báo, khi token có thể giao dịch, một làn sóng bán tháo sẽ khiến giá sụp đổ, làm mất động lực đăng nhập của người dùng và từ đó làm giảm giá trị của ứng dụng đối với nhà quảng cáo.
Ứng dụng tập trung Pi Network đã cán mốc 13 triệu tài khoản xác minh danh tính, song các nhà phê bình cho rằng điều này không mang lại lợi ích rõ ràng cho người dùng (Minh họa: Beincrypto).
Những con số trên thị trường dường như đang ủng hộ cho lập luận này:
Cú sụp 70%: Kể từ đỉnh cao vào tháng 5, giá trị của “Pi IOU” (phiên bản giao dịch không chính thức trên một số sàn) đã bốc hơi tới 70%. Cú rơi này bắt đầu trớ trêu thay, ngay sau khi nhà đồng sáng lập Nicolas Kokkalis xuất hiện tại một hội nghị lớn về AI, cho thấy thị trường ngày càng cảnh giác với những tuyên bố thiếu cơ sở thực tế.
“Cú lừa” GenAI?: Đợt phục hồi 5% gần đây hoàn toàn dựa vào một “teaser” mơ hồ về việc tích hợp trí tuệ nhân tạo (GenAI), dự kiến công bố vào ngày 28/6. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư nghi ngờ đây chỉ là một chiêu bài “mua tin đồn, bán sự thật” để đánh lạc hướng dư luận trước một sự kiện còn lớn hơn nhiều.
“Quả bom” 268,4 triệu Pi: Đây là con số đáng sợ nhất. Theo lịch trình, 268,4 triệu token Pi sẽ được “mở khóa” và giải phóng ra thị trường vào tháng 7. Đây là đợt unlock lớn nhất từ trước đến nay, và trong lịch sử tiền điện tử, những đợt unlock lớn thường kéo theo áp lực bán tháo kinh hoàng, đủ sức nhấn chìm bất kỳ tài sản nào nếu niềm tin thị trường đang lung lay.
Dòng chảy 6,5 triệu Pi đổ lên các sàn giao dịch chính là một phần của bức tranh lớn này. Nó cho thấy một bộ phận không nhỏ những người nắm giữ Pi đã không còn đủ kiên nhẫn. Họ không muốn chờ đợi tiện ích, họ chỉ muốn chốt lời. Dữ liệu từ Google Trends cũng cho thấy sự quan tâm của công chúng đối với từ khóa “Pi Network” đã giảm xuống mức rất thấp, báo hiệu sự mệt mỏi của cộng đồng.
Canh bạc cuối cùng: Tiện ích thực tế có kịp “cứu giá” trước làn sóng xả lũ?
Sau cú tăng mạnh 6,68% đầu tuần, giá Pi đang giữ vững vùng hỗ trợ quan trọng. Tính đến sáng 25/6, đồng Pi giao dịch ở mức 0,54 USD. Dù điều chỉnh nhẹ, Pi vẫn giữ vững vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng quanh mốc 0,50 USD, nằm trên đường xu hướng tăng ngắn hạn nối các đáy ngày 17/5, 31/5 và 18/6.
Động lực lớn nhất thúc đẩy sự chú ý gần đây đến Pi Network chính là tin đồn về việc tích hợp công nghệ trí tuệ nhân tạo tạo sinh (Generative AI).
Pi Network đang đứng ở ngã ba đường. Không thể phủ nhận những nỗ lực và thành tựu đáng ghi nhận trong việc xây dựng một cộng đồng khổng lồ và một cơ sở hạ tầng công nghệ phức tạp. Nhưng đồng thời, cũng không thể phớt lờ những quy luật sắt của thị trường tài chính.
Dự án đang ở trong một cuộc đua nghẹt thở với thời gian. Một bên là tốc độ xây dựng các ứng dụng thực tế, các cửa hàng chấp nhận thanh toán, các trò chơi tích hợp Pi. Một bên là đồng hồ đếm ngược đến những đợt “xả lũ” token khổng lồ và sự kiên nhẫn ngày một vơi cạn của hàng triệu người dùng.
Pi đang đứng trước bước ngoặt lịch sử. Những điểm mạnh như cộng đồng khổng lồ, cơ chế khai thác di động thân thiện và sự chấp nhận trong thực tế giúp Pi có lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, hoạt động giao dịch yếu, biến động sau khi mở Mainnet và rủi ro pháp lý là những thách thức nghiêm trọng (Minh họa: The Philox).
Thông báo ngày Pi2Day và đợt unlock tháng 7 sẽ là hai phép thử cực đại cho sức bền của Pi Network.
Kịch bản tích cực: Nếu Pi Core Team thực sự công bố một sản phẩm GenAI đột phá, hoặc một lộ trình Mainnet Mở rõ ràng với sự hậu thuẫn của các đối tác lớn, họ có thể vực dậy niềm tin và hấp thụ một phần lực bán.
Kịch bản tiêu cực: Nếu thông báo ngày Pi2Day lại là một lời hứa hẹn mơ hồ, kết hợp với áp lực từ đợt unlock tháng 7, thị trường có thể chứng kiến một cuộc tháo chạy hàng loạt. Giá trị của Pi có thể nhanh chóng bị xói mòn, và giấc mơ về một “đồng tiền của nhân dân” sẽ đối mặt với nguy cơ sụp đổ.
Rốt cuộc, Pi Network không còn chỉ là câu chuyện về một đồng tiền được “đào” miễn phí mà đang là phép thử táo bạo cho một mô hình kinh tế mới: liệu sức mạnh cộng đồng và niềm tin dài hạn có thể đứng vững trước làn sóng đầu cơ và áp lực chốt lời ngày một gia tăng? Câu trả lời sẽ không nằm trên giấy, mà hiển hiện qua từng biến động giá trên sàn.
