Nhóm Kinh tế Châu Âu của Nomura, do Andrzej Szczepaniak và các đồng nghiệp dẫn đầu, lưu ý rằng ECB đã tăng 25 điểm cơ bản lên lãi suất tiền gửi 2,25% và đưa ra những dự báo diều hâu hơn. Bất chấp giọng điệu ôn hòa từ Chủ tịch Lagarde, Nomura hiện dự kiến sẽ có thêm ba đợt tăng lãi suất 25 bp nữa vào tháng 3 năm 2027, đưa tỷ lệ depo lên 3,00%, so với mức 2,50% trước đó.
Những dự báo diều hâu so với truyền thông ôn hòa
“Tuy nhiên, các dự báo mới của ECB lại diều hâu hơn chúng tôi mong đợi. ECB dự báo tác động nhỏ hơn tới GDP tăng trưởng do chiến tranh Iran trong nhóm dự báo này so với tháng 3, trong khi chúng tôi kỳ vọng sẽ có một sự điều chỉnh giảm có ý nghĩa. Ngoài ra, ECB nhận thấy lạm phát HICP cốt lõi sẽ cao hơn mục tiêu vào năm 2028 mặc dù có ba lần tăng lãi suất được đưa vào dự báo của họ, trái ngược với chỉ có hai lần tăng trong dự báo tháng 3.”
“Do đó, chúng tôi sửa đổi quyết định của mình về ECB. Bây giờ, chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ tăng tỷ lệ vào tháng 9 và tháng 12 năm nay và tháng 3 năm sau, đưa lãi suất tiền gửi lên 3,00% vào tháng 3 năm 2027, trái ngược với quan điểm cũ của chúng tôi rằng chỉ có một lần tăng lãi suất bổ sung vào tháng 7 năm nay (và mức cuối cùng là 2,50%).
“Các dự báo cơ sở mới của ECB mang tính diều hâu. Dự báo tăng trưởng GDP trong năm dương lịch hầu như không được sửa đổi trong phạm vi dự báo, ngoại trừ sự điều chỉnh cơ học do quyết định hiện sử dụng “nhu cầu nội địa đã sửa đổi” thay vì GDP cho Ireland. ECB không dự báo tốc độ tăng trưởng chậm lại đồng euro hồ sơ tăng trưởng hàng quý của khu vực do chiến tranh Iran.”
“Đối với lạm phát HICP lõi, ECB đã nâng dự báo của mình trong khoảng thời gian dự báo và tin rằng lạm phát HICP lõi sẽ đạt trung bình cao hơn mục tiêu 0,2pp vào năm 2028 và đặc biệt là trong quý 4 năm 2028. ECB dự kiến lạm phát HICP lõi sẽ đạt mức trung bình trên mục tiêu trong quý 4 năm 2028 mặc dù có ba lần tăng lãi suất được đưa vào dự báo mới của ECB, trái ngược với chỉ có hai lần được đưa ra trong dự báo tháng 3.”
“Bất chấp quan điểm của chúng tôi rằng Mme Lagarde đã tỏ ra ôn hòa trong cuộc họp báo của ECB, chúng tôi tin rằng những dự báo diều hâu của ECB đảm bảo và sẽ dẫn đến việc thắt chặt hơn những gì chúng tôi đã giả định trước đây.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)
