Mô hình, Trung tâm chính sách siêu thanh khoản phản đối Đạo luật GENIUS Quy tắc AML của Stablecoin

Công ty đầu tư tiền điện tử Paradigm và Trung tâm chính sách siêu thanh khoản đã cảnh báo các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đề xuất ổn định các quy tắc chống rửa tiền có thể đẩy các token đô la được quản lý ra khỏi tình trạng không được phép DeFi liệu các tổ chức phát hành có chịu trách nhiệm về hoạt động của thị trường thứ cấp hay không.

trong một thư gửi hôm thứ Ba tới FinCEN và OFAC, hai nhóm ngành đã thách thức một quy tắc đề xuất thực hiện các yêu cầu trừng phạt và chống rửa tiền của Đạo luật GENIUS đối với các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán được phép.

Cách tiếp cận như vậy có thể tạo ra “hiệu ứng ớn lạnh” khiến các nhà phát hành không thể triển khai sang các nền tảng không được phép. chuỗi khốicác nhóm đã viết, cảnh báo rằng nó có thể sẽ “rút các stablecoin do Hoa Kỳ quản lý ra khỏi DeFi”.

Hai người lập luận rằng các cơ quan quản lý nên tách đợt phát hành sơ cấp, trong đó các tổ chức phát hành có mối quan hệ khách hàng trực tiếp, khỏi hoạt động thị trường thứ cấp, nơi stablecoin di chuyển qua. víứng dụng tài chính phi tập trung và trình xác nhận nằm ngoài sự kiểm soát trực tiếp của nhà phát hành.

Các nhóm lập luận rằng một địa chỉ ví “chỉ đơn giản là nắm giữ hoặc chuyển giao” một stablecoin không nên được coi là khách hàng của tổ chức phát hành. Họ nói thêm rằng các nhà phát triển, nhà điều hành giao thức và người xác nhận cũng cần được bảo vệ khỏi các nghĩa vụ theo kiểu nhà phát hành khi họ “không có mối quan hệ trực tiếp với nhà phát hành”.

Mô hình và Trung tâm chính sách siêu thanh khoản lập luận rằng việc áp dụng các quy tắc kiểu nhà phát hành vào hoạt động thị trường thứ cấp sẽ mang lại ít giá trị cho các cơ quan quản lý. Thay vào đó, nó có thể tạo ra “một loạt các SAR ồn ào, dương tính giả, có giá trị thấp”, họ viết, đề cập đến các báo cáo hoạt động đáng ngờ.

Để mắt đến stablecoin

Câu hỏi đặt ra là làm thế nào các cơ quan quản lý có thể tiếp tục giám sát việc sử dụng stablecoin mà không biến mọi phần khác của thị trường thành người trung gian được quản lý.

Matthew Pinnock, COO tại Altura DeFi, nói với các cơ quan quản lý đang cố gắng đảm bảo stablecoin không trở thành “điểm mù trong việc thực thi các biện pháp trừng phạt và tài chính bất hợp pháp” khi chúng phát triển cùng với đường ray thanh toán toàn cầu. Giải mã.

Pinnock cho biết, nếu stablecoin trở thành trung tâm của tài chính kỹ thuật số dựa trên đồng đô la, các cơ quan quản lý “cần tin tưởng rằng các tổ chức phát hành có thể xác định khách hàng, chặn các tác nhân bị trừng phạt và hợp tác với cơ quan thực thi pháp luật” khi cần thiết.

Nhưng mức độ tin cậy như vậy có thể khó đạt được, bởi vì các tổ chức phát hành thường không có mối quan hệ trực tiếp với người dùng một khi stablecoin di chuyển giữa các ví tự lưu giữ, Pinnock giải thích, so sánh việc thiết lập với việc yêu cầu ngân hàng theo dõi “mọi giao dịch tiền mặt sau khi tiền rời khỏi máy ATM”.

Siwon Huh, nhà phân tích tại công ty nghiên cứu tiền điện tử Four Pillars, nói rằng việc cắt giảm thị trường thứ cấp trên diện rộng cũng có thể tạo ra những khoảng trống thực thi. Giải mã.

Huh cho biết, các thực thể bị trừng phạt như Triều Tiên đã có “hồ sơ theo dõi” về việc sử dụng stablecoin bằng đô la làm “kho lưu trữ giá trị và phương tiện chuyển tiền”, đồng thời cảnh báo rằng nếu các nhà phát hành “không chịu trách nhiệm sau khi đồng xu được phát hành, thì động cơ đầu tư vào công nghệ chặn sẽ suy yếu”.

Các quy tắc không rõ ràng là “đặc biệt nghiêm trọng” đối với người xác thực vì chúng có thể được đọc để bao trùm các nhà khai thác cơ sở hạ tầng trên các mạng như Ethereum, Solana và Hyperliquid, có khả năng đẩy hoạt động đặt cược và xây dựng cơ sở hạ tầng có trụ sở tại Hoa Kỳ ra nước ngoài.

Marcos Viriato, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Parfin, nói: “Điều này có thể đi quá xa nếu các quy tắc làm mờ ranh giới” giữa các công ty kiểm soát mối quan hệ khách hàng và các công ty chỉ cung cấp cơ sở hạ tầng. Giải mã.

Ông nói, nếu các nghĩa vụ trở nên quá rộng, các công ty có thể gặp khó khăn trong việc áp dụng chúng một cách nhất quán, đồng thời cho biết thêm rằng các quy tắc hiệu quả sẽ tăng cường tuân thủ mà không tạo ra “sự phức tạp trong hoạt động không cần thiết”.