Mạng khai thác bitcoin trở nên nhạy cảm hơn với sự biến động giá, JPMorgan cho biết
Ngân hàng cho biết, ngày càng có nhiều công ty khai thác đang hoạt động gần mức hòa vốn, khiến cho tốc độ băm và độ khó khai thác ngày càng phản ứng nhanh hơn với biến động giá của bitcoin.
- JPMorgan cho biết độ nhạy của độ khó khai thác bitcoin đối với sự thay đổi giá đã tăng mạnh trong năm nay.
- Ngân hàng ước tính có nhiều công ty khai thác đang hoạt động gần mức hòa vốn khi bitcoin giao dịch dưới mức chi phí sản xuất.
- Những điều chỉnh độ khó lớn hơn và thường xuyên hơn có thể xảy ra nếu bitcoin vẫn ở mức chi phí sản xuất ước tính 78.000 USD.
Theo ngân hàng Phố Wall JPMorgan, mạng lưới khai thác Bitcoin ngày càng trở nên nhạy cảm với biến động giá khi ngày càng có nhiều máy khai thác hoạt động gần mức hòa vốn.
Ngân hàng cho biết tốc độ băm và độ khó khai thác của bitcoin đã trở nên phản ứng nhanh hơn đáng kể với những thay đổi về giá của tiền điện tử trong năm nay. Trong sáu tháng qua, hệ số beta của độ khó khai thác liên quan đến biến động giá BTC đã tăng lên 0,62, một dấu hiệu cho thấy sức mạnh tính toán của mạng đang phản ứng nhanh hơn với điều kiện thị trường.
Các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu cho biết trong báo cáo tuần trước: “Kinh tế khai thác đã trở nên tồi tệ hơn trong năm nay khi giá bitcoin ở dưới mức chi phí sản xuất trong 5 tháng liên tiếp”.
các tốc độ băm đề cập đến tổng sức mạnh tính toán kết hợp được sử dụng để khai thác và xử lý các giao dịch trên một bằng chứng công việc blockchain và được đo bằng exahash mỗi giây.
Các nhà phân tích cho biết xu hướng này cho thấy phần lớn các công ty khai thác hiện đang hoạt động gần với chi phí sản xuất của họ, khiến tỷ lệ băm tổng hợp dễ bị tổn thương hơn trước biến động giá.
Các nhà phân tích lưu ý rằng nền kinh tế khai thác đã xấu đi vào năm 2026, với giao dịch bitcoin dưới mức chi phí sản xuất ước tính trong 5 tháng liên tiếp. Trích dẫn báo cáo khai thác quý đầu tiên của CoinShares, JPMorgan cho biết khoảng 20% máy khai thác hiện được ước tính là không có lãi.
Áp lực tài chính đã thúc đẩy các công ty khai thác bán nhiều bitcoin hơn. Theo dữ liệu được báo cáo trích dẫn, các công ty khai thác giao dịch công khai đã thanh lý hơn 32.000 BTC trong quý đầu tiên, vượt quá doanh số bán hàng tổng hợp của họ trong cả năm 2025.
Kết quả là, ngay cả những biến động giá tương đối nhỏ cũng đang ngày càng ảnh hưởng đến hoạt động của mạng. Khi bitcoin giảm xuống dưới chi phí sản xuất, các nhà khai thác có chi phí cao hơn có xu hướng tắt thiết bị, khiến tốc độ băm giảm và độ khó khai thác điều chỉnh thấp hơn. Ngân hàng chỉ ra rằng vào tuần thứ hai của tháng 6, độ khó khai thác giảm 10%, mức giảm thứ hai ở mức độ đó trong năm nay.
Nhìn về phía trước, các nhà phân tích kỳ vọng độ nhạy cao trong hashrate và độ khó khai thác sẽ tiếp tục tồn tại miễn là bitcoin vẫn ở dưới mức chi phí sản xuất ước tính mà ngân hàng hiện đặt ở mức khoảng 78.000 USD. Tiền điện tử lớn nhất thế giới được giao dịch quanh mức 64.700 USD vào thời điểm xuất bản.
Các công ty khai thác bitcoin đang ngày càng chuyển sang trí tuệ nhân tạo và điện toán hiệu năng cao (HPC) để đa dạng hóa doanh thu khi biên lợi nhuận khai thác chịu áp lực.
Lời kêu gọi rất đơn giản: Các hợp đồng lưu trữ AI có thể mang lại dòng doanh thu ổn định, trong nhiều năm và tỷ suất lợi nhuận cao hơn so với tình hình kinh tế biến động hơn của việc khai thác bitcoin, vốn đã bị siết chặt bởi sự cạnh tranh mạng ngày càng tăng và sự kiện halving năm 2024.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm về AI: Các phần của bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ từ các công cụ AI và được nhóm biên tập của chúng tôi xem xét để đảm bảo tính chính xác và tuân thủ các nguyên tắc tiêu chuẩn của chúng tôi. Để biết thêm thông tin, xem Chính sách AI đầy đủ của CoinDesk.
