Lạm phát hàng năm ở Đức, được đo bằng sự thay đổi của Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), đã giảm xuống 2,3% trong ước tính chớp nhoáng vào tháng 6 từ mức 2,6% trong tháng 5. Bản in này đạt kết quả thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 2,5%. Trên cơ sở hàng tháng, CPI đã giảm 0,3% sau mức giảm 0,2% được ghi nhận vào tháng Năm.
Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa, thước đo lạm phát ưa thích của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), giảm 0,2% so với tháng trước và tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai bản in này đều thấp hơn ước tính của các nhà phân tích.
Đồng Euro (EUR) đấu tranh để kiên cường chống lại Đô la Mỹ (USD) sau những bản in này. Bầu không khí thị trường không thích rủi ro trong bối cảnh sự không chắc chắn xung quanh các cuộc đàm phán Mỹ-Iran và mối lo ngại ngày càng tăng về lạm phát toàn cầu vẫn tiếp tục hỗ trợ thêm cho USD. Tại thời điểm viết bài, cặp EUR/USD đang giao dịch ở mức dưới 1,1400, mất khoảng 0,3% hàng ngày.
Chỉ số lạm phát của Đức có ý nghĩa gì đối với đồng Euro?
Dữ liệu lạm phát của Đức trong tháng 6, mặc dù yếu hơn dự kiến, nhưng không có khả năng làm thay đổi giá thị trường của mặt hàng này. ECB chính sách triển vọng một cách đáng kể. Trong các bài phát biểu gần đây, các nhà hoạch định chính sách của ECB bày tỏ sẵn sàng tuân thủ chính sách thắt chặt hơn trong trường hợp lạm phát ở khu vực đồng Euro không có dấu hiệu hạ nhiệt ổn định. Tuy nhiên, đồng Euro có thể gặp khó khăn khi vượt trội so với USD, vì đồng Euro Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến sẽ tăng tỷ giá để ứng phó với lạm phát.
Lagarde cảnh báo những cú sốc lạm phát dai dẳng khi khả năng phục hồi của Euro hỗ trợ tỷ giá cao hơn
FXS Speechtracker đã chấm điểm bài phát biểu là 7,3 cho nhận xét của Chủ tịch ECB Christine Lagarde từ bài phát biểu khai mạc của bà tại Diễn đàn ECB về Ngân hàng Trung ương vào thứ Hai. Điểm này cao hơn mức trung bình lịch sử 5,6 của Lagarde, báo hiệu một giai điệu mạnh mẽ hơn bình thường.
Việc nhấn mạnh rằng khu vực đồng Euro “có nhiều khả năng phải đối mặt với những cú sốc trong những năm tới khiến lạm phát vượt xa mục tiêu” chỉ ra xu hướng diều hâu, vì nó nhấn mạnh rủi ro lạm phát tăng dai dẳng hơn là sự ổn định giá cả nhanh chóng.
Sự tập trung của Lagarde vào khả năng phục hồi của khu vực đồng Euro và tuyên bố rằng các đợt tăng lãi suất trong quá khứ “được kiềm chế nhiều hơn” tác động của chúng đối với nền kinh tế đã củng cố phạm vi để giữ chính sách chặt chẽ hơn trong thời gian dài hơn.
Khẳng định rằng khả năng phục hồi cho phép ECB tăng lãi suất “mà không sợ nó trở thành nguồn gây căng thẳng tài chính” ủng hộ cách giải thích mang tính diều hâu, cho thấy rằng lộ trình thắt chặt trong tương lai hoặc nới lỏng chậm hơn vẫn chắc chắn được cân nhắc.
Câu hỏi thường gặp về lạm phát
Lạm phát đo lường sự tăng giá của một giỏ hàng hóa và dịch vụ đại diện. Lạm phát chung thường được biểu thị bằng phần trăm thay đổi trên cơ sở hàng tháng (MoM) và hàng năm (YoY). Lạm phát cơ bản loại trừ các yếu tố dễ bay hơi hơn như thực phẩm và nhiên liệu có thể biến động do các yếu tố địa chính trị và mùa vụ. Lạm phát cơ bản là con số mà các nhà kinh tế tập trung vào và là mức mà các ngân hàng trung ương nhắm tới, có nhiệm vụ giữ lạm phát ở mức có thể quản lý được, thường là khoảng 2%.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo lường sự thay đổi giá của một giỏ hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian. Nó thường được biểu thị dưới dạng phần trăm thay đổi trên cơ sở hàng tháng (MoM) và hàng năm (YoY). CPI cơ bản là con số được các ngân hàng trung ương nhắm đến vì nó không bao gồm đầu vào thực phẩm và nhiên liệu dễ biến động. Khi CPI cơ bản tăng trên 2%, lãi suất thường cao hơn và ngược lại khi giảm xuống dưới 2%. Vì lãi suất cao hơn là điều tích cực đối với một loại tiền tệ, lạm phát cao hơn thường dẫn đến đồng tiền mạnh hơn. Điều ngược lại là đúng khi lạm phát giảm.
Mặc dù điều này có vẻ phản trực giác nhưng lạm phát cao ở một quốc gia sẽ đẩy giá trị đồng tiền của quốc gia đó lên cao và ngược lại khiến lạm phát thấp hơn. Điều này là do ngân hàng trung ương thường sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát cao hơn, điều này thu hút nhiều dòng vốn toàn cầu hơn từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm một nơi sinh lợi để gửi tiền.
Trước đây, Vàng là tài sản mà các nhà đầu tư tìm đến trong thời kỳ lạm phát cao vì nó bảo toàn được giá trị của mình và mặc dù các nhà đầu tư vẫn thường mua Vàng làm tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ thị trường cực kỳ hỗn loạn, nhưng điều này không phải lúc nào cũng đúng. Điều này là do khi lạm phát cao, các ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất để chống lại nó. Lãi suất cao hơn có tác động tiêu cực đối với Vàng vì chúng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ Vàng so với tài sản sinh lãi hoặc gửi tiền vào tài khoản tiền gửi. Mặt khác, lạm phát thấp hơn có xu hướng tích cực đối với Vàng vì nó làm giảm lãi suất, khiến kim loại sáng trở thành một lựa chọn đầu tư khả thi hơn.
