TPS Research ước tính có khoảng 1,364 tỷ USD tài sản đang được quản lý (AUM) bởi các quỹ thụ động mô phỏng những chỉ số FTSE có liên quan đến rổ thị trường mới nổi và toàn cầu.
FTSE Russell vừa chính thức công bố kết quả rà soát bán niên tháng 9/2026 của bộ chỉ số FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS), qua đó xác định danh sách cổ phiếu Việt Nam sẽ được đưa vào các bộ chỉ số toàn cầu. Theo danh mục công bố, 27 cổ phiếu Việt Nam được bổ sung vào FTSE All-Cap.
Theo Chứng khoán Tiên Phong (TPS) Sự kiện nâng hạng mở đường cho dòng vốn từ các quỹ chỉ số quốc tế — đặc biệt là các quỹ ETF mô phỏng chỉ số FTSE Emerging Markets Index— tự động phân bổ vào thị trường Việt Nam theo cơ chế thụ động (passive), không phụ thuộc vào quyết định chủ quan của từng nhà quản lý quỹ. Theo đó, dòng vốn ngoại vào thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều khả năng sẽ chuyển dịch theo hướng bền vững và có tổ chức hơn, giảm bớt tính chất biến động ngắn hạn vốn gắn liền với dòng vốn đầu cơ trước đây.
Đáng chú ý, trong khi VN-Index hiện giao dịch ở mức P/E 11.9x lần — thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 10 năm là 15.3x lần — nền tảng tăng trưởng trung và dài hạn của nền kinh tế Việt Nam vẫn duy trì xu hướng tích cực với GDP 6 tháng 2026 đạt 8.18% và được kỳ vọng tăng lên mức 2 con số trong tương lai.
Sự kết hợp giữa mặt bằng định giá chiết khấu và chất xúc tác dòng vốn có tổ chức tạo ra một thiết lập đầu tư mà giới phân tích định lượng thường gọi là “tái định giá do thay đổi cấu trúc cầu” (structural demand re-rating)— khác về bản chất so với tái định giá thuần túy dựa trên cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp.
TPS Research ước tính có khoảng 1,364 tỷ USD tài sản đang được quản lý (AUM) bởi các quỹ thụ động mô phỏng những chỉ số FTSE có liên quan đến rổ thị trường mới nổi và toàn cầu. Khi tỷ lệ phân bổ Việt Nam đạt 100% sau khi hoàn tất cả 4 giai đoạn, tổng dòng vốn thụ động ước tính đổ vào cổ phiếu Việt Nam đạt khoảng 1.54 tỷ USD— tương ứng với tỷ trọng dự phóng của Việt Nam trong từng chỉ số thành phần.
Do cơ chế phân bổ tỷ trọng của các quỹ chỉ số thụ động tỷ lệ thuận với vốn hóa khả dụng cho đầu tư, TPS Research cho rằng dòng vốn mua ròng cơ học sẽ tập trung mạnh nhất vào nhóm cổ phiếu đầu bảng như VIC, VHM, HPG, VPB, MSN, FPT và VCB, vốn chiếm hơn 60% tổng dòng vốn dự báo. Đây cũng là nhóm cổ phiếu nhà đầu tư nên theo dõi sát trong giai đoạn “cửa sổ định vị” trước ngày 21/9/2026, khi dòng vốn chủ động thường có xu hướng đi trước để đón đầu áp lực mua từ các quỹ ETF.
Bên cạnh chứng khoán, nhóm ngân hàng được đánh giá “hưởng lợi kép” từ câu chuyện nâng hạng. Không chỉ hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn phân bổ vào các cổ phiếu trong danh mục, nhóm tài chính còn có thể hưởng lợi gián tiếp ở cấp độ ngành khi thanh khoản thị trường được cải thiện. Đối với các công ty chứng khoán, thanh khoản gia tăng có thể thúc đẩy hoạt động cho vay margin và môi giới, qua đó hỗ trợ kết quả kinh doanh trong trung hạn.
Ở chiều ngược lại, mức độ tập trung gần 48% dòng vốn vào nhóm bất động sản — chủ yếu qua VIC và VHM đồng nghĩa với việc hiệu suất của toàn bộ chiến lược đón đầu nâng hạng sẽ nhạy cảm bất thường với diễn biến giá của hai cổ phiếu này.
Nhóm phân tích khuyến nghị nhà đầu tư tổ chức xây dựng danh mục có tỷ trọng cân bằng hơn giữa các nhóm ngành so với tỷ trọng phân bổ thuần túy theo vốn hóa của rổ chỉ số, nhằm giảm thiểu rủi ro tập trung (concentration risk) trong danh mục.
