Thanh khoản sinh ra thanh khoản, người ta thường nói như vậy.
Hyperliquid, như tên gọi của nó, đã trở thành sự lựa chọn trao đổi phi tập trung của nhiều nhà giao dịch, đặc biệt là những người muốn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn hoặc “perps”, hợp đồng phái sinh dựa trên blockchain cho phép người dùng suy đoán giá của một tài sản có đòn bẩy và không có ngày hết hạn.
Được tạo ra bởi Jeff Yan, bạn cùng lớp ở Harvard và một nhà phát triển có bút danh là iliensinc, Hyperliquid, ra mắt vào đầu năm 2023, đang tận dụng khối lượng và độ sâu của sổ đặt hàng bằng cách cung cấp cho các công ty thứ gì đó tương tự như khả năng kết hợp: khái niệm từ tài chính phi tập trung (DeFi), theo đó các hợp đồng thông minh không được phép có thể kết hợp với nhau giống như LEGO tiền, khối xây dựng của các sản phẩm tài chính được mã hóa mới.
HyperEVM tương thích với Ethereum của Hyperliquid kết nối trực tiếp với chuỗi khối HyperCore siêu nhanh trong nước của nó, cho phép các ứng dụng khác tạo ra tính thanh khoản được chia sẻ của nền tảng thay vì phân mảnh nó. Nói cách khác, các ứng dụng như ví hoặc thậm chí các sàn giao dịch khác có thể sử dụng Hyperliquid, sử dụng nó làm phần phụ trợ để cung cấp giao dịch tội phạm và các dịch vụ khác.
Khi có nhiều nhà xây dựng triển khai và tích hợp Hyperliquid, tính thanh khoản sẽ tăng lên, sự đa dạng của tài sản sẽ mở rộng và hiệu ứng mạng sẽ tăng lên. Hiện tại có hàng trăm nhà phát triển — bao gồm những tên tuổi lớn như MetaMask, ví Phantom và sàn giao dịch VALR của Nam Phi — sử dụng hệ thống “mã xây dựng.” Cho đến nay, các nhà xây dựng đã tạo ra doanh thu khoảng 90 triệu USD. Quét luồng.
Đội quân acolyte ngày càng tăng không thể khen ngợi nền tảng này đủ.
Hansu Jian, Giám đốc điều hành của Hyperion DeFi, công ty quỹ đầu tư niêm yết tại Hoa Kỳ tập trung vào token gốc HYPE của Hyperliquid, cho biết: “Hyperliquid không chỉ là một sàn giao dịch vĩnh viễn, nó giống AWS dành cho tài chính hơn”.
Jian nói trong một cuộc phỏng vấn: “Phần thủ phạm rất tuyệt, nhưng đây thực sự là cơ sở hạ tầng blockchain lớp một. Dịch vụ được cung cấp thực sự là tính thanh khoản và giúp tất cả các thị trường này hoạt động tốt, đồng thời cho phép bất kỳ ai xây dựng mọi thứ trên đó”.
Tương tự như AWS dành cho cơ sở hạ tầng đám mây, các nhà xây dựng sở hữu người dùng của họ và kiểm soát hoàn toàn giao diện người dùng, trong khi Hyperliquid cung cấp tính thanh khoản và khả năng thực thi cơ bản. Các nhà tích hợp mã Builder tính phí theo quy mô danh nghĩa của các giao dịch của người dùng mà không phát triển phần phụ trợ hoặc duy trì tính thanh khoản.
Sterling Barnett, trưởng nhóm phát triển kinh doanh tại Hyperliquid Labs, cho biết: “Mã xây dựng cho phép các nhà tích hợp tập trung vào những gì họ làm tốt nhất, mang lại trải nghiệm tuyệt vời cho người dùng, trong khi Hyperliquid đóng vai trò phụ trợ cho tính thanh khoản và khả năng thực thi”. “Các nhà tích hợp có thể cung cấp cho người dùng của họ tính thanh khoản tốt nhất trên chuỗi và cơ sở hạ tầng cấp tổ chức, đồng thời kiếm phí cho mỗi giao dịch.”
Đối với một ứng dụng như MetaMask, ví dựa trên Ethereum báo cáo hơn 100 triệu người dùng trên toàn thế giới, việc kết hợp với mô-đun EVM của Hyperliquid là hoàn toàn hợp lý. MetaMask đã cấp cho người dùng quyền truy cập tự quản vào các thủ phạm trực tiếp từ ví kể từ tháng 10 năm 2025.
Matthieu Saint Olive, Giám đốc sản phẩm nhân viên tại MetaMask cho biết, việc trở thành một chiếc ví có lợi thế là không có ứng dụng phi tập trung (dApp) để kết nối, trong khi việc chuyển tiền được sắp xếp hợp lý đến mức người dùng có thể giao dịch trực tiếp với số token mà họ đã nắm giữ. Ông nói, nó cắm vào tài khoản tiền của MetaMask, đăng nhập xã hội và theo dõi giao dịch và để Hyperliquid xử lý việc khớp, oracle và công cụ ký quỹ.
Saint Olive cho biết qua email: “Việc khớp lệnh thực sự rất khó và Hyperliquid rất xuất sắc trong việc đó, vì vậy chúng tôi không cố gắng xây dựng lại nó”. “Bằng cách định tuyến các đơn đặt hàng thẳng đến sổ đặt hàng Hyperliquid, MetaMask Perps cung cấp một số chất lượng thực hiện và thanh khoản tốt nhất hiện có ở bất kỳ đâu.”
Theo Saint Olive, MetaMask cho biết họ đang chứng kiến sự tăng trưởng vượt ra ngoài tiền điện tử đối với những thứ như hàng hóa và cổ phiếu. Ông nói: “Thị trường tài sản trong thế giới thực đã tăng từ một phần nhỏ khối lượng perp vào đầu năm 2026 lên khoảng một phần tư hiện nay”.
Khi nói đến phí, MetaMask tính phí xây dựng cố định 0,1%, được tiết lộ trước, không có chênh lệch ẩn và không có gì ẩn giấu khi thực hiện, vì vậy nhà giao dịch có thể xác minh chính xác số tiền họ đã trả. Saint Olive nói thêm: “Chúng tôi nghĩ rằng tính minh bạch là lợi thế thực sự và chúng tôi đang tích cực khám phá các mô hình định giá sáng tạo hơn, bởi vì chúng tôi muốn tính kinh tế là lý do khiến mọi người chọn MetaMask chứ không phải là nguồn gây xích mích”.
Điều đáng ngạc nhiên hơn là tìm thấy một sàn giao dịch tập trung lớn chuyển giao các yêu cầu về thanh khoản cho sổ đặt hàng perps của Hyperliquid. Nhưng đi theo con đường Hyperliquid đã chứng tỏ là một lựa chọn tốt cho sàn giao dịch VALR có trụ sở tại Nam Phi, được xếp hạng trong số các sàn giao dịch lớn nhất ở châu Phi với gần hai triệu khách hàng bán lẻ và khoảng 2.000 khách hàng tổ chức doanh nghiệp, theo Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của sàn giao dịch, Farzam Ehsani.
Ehsani cho biết, sau khi bắt đầu cung cấp cho khách hàng thị trường giao ngay, ký quỹ giao ngay và sau đó là hợp đồng vĩnh viễn, nhóm VALR đã xây dựng tất cả cơ sở hạ tầng nội bộ, bao gồm cả công cụ rủi ro và thanh lý. Bất chấp mọi nỗ lực để tung ra hợp đồng tương lai vĩnh viễn, Ehsani thẳng thắn nói rằng rất khó để có được khối lượng và tính thanh khoản.
Ehsani cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Vì vậy, hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên sổ sách của chúng tôi đã không thành công như chúng tôi mong đợi, chủ yếu là do tính thanh khoản và khối lượng”. “Khối lượng của chúng tôi là khối lượng của chúng tôi; chúng tôi trung thực và minh bạch và không thực hiện bất kỳ giao dịch rửa tiền hay bất cứ điều gì tương tự. Chúng tôi thấy Hyperliquid tập hợp một lượng lớn khối lượng và những người tham gia thị trường từ khắp nơi trên thế giới lại với nhau và nghĩ, ‘Tại sao chúng ta không tham gia vào đó?'”
Nhìn về phía trước, khi những công ty như Robinhood, Coinbase, Intercontinental Exchange và những công ty khác dốc hết sức vào việc cung cấp tội phạm, sẽ có cơ hội cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá giữa các địa điểm, theo Jian của Hyperion.
Jian nói: “Giả sử bạn đang duy trì một vị trí trên Robinhood và vị trí còn lại trên Hyperliquid. “Vậy thì, bởi vì bạn có rất nhiều thứ được gọi là dòng chảy không độc hạiđó là khi nhiều người dùng bán lẻ chỉ đơn thuần tham gia và rời khỏi thị trường, bạn sẽ có thể thấy nhiều cơ chế hữu cơ hơn về tỷ lệ cấp vốn.”
