Nhà kinh tế học Ma Tieying của DBS Group Research phân tích quyết định mới nhất của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK), lưu ý sự thay đổi diều hâu khi lãi suất cơ bản được tăng lên 2,75%. Báo cáo hiện dự đoán chu kỳ thắt chặt nhanh hơn, với lãi suất chính sách đạt 3,25% vào cuối năm 2026. Tăng trưởng dự kiến sẽ được hưởng lợi từ lĩnh vực bán dẫn do AI thúc đẩy, trong khi lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được dự đoán sẽ vượt quá mục tiêu.
Tín hiệu BoK tăng tốc chu kỳ thắt chặt
“Ngân hàng Hàn Quốc đã tăng lãi suất cơ bản lên 2,75% từ 2,50% tại cuộc họp ngày 16 tháng 7, đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 1 năm 2023. BOK vẫn duy trì lập trường diều hâu và báo hiệu rằng có khả năng sẽ tăng lãi suất hơn nữa, mặc dù nó không đưa ra hướng dẫn nào về thời điểm của các động thái trong tương lai.”
“Thông điệp diều hâu của BoK cho thấy rằng chu kỳ tăng lãi suất có thể diễn ra nhanh hơn chúng tôi dự đoán trước đây. Chúng tôi đã dự kiến tổng số lần tăng là 50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm 2026 (một trong quý 3 và một trong quý 4).”
“Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng mức tăng tích lũy 75 điểm cơ bản trong nửa cuối năm 2626, nghĩa là có thêm hai lần tăng 25 điểm cơ bản trong ba cuộc họp chính sách còn lại trong năm nay (tháng 8, tháng 10 và tháng 11), nâng lãi suất chính sách lên 3,25% vào cuối năm.”
“Chúng tôi không mong đợi những bất ngờ tăng giá đáng kể trong thực tế GDP tăng trưởng trong nửa cuối năm 2626, vì sự bùng nổ AI hiện tại có khả năng thúc đẩy giá xuất khẩu chất bán dẫn và lợi nhuận doanh nghiệp nhiều hơn khối lượng xuất khẩu hoặc sản lượng công nghiệp.”
“Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán lạm phát CPI sẽ tiếp tục tăng và vượt mục tiêu của BoK, đạt khoảng 3,5% YoY trong nửa cuối năm 26, do hiệu ứng truyền chi phí năng lượng vẫn tồn tại và doanh thu xuất khẩu cũng như lợi nhuận doanh nghiệp mạnh hơn dẫn đến mức lương cao hơn và áp lực lạm phát do nhu cầu.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Biết nhiều hơn.)
