TL;DR
- Fidelity Digital Assets đã xem xét các chất xúc tác lịch sử đã giúp các thị trường tiền điện tử giảm giá trước đây kết thúc.
- Danh sách này bao gồm các chu kỳ giảm một nửa, cải thiện quyền lưu ký, thay đổi vĩ mô, sự rõ ràng về quy định và phát triển sản phẩm.
- Đây là những tín hiệu mang tính cấu trúc, không phải đồng hồ đếm ngược cho thị trường tăng giá tiếp theo.
Thị trường tiền điện tử giảm giá hiếm khi kết thúc vì một biểu đồ đột nhiên trông đẹp hơn. Chúng thường kết thúc khi một số phần bắt đầu xếp hàng cùng lúc: động lực cung ứng, tính thanh khoản, khả năng tiếp cận của nhà đầu tư, điều kiện vĩ mô và lý do để vốn tin rằng chu kỳ tiếp theo có nền tảng vững chắc hơn chu kỳ trước.
Đó là khung đằng sau nghiên cứu từ Fidelity Digital Assets, có sẵn thông qua cổng thông tin nghiên cứu và hiểu biếtxem xét các chất xúc tác định kỳ đã giúp những đợt suy thoái tiền điện tử trong quá khứ nhường chỗ cho các giai đoạn thị trường mới.
Năm chất xúc tác mà Fidelity đang theo dõi
Chất xúc tác đầu tiên là chất xúc tác quen thuộc nhất: chu kỳ halving 4 năm của Bitcoin. Việc giảm một nửa không tạo ra một thị trường tăng giá một cách kỳ diệu vào ngày hôm sau, nhưng về mặt lịch sử, chúng đã thay đổi cuộc trò chuyện về nguồn cung xung quanh BTC. Khi đợt phát hành mới giảm và nhu cầu sau đó được cải thiện, thị trường có thể trở nên nhạy cảm hơn với dòng vốn mới.
Chất xúc tác thứ hai là quyền giám hộ của tổ chức. Điều này ít được các nhà giao dịch bán lẻ chú ý hơn vì nó không thú vị bằng sự đột phá về giá, nhưng nó có tầm quan trọng rất lớn. Các nhà đầu tư lớn không thể phân bổ nghiêm túc nếu việc lưu ký, báo cáo, bảo hiểm và kiểm soát hoạt động chưa đủ trưởng thành. Mọi cải tiến trong cơ sở hạ tầng đó sẽ làm giảm xung đột đối với các tổ chức trước đây không thể hoặc không muốn tham gia.
Thứ ba là bối cảnh vĩ mô. Giao dịch tiền điện tử giống như một tài sản có độ tin cậy cao, biến động cao, nhưng nó vẫn tồn tại trong chu kỳ thanh khoản toàn cầu. Khi lãi suất cao, vốn đắt đỏ và nhà đầu tư được trả tiền để nắm giữ tiền mặt, tài sản đầu cơ thường gặp khó khăn. Khi tính thanh khoản được cải thiện, tiền điện tử có xu hướng nhận được nhiều oxy hơn.
Chất xúc tác thứ tư là quy định. Các quy định rõ ràng không loại bỏ rủi ro nhưng có thể loại bỏ sự không chắc chắn. Đối với vốn nghiêm túc, sự không chắc chắn thường tồi tệ hơn sự nghiêm ngặt. Nếu các quy tắc giao thông trở nên rõ ràng hơn về quyền giám hộ, phân loại mã thông báo, stablecoinETF hoặc hoạt động trao đổi, nhiều nhà đầu tư hơn có thể đưa ra quyết định mà không cảm thấy rằng mặt bằng có thể thay đổi chỉ sau một đêm.
Phần thứ năm là phát triển sản phẩm. Trong tiền điện tử, các câu chuyện cần có cơ sở hạ tầng. ETF, sản phẩm đặt cược, tài sản được mã hóađường ray thanh toán, nâng cấp quy mô và cải tiến ví đều giúp biến lãi suất trừu tượng thành khả năng tiếp cận thị trường có thể sử dụng được.
Tại sao điều này không có nghĩa là đáy nằm trong
Điều nguy hiểm với bất kỳ khuôn khổ lịch sử nào là các nhà giao dịch biến nó thành một cuốn lịch. Đó không phải là điều mà loại nghiên cứu này có thể làm được. Các thị trường giá xuống trong quá khứ có thể cho thấy các mô hình nhưng chúng không thể đảm bảo về thời gian. Việc giảm một nửa có thể tạo ra câu chuyện về nguồn cung, nhưng nhu cầu vẫn phải đến. Quyền giám sát có thể được cải thiện, nhưng các tổ chức vẫn cần một lý do để phân bổ. Quy định có thể trở nên rõ ràng hơn nhưng giá vẫn có thể đi ngược lại sự đồng thuận.
Điều đáng rút ra là mùa đông tiền điện tử sẽ kết thúc một cách có cấu trúc trước khi kết thúc một cách đầy cảm xúc. Vào thời điểm mọi người cảm thấy tự tin trở lại, một số chất xúc tác này thường đã hoạt động. Các nhà giao dịch chỉ tìm kiếm cây nến xanh hàng ngày có thể bỏ lỡ những thay đổi yên tĩnh hơn chuẩn bị cho chu kỳ tiếp theo.
Hiện tại, khuôn khổ của Fidelity rất hữu ích vì nó giúp cuộc trò chuyện luôn có cơ sở. Thay vì hỏi liệu tiền điện tử có “trở lại” dựa trên một đợt tăng giá hay không, nó hỏi liệu các điều kiện hỗ trợ các đợt phục hồi trước đó có xuất hiện trở lại hay không. Đó là một cách lành mạnh hơn để đọc thị trường, đặc biệt là sau một chu kỳ trừng phạt cả sự cường điệu và thiếu kiên nhẫn.
Bài viết này được viết bởi News Desk và được chỉnh sửa bởi Samuel Rae.
