TD Securities kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ Fed cho đến năm 2026, do lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và thị trường lao động ổn định. Ngân hàng lưu ý rằng bối cảnh Fedspeak hỗn hợp, chức năng phản ứng mờ nhạt hơn dưới sự lãnh đạo mới và đánh giá rằng nếu chính sách thay đổi trong năm nay thì khả năng tăng lãi suất sẽ cao hơn là cắt giảm.
Tỷ giá ổn định, rủi ro tăng vọt
“CPI tháng 6 giảm nhẹ hơn nhiều so với dự kiến vào tuần trước, báo hiệu lạm phát cơ bản vẫn chưa lan tràn.”
“Báo cáo sẽ làm dịu đi những lo ngại về lạm phát trong ngắn hạn của Fed, củng cố kỳ vọng của chúng tôi rằng chính sách sẽ được giữ nguyên vô thời hạn. Chúng tôi đã điều chỉnh giảm đường chỉ số CPI trong ngắn hạn của mình, với chỉ số CPI cơ bản kết thúc ở mức 2,6% so với cùng kỳ trong quý 4 năm 2026.”
“Fedspeak trước thời kỳ tạm ngừng đã vẽ nên một bức tranh hỗn hợp về chính sách triển vọng. Chủ tịch Warsh đánh giá báo cáo CPI tuần trước là tốt tin tứcnhưng còn lâu mới “hoàn thành sứ mệnh” trong khi vẫn tương đối ôn hòa với rủi ro lạm phát.
“Waller sẵn sàng tăng lãi suất vào tháng 7 nếu CPI bất ngờ tăng nhưng có khả năng ủng hộ việc giữ nguyên sau báo cáo yếu kém, trong khi Hammack báo hiệu một cách hiệu quả sự bất đồng quan điểm ủng hộ việc tăng lãi suất và Logan vẫn giữ quan điểm diều hâu; trong khi đó, Jefferson lại có quan điểm trung lập hơn.”
“Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên dự báo của chúng tôi. Lạm phát sẽ vẫn ở mức cao trong thời gian còn lại của năm và thị trường lao động đã ổn định, cho phép FOMC chuyển trọng tâm sang nhiệm vụ lạm phát của mình.”
“Nếu Fed hành động trong năm nay, chúng tôi tin rằng động thái đó có nhiều khả năng là tăng lãi suất hơn là cắt giảm. Dưới sự quản lý mới áp dụng chức năng phản ứng mờ nhạt hơn, sự phụ thuộc vào dữ liệu sẽ trở nên nổi bật trong việc xác định hướng đi phía trước của chính sách tiền tệ.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Biết nhiều hơn.)
