Chuyên gia kinh tế cao cấp Min Joo Kang của ING cho biết Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Hàn Quốc đã tăng 1.7% theo quý trong quý 1/2026 nhờ xuất khẩu chip mạnh và đầu tư liên quan đến AI, qua đó nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 2.8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, ING dự báo tăng trưởng sẽ chậm lại trong quý 2/2026 khi gián đoạn năng lượng bắt đầu tác động, trong khi kỳ vọng lạm phát gia tăng và hiện tượng “chipflation” làm tăng áp lực buộc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) phải nâng lãi suất trong nửa cuối năm 2026.
Phục hồi hình chữ K khiến chính sách thêm phức tạp
“Chúng tôi kỳ vọng động lực từ ngành chip sẽ tiếp tục mạnh, nhưng tăng trưởng sẽ chậm lại trong quý 2/2026 do gián đoạn năng lượng ảnh hưởng đến hoạt động trong ngành hóa dầu và các lĩnh vực sản xuất khác. Chính phủ Hàn Quốc đã áp dụng lệnh cấm xuất khẩu tạm thời đối với Naphtha, đồng thời các doanh nghiệp tăng nhập khẩu dầu khí từ ngoài Trung Đông. Dù vậy, hoạt động sản xuất vẫn chưa thể duy trì ở mức công suất tối đa.”
“Với GDP quý 1 tích cực và tác động tiêu cực từ gián đoạn dầu mỏ còn hạn chế, chúng tôi đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 từ 2.0% lên 2.8%. Tuy nhiên, chúng tôi lo ngại rằng nếu gián đoạn nguồn cung kéo dài, sản xuất chip sẽ bị ảnh hưởng và làm suy yếu đầu tư vào AI. Khi đó, nền kinh tế có thể chịu tác động nặng nề hơn so với các nền kinh tế lớn khác do phụ thuộc nhiều vào ngành chip.”
“Nhờ các biện pháp của chính phủ, lạm phát hàng tháng được kỳ vọng sẽ thấp hơn so với các quốc gia châu Á khác nhập khẩu năng lượng. Chúng tôi dự báo chỉ số giá tiêu dùng sẽ tăng ít nhất 0.7% so với tháng trước trong tháng 4. Cần lưu ý rằng mức tăng này không chỉ đến từ giá năng lượng cao mà còn từ ‘chipflation’.”
“Về chính sách tiền tệ, sự phục hồi hình chữ K sẽ đặt BoK vào thế khó và hạn chế khả năng phản ứng chính sách. Tuy nhiên, nếu tăng trưởng GDP vượt xa tiềm năng như kỳ vọng và kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng, BoK có khả năng sẽ tập trung vào mục tiêu kiểm soát lạm phát. Do đó, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng BoK sẽ tăng lãi suất trong nửa cuối năm 2026.”
(Bài viết được tạo với sự hỗ trợ của công cụ AI và được biên tập lại.)
