Các chiến lược gia của National Bank of Canada (NBC), Stéfane Marion và Kyle Dahms, cho rằng sức mạnh của đồng Nhân dân tệ (CNY) không chỉ đến từ sự suy yếu của đồng USD mà còn phản ánh sự gia tăng của các dòng thanh toán năng lượng và sự cải thiện trong dữ liệu sản xuất cũng như chỉ số giá sản xuất (PPI) của Trung Quốc. Họ kỳ vọng CNY sẽ tiếp tục tăng giá nhưng theo hướng được kiểm soát, khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) chấp nhận mức tăng dần nhằm kiềm chế lạm phát nhập khẩu và củng cố niềm tin, đồng thời tránh các biến động một chiều có thể gây tổn hại cho xuất khẩu hoặc kích hoạt đầu cơ.
Dòng tiền dầu khí và ngành công nghiệp hỗ trợ đồng Nhân dân tệ
“Đồng Nhân dân tệ tiếp tục mạnh lên, với USD/CNY hiện ở gần mức thấp nhất nhiều năm tính theo trung bình quý. Theo quan điểm của chúng tôi, điều này phản ánh nhiều hơn là chỉ sự suy yếu diện rộng của USD.”
“Chúng tôi tiếp tục nhận thấy dư địa để CNY mạnh lên, dù đà tăng này nhiều khả năng vẫn sẽ được kiểm soát thay vì diễn ra mất trật tự.”
“Đối với các nhà hoạch định chính sách, đây là sự kết hợp dễ chịu hơn. Hoạt động sản xuất mạnh hơn và PPI cải thiện giúp giảm bớt nhu cầu nới lỏng mạnh tay, trong khi đồng Nhân dân tệ mạnh hơn có thể hỗ trợ kiềm chế lạm phát nhập khẩu, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng.”
“Do đó, PBoC nhiều khả năng sẽ chấp nhận việc CNY tăng giá dần, đặc biệt nếu điều này hỗ trợ sự ổn định tài chính rộng hơn và củng cố niềm tin vào vai trò quốc tế của đồng tiền này. Tuy nhiên, giới chức trách khó có thể chấp nhận một xu hướng tăng một chiều làm suy yếu các nhà xuất khẩu hoặc kích thích hoạt động đầu cơ.”
“Tuy vậy, nếu không xuất hiện một đợt suy giảm kinh tế mạnh hơn, chúng tôi kỳ vọng xu hướng vẫn sẽ nghiêng về một đồng Nhân dân tệ mạnh hơn, dù vẫn được quản lý cẩn trọng.”
(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát.)
